本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 上海报道

2026年开年以来，A股市场迎来强势回暖，资金入场意愿持续升温。1月12日，A股单日成交额飙升至3.64万亿元，刷新历史纪录，较前一交易日增量近5000亿元，三大指数同步走强，超4100只个股实现上涨，市场情绪全面激活。

A股走出量价齐升行情之时，私募发行市场也一片火热。日前，百亿级私募复胜资产在私人银行渠道新发产品单日规模突破10亿元，投资者认购热情高涨，成为开年私募发行市场的“爆款”代表。复胜资产相关人士接受《华夏时报》记者采访时表示：“1月初，公司通过招商银行渠道发行了一只私募产品，当时卖得特别快，一下子就募到了10亿元资金。”

私募发行的持续活跃，与A股市场的量能释放形成共振，共同构筑起春季行情的坚实基础。广发证券认为，本轮逼空行情由政策、产业、资金三维度共振驱动，逻辑扎实。行情主驱动或由“估值修复”切换至“盈利验证”。短期看，连续上涨积累丰厚获利盘，技术性整固压力客观存在，关键看量能能否持续支撑估值扩张。中期维度，企业盈利改善预期、估值重构空间及增量资金入市潜力三大基石未变，A股向好趋势具备坚实支撑。

市场交投持续活跃

1月12日的A股市场迎来里程碑式时刻。

沪深两市成交额突破3.64万亿元，连续第二个交易日站上3万亿元关口，创下历史最高纪录，较前一交易日大幅增加近5000亿元，资金进场节奏明显加快。

指数表现同样亮眼。截至1月12日收盘，上证指数上涨1.09%报4165.29点，刷新十年来高点；深证成指上涨1.75%报14366.91点；创业板指涨幅1.82%报3388.34点，呈现出普涨格局下的结构性分化特征。

回溯近期市场走势，自2026年1月5日以来，上证指数已连续多个交易日上涨，截至1月13日午间收盘累计涨幅约5%，深证成指累计涨幅接近6%，春季行情的启动信号愈发清晰。

对于此次天量成交，广发证券在研报中指出，背后由政策、产业、资金三维度共振驱动，逻辑扎实。政策端，商业航天行动计划落地，我国向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星组网申请；工业互联网与AI融合改造方案启动，将撬动数万家企业升级需求；“十五五”规划红利正从顶层设计转化为企业订单。产业层面，AI产业周期由“算力基建”向“应用兑现”切换，商业航天进入订单放量期。资金端，保险、社保、养老金等长钱持续增配权益资产。从中期来看，企业盈利改善预期、估值重构空间及增量资金入市潜力三大基石未变，A股向好趋势具备坚实支撑。

另一边，开年私募发行市场也十分活跃，头部机构新品备受追捧。百亿级私募复胜资产新发产品单日吸金10亿元，成为开年私募发行市场的“爆款”标杆。

据了解，1月初复胜资产通过招商银行私人银行渠道发行了一只主动股票私募产品，产品启动募集后迅速售罄，市场传言该产品开售数秒内即告售罄，投资者认购热情高涨。复胜资产相关人士向《华夏时报》记者证实，此次新发产品受到投资者广泛认可，很快就顺利募得10亿元资金。

公开资料显示，复胜资产成立于2015年12月，目前管理规模已突破100亿元，跻身百亿级私募行列。天眼查披露，创始人陆航持有55%的股权，基金经理陈盛业持有30%股份，喻旸持有10%，上海复而晟管理咨询中心（有限合伙）持有剩余的5%股份。

创始人陆航是复胜资产的核心灵魂人物，拥有近20年证券投资经验。在创立复胜资产前，陆航曾任职于国元证券担任金融和房地产研究员、行业部经理，后加入海富通基金，历任中小盘股票分析师、QFII投资顾问及绝对收益部投资经理，积累了涵盖公募研究、机构投资等多维度的实战经验。

A股市场的强势表现与私募发行市场的火热形成正向反馈，开年以来私募新品发行的火爆场景，正是市场信心的直接体现。“如果未来A股发生一轮牛市，可能会比历史上的任何一波都要大。”国源信达总经理史江辉强调，2026年股票和黄金可能都会继续涨；货币政策将进一步宽松，基本面见底的机会较大，有望吸引更多的场外资金进场；黄金还是在牛市里，供给有限，降息确定的背景下黄金ETF需求增加有望和央行购金共振。

谈及2026年的投资机会，思达星汇总经理曹青青在由排排网集团主办，私募排排网等机构协办的第二十届私募基金发展论坛上明确，2026年的核心看点将集中于投资与科技领域，预计整体呈现结构性的行情与机会。科技方面，焦点正从美国向中国的应用端转移，值得关注其中可能实现的落地成果。国内投资方面，受去年低基数影响，今年可能出现较大的边际变化。此处主要指偏大型基础建设项目，例如去年的雅江水电项目，预计将对顺周期行业产生一定的推动作用。

私募发行规模翻倍增长

事实上，私募新品的火爆现象并非偶然，而是2025年私募发行市场高景气度的延续。据私募排排网统计，2025年全年新备案私募证券投资基金达到12645只，较2024年的6337只增长99.54%，近乎翻倍的增长幅度凸显了行业的快速发展。

从行业规模来看，私募基金存续规模持续攀升。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年11月末，私募基金存续规模达22.09万亿元，较10月末增长0.04万亿元，再创历史新高。其中，私募证券管理规模突破7万亿元大关，达到7.04万亿元，相较于2024年底累计增量高达1.83万亿元。

在融智投资FOF基金经理李春瑜看来，私募基金存续规模持续增长是多重因素共同作用的结果。他对《华夏时报》记者表示，2025年权益市场整体回暖，A股主要指数稳步上行，私募基金净值普遍回升，赚钱效应显现吸引了增量资金持续流入。统计数据显示，全市场有业绩记录的9934只私募证券产品中，8915只产品实现正收益，正收益产品占比达89.74%，接近九成，平均收益率为25.68%，收益率中位数达18.78%。

同时，低利率环境下，银行理财、信托等传统固收产品收益率持续下行，高净值客户和机构投资者对权益资产和另类资产的配置需求显著提升，私募基金凭借灵活的投资策略和专业的主动管理能力，成为资金配置的重要选择。“此外，监管部门持续完善私募基金监管框架，推动行业规范发展，提升行业透明度，增强了投资者信任度。股权/创投类私募基金在国家支持科技创新和战略性新兴产业的政策引导下保持活跃，长期资金持续流入，为行业规模增长提供了稳固基础。”李春瑜补充道。

值得注意的是，2025年量化产品备案表现尤为亮眼。全年量化私募产品共计备案5617只，较2024年的2621只增幅达114.31%，备案数量占比从2024年的41.68%提升至44.42%。

当前，私募证券投资基金发展呈现“头部集中”和“量化为王”的显著特征。黑崎资本首席战略官陈兴文对《华夏时报》记者分析，这种现象本质是行业进入成熟期的优胜劣汰。在国内“扶优限劣”监管导向下，资金向具备品牌与风控优势的头部机构聚集；同时，AI与金融科技的全球融合，使量化策略凭借高效、纪律性优势，在A股复杂结构性行情中脱颖而出，成为新的主流生产力。

对于行业未来发展，李春瑜指出，头部集中度将持续提升但不会完全垄断，量化与主观多头策略将长期并存，量化将向多因子、多策略、AI驱动方向深化发展，中小私募需寻找差异化定位，通过专注特定领域或策略形成竞争优势。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳