文 | 董武英

自AI行业爆发以来，光通信行业持续火热，一些从事光电业务的上市公司也开始布局光通信业务，并获得了市场热捧。光纤激光器龙头杰普特正是其中之一。

杰普特主要产品是光纤激光器以及激光装备，应用于消费电子、被动元器件和动力电池等领域，2019年10月上市至2025年5月，其市值基本保持在50亿元左右。但从2025年6月开始，杰普特股价持续上涨，近期频频涨停。

自2025年6月以来，截至2026年2月10日，杰普特股价累计涨幅高达365.53%。其最新市值超过210亿元。不到9个月时间股价上涨3倍，杰普特究竟做对了什么？

农业技术员创业，打造出一个全球第一

从一个地方农业特产局技术员到200亿市值上市公司创始人，黄治家的人生经历十分传奇。

资料显示，黄治家出生于1966年，18岁考入了鄂西大学（现湖北民族大学）学习特产专业，毕业后进入恩施州巴东县农业特产局担任技术员，随后担任办公室副主任。1990年6月，黄治家进入巴东县县委办公室工作，6年后担任巴东县茶店子镇镇长，在这一岗位上做了近3年时间。

1999年2月，黄治家从体制内离开，担任北京中经贸信息网络有限公司办公室负责人、副总经理。两年后，黄治家南下工作，进入了一家名为威谊光通的深圳公司，担任行政总监、总经理职位。

威谊光通是一家经营光电子器件的公司，其实控人成清波与黄治家是姻亲，两人妻子是姐妹关系。在威谊光通这家公司，黄治家不仅积累了公司管理经验，对光电行业有了更加深入的了解，也让他结识了后来的创业伙伴。

2005年，黄治家与新加坡南洋理工大学光纤通信专业博士刘健在深圳机场茶餐厅一次偶遇闲聊，后者想要回国创业。黄治家在威谊光通工作数年，对光纤通信行业有深切了解，也萌生了创业想法，两人一拍即合。2006年2月，黄治家、成清波、刘健以及刘健在南洋理工大学的同学唐明、董晖五人联合成立了杰普特。

发展早期，得益于国内光纤通信行业的快速发展，加上刘健的光纤通信专业背景，杰普特以通信用光纤器件为主要产品，完成公司资源的原始积累，并借此支持公司瞄准的业务方向——MOPA脉冲光纤激光器。

光纤激光器是第三代工业激光器，当时国内光纤激光器公司还未突破，一些同时起步的公司如锐科激光准备做调Q脉冲光纤激光器，这是一种结构相对简单、成本更低，但脉冲参数有所限制的光纤激光器。

这种情况下，杰普特决定走差异化之路，选择了MOPA光纤激光器，这种光纤激光器脉冲宽度可任意调节，更为灵活，应用范围更广，但成本相对更高，技术难度同样很高。

2008年，杰普特团队做出原型机，两年后准备进入量产阶段，但这时产品稳定性却出现了大问题。

在交付给客户第一台机器时，杰普特团队刚走下楼，产品就出现了故障。无奈之下，公司只能在激光器稳定性上拼命研究，有一次试验中甚至一次性烧了十多台机器，损失上百万元。在经过1年多严格的老化试验后，直到2012年，杰普特的光纤激光器质量才稳定下来。

产品质量稳定，让杰普特成为国内首家商用MOPA脉冲光纤激光器生产制造商。2014年，杰普特MOPA光纤激光器正式实现盈利，2015年出货量位居全球第一，并在之后多年间蝉联这一宝座。

2014年，在脉冲光纤激光器产品销量高速增长之时，杰普特又开发出了连续光纤激光器，并进入了激光/光学装备领域，研制出光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统等装备，其中智能光谱检测机进入了苹果供应链体系中，并成为苹果在光谱检测领域核心供应商；激光调阻机应用于被动元器件行业，进入风华高科、国巨股份等行业龙头体系内。

2019年10月，杰普特登陆A股市场，上市后数年间股价波动不大。但从2025年下半年开始，随着光通信业务受到市场关注，杰普特股价一路上涨，截至2月10日收盘，其最新市值为210.06亿元。

动力电池行业需求大增，光通信业务打开新空间

杰普特自2025年以来资本市场股价和市值增长，一方面来自于业绩的爆发。

上文提到，杰普特自2014年起以自动化光谱检测机进入苹果供应链体系。这一年，苹果用激光为iPhone 6氧化铝外壳打印logo，其他手机厂商也采用类似方案，这直接带动了杰普特MOPA脉冲光纤激光器的爆发，上市之时，苹果公司已经连续多年成为杰普特最大客户。

上市之后，杰普特开始拓展更多的业务方向，目标之一就是光伏、锂电池等新能源方向。2022年3月，该业务迎来突破，杰普特宣布被选定为宁德时代的供应商，为宁德时代提供MOPA脉冲光纤激光器，应用于动力电池电芯制造的极片切割工序。

2025年以来，全球范围内激光器需求提升，动力电池行业头部客户扩产旺盛，加之用于3D打印领域的激光雕刻机领域批量出货，公司新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域销售收入实现较快增长，带动公司业绩显著爆发。

据公司发布的2025年业绩预增公告，2025年杰普特预计实现营收19.87-21.52亿元，同比增长约36.67%-48.02%，预计实现归母净利润2.62-3.09亿元，同比增长约97.69%-132.88%，实现翻倍增长。

另一方面，杰普特股价的持续爆发，更大的原因来自于光通信业务受到市场看好。

2025年7月，杰普特宣布完成对深圳市矩阵光电技术有限公司的控股收购，正式进军光纤阵列单元（FAU）赛道。FAU则是一种在光模块高密度互联及光芯片耦合中不可或缺的构成部分，在光通信领域发挥重大作用。

与此同时，杰普特自身也较早布局了高密度光纤传输跳线MPO（Multi-fiber Push On）产品，其与FAU一起，构成了当前杰普特的光通信业务，应用于数据中心、云计算、人工智能行业。随着光通信在AI服务器中应用越来越广，杰普特该业务也受到市场高度关注，股价从2025下半年开始迅速上涨。

在2025年9月披露的调研记录中，杰普特表示，矩阵光电的FAU已在国内头部光模块厂商批量出货，未来随着1.6T等更高速率光模块渗透，相关产品价值量也有望显著提升，在未来CPO架构中，其单设备用量可达传统光模块的3-5倍，将为公司带来广阔的增量市场空间。

2025年业绩预告中，杰普特同样表示，公司光通信业务快速切入市场，并实现显著增长，这也成为业绩增长的原因之一。

随着股价上涨，杰普特在今年2月4日表示，根据2025年前三季度经营数据，光通信业务占总营收的比重不到5%，存在一定不确定性。但资本市场显然更看好杰普特该业务发展情况，风险提示公告发布后股价仍保持上涨。

除光通信之外，目前杰普特已经开始布局更多新赛道，如硅光晶圆检测设备。其早在2019年就与intel及新加坡雨树光科私人有限公司合作研发的硅光晶圆级测试系统，2025年与雨树光科再次合作研发新一代硅光晶圆级测试系统，主打产品“黄金枪F”已获得行业头部客户批量订单，打破了国际巨头在该领域的垄断。

综合来看，杰普特目前正在基于核心的激光器业务，向更大范围内的“激光+”战略拓进，不断开辟新的应用场景和产品设备，迎来了新的发展空间，但也带来了更多的不确定性。这一光纤激光器龙头能否在新业务上持续突破，值得关注。