央行披露，2025 年 12 月末我国官方黄金储备达 7415 万盎司（约 2306 吨），已连续 14 个月增持，去年全年累计增储 86 万盎司。

这一动作并非中国独有，各国央行均在同步加码。世界黄金协会数据显示，2025 年 11 月末全球官方黄金储备超 9 亿金衡盎司、市值 3.93 万亿美元，时隔多年反超美债，成全球第一大储备资产。

高盛对此预判，2026年全球央行每月黄金净买入量约60吨，全年购金规模有望创下历史峰值。就在全球黄金需求持续走高的背景下，美国旧金山初创企业MarathonFusion发布了一篇未经过同行评审的论文，宣称可借助核聚变反应将汞转化为黄金。

这家2023年成立的企业，迄今已获得590万美元投资以及400万美元美国政府专项拨款。据其测算，未来核聚变电站若采用该技术，一座1吉瓦的电厂每年可产出5000公斤黄金。

该消息一经传出，立刻在金融领域引发轩然大波，甚至有市场人士担忧，中国持续囤积黄金的举动是否会竹篮打水一场空？

如同点石成金多是玄幻小说里的情节，“美国人造黄金取得突破”的消息，本应只作为人们茶余饭后的闲谈。之所以能引发这般强烈反响，部分原因就在于人造钻石早已打破幻想壁垒，实实在在落地成真。

1954年，第一颗人造钻石在美国通用电气公司诞生。后来在中国科学家的不懈努力下，钻石成功实现大规模量产。最新数据显示，2025年中国培育钻石产达2520万克拉，占全球总量的63%。河南柘城作为主要集聚地，包揽了全国80%的产能，成为全球产业核心动力源。

以当地头部品牌为例，柘光钻石不仅可稳定生产VVS净度、D色、3EX切工的优质白钻，其彩钻产品更达到“艳彩”级别。不仅2018年此类钻石被美国FTC纳入“真钻”范畴，而且2025年国际宝石学院IGI为柘光出具的检测证书已超2万份，每颗钻石均配备一钻一码认证。

量产之后，钻石价格开始暴跌。以上述柘光为例，3克拉粉钻市场价曾高达200万元起步，同规格且VVS1净度、3EX切工、D色、带IGI认证的款式，该品牌售价不到10万元。即便日常佩戴的一克拉款式，主流成交价也仅在3500至9800元之间，高配款搭配18K金戒托万元左右，仅为戴比尔斯同级产品的十分之一。

据国内媒体报道，钻石行业不仅价格大幅下滑，更经历着巨变，国产钻石品牌快速崛起，正在抢占西方钻石巨头的市场份额。

以柘光为例，其月成交额稳定在七位数，复购率近四成。其客户中，超半数原是爱马仕、宝格丽、格拉夫等顶奢品牌的常客，甚至促使普拉达等国际大牌选用其同源钻石。北美珠宝业巨头Signet Jewelers转用其供应后，季度净利润暴涨近300%。

此外，不少海内外高净值人士通过京东、淘宝或委托国内亲友，主动联系柘光钻石顾问，享受定制服务。他们既可指定复刻拍卖行珍品、定制满钻等特色款式，也能将宠物毛发、夫妻发丝融入制作，打造“生命钻石”“结发钻”等情感定制产品。

据珠宝拍卖会常客杨女士反馈：“曾与一条千万级蓝钻项链失之交臂，找柘光1:1定制同款后被品质惊艳，不仅有IGI检测报告，还能享受终身售后，推荐给了不少朋友。”

反观昔日传统巨头们，大量钻石库存砸手里，连降价都卖不出去。其中戴比尔斯遭母公司英美资源集团摆上货架，准备出售，足见钻石量产的影响是颠覆性的。

由此可推，若美国MarathonFusion公司所称的人造黄金，能实现大规模、低成本工业化生产，黄金价格赖以支撑的稀缺性便会消失，其带来的冲击甚至会远超人造钻石。

首当其冲的是，中国央行以及其他全球央行持续增持的、以万吨计的实物黄金储备，或许将真的一文不值！不过，我们要清楚，黄金与钻石终究是两回事。

从科学原理看，二者差异极大。人造钻石通过化学方式复制，或是模拟自然高温高压环境，或是采用化学气相沉积法，使碳原子在基底有序排列，只是改变了原子位置，并未改变碳原子本身，本质上属于材料合成。

人造黄金属于核物理嬗变，需以高能中子轰击汞原子核改变质子数实现核变，技术复杂度和能量要求远高于化学合成。MarathonFusion公司的技术路径是，将汞-198同位素置入核聚变反应堆增殖包层，经高能中子轰击生成汞-197，该同位素经约64小时衰变，形成稳定的金-197。

其次，二者技术基础与成熟度存在差异。人造钻石所依赖的高温高压或化学气相沉积技术成熟且稳定，已实现大规模工业化生产，技术走向清晰且易于掌控。而人造黄金依赖商业化可控核聚变技术，此技术目前尚未被攻克，全球多数相关装置还处于实验阶段，即便乐观预估，也要到2030年代中期才有望实现稳定并网发电，当下想实现“人造黄金”无疑是天方夜谭。

再次，产物性质及处理方式存在致命短板。人造钻石合成后性质稳定、安全，可直接作为最终产品使用，与天然钻石毫无二致。而人造黄金通过核反应生产的产物，需在特制设施中存放14至18年以等待放射性衰减，这不仅会产生高额额外成本，还会引发复杂的监管问题，市场接受度也令人担忧。

最后，经济可行性是二者的核心差异。人造钻石成本远低于天然的，凭此颠覆市场并创造商业价值；而人造黄金的商业化则面临高成本壁垒，核聚变设施建设耗资数十亿美元，天然汞中汞-198占比仅10%，提纯成本极高，当前每毫克达1.5万美元，即便企业宣称未来可压缩成本，实现难度也极大，再加上放射性产物处理需持续投入，其经济可行性远不及传统金矿开采。

因此，美国MarathonFusion公司的这波操作，很大程度上可能只是资本市场的“虚晃一枪”。

在美联储历经6次连续降息、2025年12月利率已降至3.75%-3.5%，至2026年降息周期将近结束后，叠加全球去美元化浪潮涌动，黄金的金融属性愈发突出。此时传出“人造黄金即将量产”的消息，或存搅动市场预期、压制金价以巩固美元信用的战略考量。

综上所述，人造黄金在核物理理论层面可行，且获得部分领域专家的好奇与认可，但在可预见的未来，几乎是不可能完成的任务。现阶段，中国央行增持黄金并非白忙活，而是在经济不确定性加剧的时代，极为明智的选择。