真实的情绪与抉择，让冰冷的商业逻辑有了温度，让成功与失败都成为值得铭记的篇章。商业的魅力，正在于这份不确定性。

文/每日资本论

总有一种力量让我们砥砺前行，也总会有一个商业意外会让故事变得更加动人心魄。

没错，Tiktok被美国制裁却意外让小红书在海外崛起，一部票房159亿的《哪吒》让中国电影刷爆了113项影史纪录……更没想到，一场全球变压器荒，让世人才知道算力的尽头是电力，电力的尽头是变压器。而半导体的玩家居然涌进了一堆“门外汉”……

每一场突如其来的技术颠覆，可能让百年巨头轰然倒塌；每一次始料未及的市场转向，或许为初创企业打开机遇之门。每一次商业意外，更是一场悲欢离合的浓缩。真实的情绪与抉择，让冰冷的商业逻辑有了温度，让成功与失败都成为值得铭记的篇章。商业的魅力，正在于这份不确定性。意外不会消失，但那些在意外中沉淀的智慧、坚守的信念与迸发的创造力，终将成为穿越周期的力量，续写更多未完待续的商业传奇。

“每日资本论”也希望通过遴选过去一年的十大商业意外，透视中国经济的强韧，更希望为勇敢者找到商海沉浮间的秘密提供一些灵感。

一、小红书：“TikTok难民”涌入小红书

“哈哈哈，这大概是最搞笑的事儿了——他们想干掉TikTok，结果大伙儿都跑来上真正的中国软件了！”当这名美国网友在小红书上用短视频发表自己的观点时，这个曾经在国外名不见经传的小红书已经挤满美国网友。他们自称“TikTok难民”，喜气洋洋地进驻“新家”，表达着对中国网友的友好以及对中国文化的喜爱。

美国以所谓国家安全为由，不断威胁要在美国封禁广受民众欢迎的TikTok。但实际上是谁都明白，是美国那些政客们害怕这个平台影响其主流的价值观，担心他们的谎言被一个又一个的事实揭穿，但他们实在没有想到的是，他们的拙劣行为反而掀起了“洋悟运动”。

对小红书来讲，这场意外着实让其全球化战略提前了数年。

二、《哪吒》：我命由我不由天

2025年，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）堪称中国影坛的奇迹：其总票房159亿，刷爆了113项影史记录，并带动衍生品销售狂潮。

《哪吒2》的成功则折射出中国文化产业的质变。影片将传统神话与现代价值观结合，例如哪吒对抗命运的主题引发Z世代共鸣，而敖丙的角色设计融入环保理念，突破了“非黑即白”的扁平化叙事。

《哪吒2》的出现有其偶然性也有必然性。未来的竞争，不仅是产品与技术的比拼，更是系统与系统的较量。因此，希望一切觉得自己产品或技术遥遥领先的，都要牢记“酒香不怕巷子深”。所谓的“酒香也不怕巷子深”，就是你做得还不够好。

三、泡泡玛特：“迪士尼级”中国潮玩

今年10月，苹果CEO库克将访华的第一站放在了上海THE MONSTERS十周年巡展上，还收到了定制版Labubu。科技巨头蹭上中国潮玩IP的这一幕，也为中国消费史写下了一个极具象征意义的注脚。

2025年，泡泡玛特在全球潮玩市场绝对属于炸裂级存在。其财报显示，2025年第三季度，整体营收同比增长245%-250%；其中海外市场收益同比激增365%-370%。仅上半年营收就已超越2024全年。其股价也从10港元一路飙升至最高339.8港元，涨幅之巨令人惊叹。但近期的股价回抽，也让部分投资者担心“泡泡终会破灭”。

也希望泡泡玛特能继续“中国迪士尼”潮玩的神奇，切勿因小失大，用可靠的产品质量和周到的服务悉心维护品牌口碑，这才是持续神奇的根本所在。

四、星巴克中国：迷失在第三空间

11月3日，星巴克宣布与中国私募博裕资本（Boyu Capital）成立合资公司，博裕将获得最多 60% 的股权，星巴克保留 40%股权，并继续持有品牌与知识产权许可权；根据星巴克自己发布的公告，交易定价基于合资公司约 40 亿美元的估值，合资公司无现金也无负债。

数月前乃至2024年就有风声传言星巴克中国出售部分股权，但星巴克对此讳莫如深。然而，还是验证了那句话，无风不起浪。不过，星巴克中国的出售还是很令人意外。毕竟，星巴克的“第三空间”也让众多白领趋之若鹜。

但无论什么资本，忽视了商业本质，再辉煌的品牌遗产也会归零。而如今，星巴克的困局远比鞋服零售、家乐福中国的情况要复杂——当“第三空间”的品牌溢价遭遇效率革命的碾压，资本手术刀又能如何精准剥离病灶？期待2026年星巴克能交出什么答卷。

五、外卖大战：伤敌一千自损八百

这绝对是2025年一场超级意外。事前无任何征兆。2月11日，京东以一场近乎“零佣金”的闪电战。这场闪电战，不仅让美团港股单日暴跌近7%，也拉开了外卖大战的序幕。不久后，饿了么跟进。

几方都宣布要狂砸百亿甚至数百亿去死磕，一时间外卖市场腥风血雨。不过，一场肉搏战之后没有一家敢说赢得这场硬仗。随着3家平台企业三季度财报陆续发布，外卖大战的“代价”也浮出水面：美团、阿里巴巴、京东集团三巨头合计少赚近800亿元。

这场以“0元购”“满减狂欢”为表象的补贴大战，看似让消费者短期受益，但却让平台陷入“增长与亏损”并存的尴尬局面。烧钱千亿元的外卖大战，意义究竟何在？

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