美国ISM服务业扩张速度创九个月最快，价格指标七个月新低，就业指数六个月新高 _股市动态

美国ISM服务业扩张速度创九个月最快，价格指标七个月新低，就业指数六个月新高

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2025-12-04 07:46:41

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12月3日周三，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，11月美国服务业活动以略快的速度扩张，整体服务业指数受到供应商交付时间延长以及商业活动进一步改善的支撑，而支付价格指标则降至七个月低点。

美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，预期52.0。50为荣枯分水岭。

重要分项指数方面：

新订单增长从一年高位回落。与ISM制造业产出指数类似的商业活动指数升至三个月高点54.5。供应商交付指数上升3.3点，达到逾一年最高水平。服务及材料支付价格指数显示涨幅降至七个月来最慢。尽管仍处于历史较高水平，但这一数字表明通胀压力有所缓解。服务业就业显示出进一步稳定迹象。就业指数升至六个月高点48.9，表明就业下降速度放缓。库存以七个月来最快速度增长。即便如此，一项库存情绪指标有所回落，暗示更少的服务供应商认为其库存水平过高。

12个行业在上个月实现增长，增幅领先的是零售贸易、娱乐和休闲，以及住宿和餐饮服务。包括建筑业在内的5个行业出现收缩。

ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller在声明中表示，这一上升“可能是由于政府停摆造成的航空交通中断，以及关税变化引起的海关影响”。

分析指出，美国ISM服务业PMI指数与表现疲弱的制造业形成对比。ISM周一公布的数据显示，11月制造业活动已连续第九个月萎缩。

当日稍早公布的另一重要美国PMI数据显示：

美国11月标普全球服务业PMI终值54.1，预期55，初值55。美国11月标普全球综合PMI终值54.2，初值54.8。

S&P全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示：

美国服务业11月再度录得强劲扩张，服务需求以今年迄今最快的速度增长。结合制造业报告的强劲产出增长，这份调查显示，第四季度美国经济目前正以年化2.5%的GDP增速扩张。
面向消费者和企业的服务业也在持续扩张，但受可负担性问题影响，客户需求承压。令人担忧的是，企业为转嫁更高成本（通常与关税相关），11月服务收费价格的涨幅进一步扩大。问题在于，价格上涨可能会阻碍进一步降息，进而抑制金融服务业的发展——而金融服务业在过去几个月持续的经济扩张中负担了很大部分动力。
不过更令人鼓舞的是，相较于10月，11月企业对来年增长的预期有所改善，不过这部分反映了政府停摆结束带来的缓解。而这种改善的情绪似乎在11月底已部分消退。

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