明天就是春节前的最后一个交易日了，相信现在的大家，内心一定很纠结。

看着这两天市场缩量震荡，看着手里上上下下的账户，无数人都在想同一个问题：

到底是该持股过节，还是持币过节？

如果持股，万一春节期间外围市场出了“黑天鹅”，回来一个低开怎么办？

如果持币，万一春节后行情直接起飞，踏空了这一波“春季躁动”，又该怎么办？

今天，柏年就给大家好好聊聊这个问题。

一、为什么市场在缩量？

首先，我们要对最近的行情有一个基础的认知。

很多人看到成交量下来了，就慌了，觉得是不是资金在出逃，是不是行情结束了？

错了。

春节前缩量，这是A股的历史规律，是再正常不过的现象。

为什么？因为春节前容易资金外流。

在中国，春节不仅仅是一个节日，它更是一个巨大的“现金需求期”。

你想想看，辛辛苦苦一年了，过年回家是不是得给父母包个大红包？是不是得给晚辈发压岁钱？

还有很多像游资大佬、基金经理，今年赚得盆满钵满，春节期间都要出国旅游、消费。

这些钱从哪来？只能从股市里变现。

所以，最近银行的取现需求旺盛，股市的成交量自然就下来了。这是“节日效应”，不是“市场崩盘”。

大家不用对这几天的缩量震荡过于担忧。

二、胜率和赔率

那么，面对即将到来的三四五月份，甚至整个上半年，我们该如何决策？

昨天晚上的年卡会员内部直播，我讲了两个半小时，核心其实就是两个词：

胜率，赔率。

什么是胜率？就是你干这件事，成功的概率有多大。

什么是赔率？就是如果输了，你会亏多少；如果赢了，你会赚多少。

说得再通俗一点，凡是投资，就没有百分之百稳赚不赔的，总有个输赢的概率，这就叫胜率。而赔率，讲的是一个“弹性”或者说“性价比”。

有时候，虽然你觉得这件事做成的把握只有三四成，但是一旦成了，能赚个盆满钵满；输了呢，也就亏点皮毛。

这时候，哪怕胜率低点，也是值得去搏一把的。

所以，投资的本质并非抓一个确定的未来，而是在“胜率”和“赔率”这两个天平上，不断地进行评估、做选择、做取舍。

以当下为例，我们来算一笔账。

现在的指数在4100点左右。

如果你认为向下调整的极限也就是3850点，那向下的空间大概是250点，跌幅6%左右。

但是向上呢？

不管是市场共识还是技术推演，很多人看到4500点甚至4600点。向上的空间就是400点到500点，涨幅超过10%。

这就属于一种"跌少涨多"的机会，是一笔“高赔率”的买卖。

只要你认为大趋势没坏，只要你认为向上的概率哪怕只有50%，这笔交易也是值得博弈的。

这就叫投资的性价比。

很多朋友说“套得死死的”，想下车又下不去。

在柏年看来，如果你的仓位不是加了巨额杠杆，如果你持有的不是那些已经讲完故事的垃圾股，在这个位置下车，有可能就是倒在了黎明前。

三、前段时间为什么跌？

要判断未来的胜率，我们就必须复盘一下，前段时间市场为什么跌？

其实是四个风险事件的叠加，吓坏了市场。

但是现在，这四个雷，正在被一个一个拆除。

第一个雷，是关于流动性的恐慌。

美联储主席鲍威尔要退休了，特朗普提名的凯文·沃什，过往的言论非常鹰派，倾向于收水。

市场一看，坏了，未来没水了，那还不赶紧跑？

但大家仔细想想，这背后的逻辑通吗？

特朗普选他上来是为了什么？是为了把美股搞崩吗？

绝对不是。美国老百姓的资产都在股票里，特朗普中期选举还需要选票。他上台的任务，就是让股市涨，让经济热。

所以，哪怕沃什想收水，那也是2027年以后的事。现在的剧本，必须是降息、放水。

这个逻辑一理顺，流动性的担忧就缓解了。

第二个雷，是商品的崩盘。

是贵金属的崩盘，尤其是带头大哥：白银。

老粉都知道，我从去年12月下旬就开始反复提醒大家：2026年一季度，白银极有可能迎来历史级大顶。

当时有不少人喷我，说白银要涨到天上去。结果呢？

1月份，白银作为这一轮行情的“龙一”，一个月涨了40%，然后在短短一周之内直接腰斩，跌了近50%。

这就叫：没有暴涨，就没有暴跌。（还没关注柏年直播间的朋友建议点点下面的预约）

白银崩盘之所以能带崩股市，背后的逻辑是“流动性传导”。

大家要明白，在伦敦、在纽约、在东京，有大量的投机客不是用自己的钱在炒白银，而是借了银行的钱（加杠杆）。

白银一崩，这些人的保证金瞬间被打穿。

这时候，为了还银行的钱，光卖白银已经不够了，必须卖手里其他的有流动性的资产。

于是，铜也跌、铝也跌，最后连股票也被迫抛售。

这就形成了一个“杀估值、杀流动性”的恶性循环——贵金属跌完，工业金属跌；工业金属跌完，股票跌。

这就是1月中下旬全球市场（包括A股）下跌的直接导火索：风险偏好急剧收缩。

这里说个题外话，现在白银跌到位了吗？

柏年认为：跌幅基本告一段落了。

为什么？

因为白银和黄金不一样。黄金除了央行囤货，没什么大用；但白银有50%-60%是工业用途。

它是光伏、家电生产企业必不可少的原材料。

当价格从120跌到60，对于那些工业企业来说，价格就很划算了。

哪怕我不炒作，作为光伏厂商、电池厂商，我也会在这个位置加紧囤货。

工业属性，给白银提供了一个坚实的“底”。

只要带头大哥白银止跌了，全球市场的这一轮流动性危机，也就阶段性结束了。

第三个雷，是AI的“鬼故事”。

之前AI讲了两个鬼故事：

一个市场担心AI投入太大，迟迟见不到回头钱；

第二个是市场担心AI取代传统软件公司，导致美股软件股暴跌。

但是最近，连甲骨文这样的公司都开始反弹了，这两个鬼故事市场已经消化得差不多了。

首先，巨头花钱虽然多，但这是为了未来的护城河。如果不投，未来死得更快。

其次，软件股的暴跌，很多已经跌了20%-30%，估值已经杀下来了。就算AI真的要替代软件，那也是个漫长的过程，不可能在一夜之间让这些公司归零。

最近美股的走势已经说明了一切：跌多了，就有人抄底。

毕竟，在这个时代，你不买科技股，你去买什么呢？

只要美股的科技七姐妹和软件股能稳住，国内的科技板块大概率也能稳住。

利空出尽就是利好。

第四个雷，是业绩爆雷。

1月份是业绩预告的强制披露期，丑媳妇总要见公婆，那些亏损的公司都要出来现眼。

现在1月过去了，该爆的雷都爆完了。

接下来的2月底到3月两会前，进入了难得的“业绩真空期”。

这时候，没有什么坏消息能阻挡游资的炒作，这正是“春季躁动”最好的温床。

四、普通人如何操作？

最后，我们把视线拉长，看看全球市场。

大家不要觉得最近A股稍微涨了一点，就好像很高了。

去看看隔壁的邻居。

韩国股市，从去年12月中旬到现在，不到两个月的时间，涨了35%。

日本股市，最近也是一路狂飙，再创新高。

在整个亚太市场的一片狂欢中，大A其实是涨得最慢、最温吞的那一个。

我们这叫“行稳致远”。

但也正因为涨得慢，我们的安全边际才高，我们的补涨潜力才大。

不管是韩国的三星、SK海力士，还是日本的科技股，都在疯狂上涨。这说明全球资金对于科技、对于芯片的逻辑是极其认可的。

我们要对中国的科技有信心，未来鹿死谁手，还未可知。

讲到这里，逻辑已经非常清晰了。

之前的四个风险因素正在全面缓释，全球市场正在同步走牛，而我们正处于一个高赔率的底部区域。

当然，春节期间确实存在一些不确定性，比如中东伊朗局势的扰动。

如果你真的担心那一丁点的“黑天鹅”，稍微降低一点仓位，求个心安，无可厚非。

但是，如果你问我要不要完全清仓下车？

你不妨这么思考，如果你现在下了车，等到春节回来，行情一旦启动，你是不是还得再追高买回来？

就算春节回来后市场下跌，但相比于踏空一整波行情的风险，是不是不值一提？

投资的路上，车可能会有些点颠，但只要它在往山上开，就别为了躲避一个小坑，而错过了整片风景。