本报记者 李贝贝 上海报道

1月22日晚间，上海大名城企业股份有限公司（下称“大名城”）（600094.SH）披露，主要得益于资产减值减少以及投资退出收益，预计2025年归母净利润1.4亿元至1.65亿元，上年同期亏损23.36亿元；扣非净利润预计1.35亿元至1.6亿元，上年同期亏损23.45亿元，成功扭亏为盈。

与此同时，大名城正加速向算力产业、低空经济等领域转型，2025年11月及今年1月又两次收购佰才邦股份，跨界通信领域。不过，房地产板块仍为公司核心主业。

1月23日下午，《华夏时报》记者就公司战略转型进展、佰才邦投资布局及房地产主业规划等问题致电大名城。公司证券事务代表向记者坦言，截至2025年底，公司转型业务中仅算力板块实现利润贡献，低空经济业务尚未形成规模收入。对于佰才邦，公司“不排除有继续增持（的考虑）”。与此同时，目前房地产仍是公司主营业务，2026年将根据市场和政策情况，决定是否新增房地产投资。

2026年或重启房地产投资

对于2025年业绩预盈的主要原因，大名城表示，报告期内（2025年），公司计提资产减值损失的金额同比2024年大幅减少，主要系影响公司计提存货跌价准备及投资性房地产减值准备的因素已不再持续恶化。

同时，报告期内公司依据杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“普润星融”）出具的《杭州星融有限合伙人减资退伙清算分配通知书》，公司已完成该项投资的全部退出及款项收回工作，已全额收到投资款8.048亿元。本投资事项的完成，导致公司本报告期的投资收益增加。

据公开信息，大名城于2011年在上交所上市，业务涵盖房地产综合开发、商业地产运营、产业地产运营、物业服务管理、金融投资等领域。尽管目前正积极布局新兴业务，但其营收来源仍高度依赖房地产业务，主业地位未发生根本性变化。

财报数据显示，2024年，地产项目收入占大名城2024年度营业收入的95.19%。2025年上半年，公司实现营收15.89亿元，同比增长28.93%，其中房地产板块实现15.79亿元，占比超99%。

不过，受房地产行业深度调整影响，大名城近年业绩波动剧烈。综合财报显示，2022年—2024年，公司营业收入分别为73.61亿元、116.95亿元、41.71亿元，分别同比减少3.91%、同比增长58.88%、同比下降64.34%；归属于上市公司股东的净利润分别为1.71亿元、2.23亿元、-23.36亿元。

与此同时，其土地储备也在逐年下降。在2024年业绩会上，大名城董事局副主席兼总经理俞锦表示，“在周期中，企业活着比什么都重要。”自2021年下半年以来，房地产行业进入历经三年多的深入调整周期。为应对行业严峻形势，在审慎中求生存，公司连续三年暂停新增房地产投资。

财报显示，截至2021年年末，大名城持有待开发土地面积为96.50万平米。到2024年年末，大名城持有待开发土地的面积40.35万平米，相比2021年年末降幅为58.19%。此外，2021年，大名城还出售两家子公司股权，股权处置价格为8.51亿元。

保守策略下，大名城财务状况保持稳健，资产负债率持续下降。据Wind数据，2021年年末，大名城资产负债率为67.15%，2024年年末降至43.52%。截至2025年9月底，其资产负债率进一步降至35.66%。

事实上，大名城对于房地产业务也仍具积极预期：在2024年业绩会上，俞锦即表示，房地产行业仍有“结构性机会存在”。俞锦称，公司未来将实施战略优化和精简，坚持深耕重点区域和重点城市，适时根据房地产行业的新发展趋势和房地产市场供求关系变化，探索并构建“名城特色”的地产业务发展新模式，静待行业周期筑底回升。

转型新业务逐步落地

需要注意的是，尽管地产业务仍为主业，但大名城近年持续强调战略转型，希望借助新兴产业开辟“第二增长曲线”。据2024年年报，公司转型新兴产业方向包括算力产业、低空经济等。

在算力领域，2024年，大名城智算中心项目首期已投入运营，配备NVIDIA H800服务器，提供2000P算力；在低空经济板块，大名城与福州新区航空城发展公司、中航金城无人系统有限公司共同设立福建城际低空机场投资有限公司，大名城持股66%。同时大名城还认购Auto Flight X Inc.发行的股份，该公司持有上海峰飞航空科技有限公司100%的股份。

不过，其新业务尚处于培育阶段。1月23日，大名城证券事务代表向《华夏时报》记者明确表示：“2025年转型业务中只有算力有利润贡献，低空经济板块还没有（形成规模收入）。”

中报显示，2025年上半年，大名城算力服务板块业务营收为977.79万元，对比15.79亿元的房地产板块收入差距悬殊，且财报未披露低空经济领域的营业数据。但在大名城2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上，俞锦强调，尽管转型业务尚未形成规模收入，但符合国家政策导向，未来有望成为公司新的增长引擎。

2025年底，大名城进一步拓宽转型边界，开启跨界通信新布局。同年11月13日，大名城公告称，其全资子公司深圳名城金控（集团）有限公司（下称“名城金控”）拟购买北京佰才邦技术股份有限公司（下称“佰才邦”）2887.6041万股股份，占其总股本的19.4293%，交易价格6.94亿元。到今年1月4日晚间，大名城再次宣布，名城金控以3000万元收购佰才邦1.0229%股份。交易完成后，大名城合计持有佰才邦的股份比例将达到20.4522%。

官网显示，佰才邦为一家专注4G/5G/6G通信解决方案的高新技术企业，截至目前总计发生过18次创投融资记录，投资方包括小米、高通等知名企业。不过其业绩存在明显波动：2024年公司实现营收7.69亿元，净利润9151.42万元；2025年1—8月营收3.06亿元，净利润-7399.40万元。

大名城高管在今年1月中旬的投资者交流会上表示，“传统房地产行业需主动转型，收购佰才邦希望通过引入具备核心技术能力、长期成长性和全球化业务经验的科技型资产，逐步构建新的业务支点。”

今年1月初，大名城对外透露，已经与佰才邦在海外项目拓展、基础设施协同、资源整合等方面开展了实质性合作。对于佰才邦的后续规划，大名城称，希望随着业务协同的不断加深，逐步提升对佰才邦的持股比例，增强在战略层面的稳定性和协同效率。同时，公司并不排斥佰才邦在业务成熟、治理规范的基础上，按照资本市场规则探索独立上市等发展路径。公司证券事务代表则向记者补充称，目前不排除继续增持，但会尊重原股东及相关安排。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁