虽然昨晚特朗普出手打压油价导致油价盘中大跳水，昨晚美股也只跌了1%，但今天亚太股市还是全线暴跌，特别是日韩股市，韩国综合指数暴跌超12%，两天跌了快20%，中国台湾加权指数暴跌4.35%，日经225指数暴跌3.61%，港股恒生指数大跌2.63%，倒是A股相对有韧性，低开后一度大幅拉升，上证指数收盘跌幅不到1%。

从历史规律看，地缘冲突本身也许绵延数年，但其市场反应往往在短期内兑现完毕。以俄乌冲突为例，油价见顶是在开战后第8个交易日，而VIX恐慌指数见顶标普500局部见底)则是第7个交易日。

周一、周二都是4000多家下跌，并且量能都突破了3万亿，市场情绪连续两天冰点，释放了获利盘和恐慌盘。今天早盘低开后市场博弈反弹，反弹后又有一波兑现，筹码再次换手，并且今天大幅缩量到了2.3万亿，下跌动能有所衰竭。如果美伊冲突没有进一步恶化，其对市场的冲击应该消化的差不多了，可以期待超跌反弹了。

一般来说突发事件导致市场下跌，事件发生前的主线在事件结束后大概率还是会延续（前提是宏观逻辑、产业逻辑没有改变），透支的会有超跌反弹，没有透支的会继续走主线，之前市场的主线主要是小金属、cpo、pcb及上游、国产算力、电网设备、光纤、半导体设备等，今天反弹靠前的也都是这些板块。

再来看今天到重磅消息：

昨晚国际油价暴涨，布伦特原油期货一度涨破85美元/桶，这引发了市场对通胀升温甚至经济衰退的担忧，降息预期降温以及流动性冲击下，现货黄金、白银大跳水。不过昨晚特朗普“打压”油价，国际油价一度跳水，但尾盘又小幅拉升，目前已升至84美元/桶。

美国总统特朗普3日表示，如果需要，美国海军将开始为通过霍尔木兹海峡的油轮护航。特朗普还表示，他已经指示美国国际开发金融公司以“非常合理的价格”为海湾地区海上贸易，尤其是能源贸易，提供政治风险保险和担保。

美联储威廉姆斯表示，若通胀在关税影响消退后继续回落，美联储将有理由进一步降息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果通胀降温，今年晚些时候进行一到两次降息可能是合适的，但中东战争可能会造成足以支持更长时间暂停行动的局面。

高盛指出，中国AI正形成独立于全球科技股的投资主线，其潜在经济效益被严重低估，配置中国AI资产已成对冲传统行业风险的必要手段。有别于美国主导的半导体和模型层，中国在电力、基础设施和实体AI领域具备显著的全球比较优势。目前全球基金对中国AI资产的配置比例极低（仅占其科技持仓的1.2%），一旦资本市场开始修正这种偏差，将带来可观的资金流入空间。

今天A股电网设备板块掀起涨停潮，通光线缆、安靠智电、神马电力、华通线缆等多股涨停。

谷歌推出Gemini3.1Flash-Lite，并称之为Gemini3系列中速度最快、性价比最高的模型；Gemini 3.1 Flash Lite定价为每百万输入令牌0.25美元，每百万输出令牌1.50美元；从今日起，Gemini 3.1 Flash Lite预览版将面向开发者通过Google AI Studio中的Gemini API推出，并面向企业通过Vertex AI推出。

韩国金融监管机构：若市场波动过度加剧，将下令积极实施100万亿韩元的市场稳定计划。

中远海运集运：鉴于中东地区冲突持续升级 即日起暂停相关航线新订舱业务。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.98%，创业板指跌幅为1.41%，港股恒生指数跌幅为1.98%，恒生科技指数跌幅为0.88%。

分行业来看，仅国防军工、农林牧渔、电力设备、环保四大行业上涨，交通运输、石油石化、非银金融、食品饮料、通信等行业领跌。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考