一个谎言开始往往需要用另一个谎言弥补。

文/每日财报 宋思

时隔一年，诺泰生物(688076.SH)被处罚的事实彻底落地。

近期，诺泰生物正式发布公告确认，其已经收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》。处罚结果显示，因存在财务造假事实，公司及实控人赵德中等6名时任高管合计被罚款7620万元，公司股票也已经变更为“ST诺泰”。

此次处罚源于2024年10月。当时，诺泰生物因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。今年7月，该公司收到《行政处罚事先告知书》。告知书称，诺泰生物及其实际控制人赵德中涉嫌信息披露违法违规及欺诈发行一案已调查完毕，拟对其作出行政处罚。

曾经的明星药业

2009年，诺泰生物在连云港成立，前身系江苏诺泰制药技术有限公司。2016年，诺泰生物登陆新三板实现挂牌交易后，2021年成功在科创板挂牌，完成登陆A股市场的关键一跃。

官网显示，诺泰生物是一家深耕多肽药物与小分子化药领域的生物医药企业，以自主研发与定制研发生产相结合为核心模式，业务覆盖CRDMO、原料药、制剂产品和中间体等板块。其中，公司主要为全球创新药企提供医药中间体或原料药的定制研发生产服务（CDMO），产品包含小分子化药、GLP-1类多肽药物等。

最近几年，随着司美格鲁肽、替尔泊肽等“减肥神药”走红，诺泰生物也吃到了红利，业绩持续攀升。

财报数据显示，从2019年到2024年，公司营收从3.71亿元增至16.25亿元，归母净利润也由0.49亿元提升至4.04亿元，规模与利润双双实现跨越式增长。

值得一提的是，2024年营收同比大增57.21%，主要归功于多肽原料药与小分子CDMO业务的高速增长。

这一年诺泰生物业务拓展动作频频，不仅拿下国内多款重磅GLP-1创新药原料药及制剂合作，还与跨国药企达成ADC、多肽动物药、寡核苷酸CDMO等领域合作，同时打通北美、东南亚市场，与司美格鲁肽、替尔泊肽进行全球战略合作。

进入2025年后，GLP-1减重赛道依旧延续火热，全球医药行业持续加码该领域研发投入。赛道研发过程中催生了原料药采购、研发外包等强劲需求，为诺泰生物在内的CDMO企业，带来了大量的潜在订单。

2025年前三季度，公司实现营业收入为15.27亿元，同比增长21.95%；实现归母净利润约4.45亿元，同比增长26.92%。

在业务布局上，诺泰生物已与多家头部仿制药企合作GLP-1相关原料药与制剂项目，自研的司美格鲁肽注射液也进入验证性临床阶段，该项目总投资高达1.83亿元，未来将落地糖尿病治疗与减肥两大应用场景。

虚假繁荣背后，财务造假严重

谁也不会想到，表面上业绩节节攀升的诺泰生物，却会在上市首年（2021年）便已选择铤而走险，进行相关违规操作。

中国证监会调查表明，诺泰生物主要存在两项违法事实：一是2021年年度报告存在虚假记载，二是公开发行文件编造重大虚假内容。

具体来看，2021年12月，诺泰生物将药品技术及上市持有许可人权益转让给浙江华贝药业有限责任公司（简称浙江华贝）后，紧接着就于12月28日确认了这笔3000万元的业务收入。

倘若不是证监会深究，外界只会当作普通的交易。但事实上，浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用该技术的生产能力和销售渠道。

与此同时，诺泰生物启动对浙江华贝的增资计划，最终形成了特殊的资金闭环：浙江华贝支付给诺泰生物的技术转让款，实质上正是诺泰生物对其的增资款项。

经查，该项技术转让业务并不具备真实商业实质，相关收入本就不应予以确认。该事项直接造成诺泰生物2021年年报虚增营业收入3000万元，同期利润总额虚增2595.16万元，这一数值占公司当期披露利润总额的20.64%。

一个谎言开始往往需要用另一个谎言弥补。诺泰生物也因此陷入利用更多虚假言辞去遮掩前一个虚假言辞的状况之中。

2023年12月12日，诺泰生物披露4.34亿元可转债发行募集说明书，其在说明书财务会计信息板块公示的2021年财务数据，包含了公司当年虚增的3000万元营收与2595.16万元利润，该虚增利润占当期披露利润总额的20.64%，直接造成这部分披露内容存在重大虚假信息。

鉴于诺泰生物的行为已构成欺诈发行，公司就此受到严厉处罚：除缴纳罚款外，上交所还对其作出五年内禁止提交各类发行上市申请的决定，这也意味着诺泰生物未来五年将彻底丧失再融资资格。

值得警惕的经营风险

事实上，诺泰生物内部治理早就存在严重问题，公司及核心管理层也曾多次因违规行为受到监管处罚。

2018 年，公司便与时任董事长赵德毅、财务总监章志根一同被股转公司出具监管意见函；次年，诺泰生物又因 2016 年重大资产重组中未披露关联方，关联董事、股东赵德毅与赵德中则因未履行回避表决义务，被全国股转公司监管部实施自律监管处罚措施。

2022年6月，因诺泰生物2021年三季度报告会计处理存在差错，导致财务信息披露失真，上交所科创板公司管理部再度对诺泰生物及时任财务总监徐东海予以监管警示。

接二连三出现违规事件，彻底暴露了诺泰生物内部管理的混乱与体系的严重漏洞。

业内观点也认为，对于诺泰生物来说，其实财务造假问题所带来的处罚与警示并非最大危机，其内控体系暴露的诸多漏洞才更值得警惕，长此以往不仅易引发市场对公司的长期信任危机，还会招致外界对企业价值观的质疑，甚至可能拖累公司长远发展。

作为一家本来具有良好前景的生物医药企业，如今遭受巨大处罚甚至被禁止入市，实在令人唏嘘。但诺泰生物的遭遇其实也给整个行业上了一课，无论承受多么巨大的经营压力，都不应该弄虚作假，毕竟企业的立足根本仍然是诚信经营以及规范运作。

对于上市公司而言，诚信经营并非选择，而是生存的底线。无论何时，只有诚信经营，才是穿越市场周期的唯一通行证。

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