本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

11月26日，贵阳银行召开2025年第三次临时股东大会，审议通过了关于该行拟收购息烽发展村镇银行设立分支机构的议案。不过，尽管该议案获通过，但持股比例5%以下的中小股东反对比例超过27%。

11月27日，贵阳银行相关人士告诉时代周报记者，确实有股东投了反对票，但是对于他们反对收购的具体原因并不了解。

南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉时代周报记者，收购议案中小股东高反对率暴露“利益协调失衡”与“信息不对称”矛盾。中小股东担忧收购稀释股权价值、加剧风险暴露，或不满估值合理性。

在田利辉看来，这要求银行一是需要强化沟通，清晰阐释整合战略与长期收益；二是完善定价机制，确保公平合理；三是落实风险隔离措施，保障中小股东权益。监管亦需引导建立透明、包容的决策流程，平衡各方利益。

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拟收购亏损村镇银行，中小股东反对票比例超27%

11月10日，贵阳银行公告，该行第六届董事会2025年度第八次临时会议审议通过了《关于贵阳银行股份有限公司拟收购息烽发展村镇银行有限责任公司设立分支机构的议案》，该议案尚需提交该行股东大会审议。

在11月26日召开的临时股东大会上，共有674名股东和代理人出席会议，所持有表决权的股份总数占该行有表决权股份总数37.89%。在大会审议上述议案时，因涉及关联交易，贵阳市国有资产投资管理公司、贵阳市工业投资有限公司、贵阳市投资控股集团有限公司回避表决。

尽管该议案最终获审议通过，但反对票比例达到19.07%，且中小股东反对的比例更高，据公告显示，持股5%以下的股东投反对票的比例达到27.23%。

来源：贵阳银行公告

贵阳银行半年报显示，息烽发展村镇银行为该行参股公司，成立于2011年6月15日，现注册资本6亿元，该行持股比例37.4%。截至今年6月末，息烽发展村镇银行资产总额4.22亿元，存款余额2.93亿元，贷款余额1.45亿元；上半年净亏损331.99万元。

“很多银行都在推进（收购）这个事情，并不是只有我们一家。”上述贵阳银行相关人士告诉时代周报记者，收购村镇银行主要是响应国家对村镇银行减量增效、改革化险的政策要求，收购本身并不会对该行日常经营造成影响。

时代周报记者注意到，在东方财富股吧内，有不少贵阳银行投资者在临近股东大会召开时发帖表示会投反对票，部分投资者给出投反对票的理由与该行分红比例较低有关。

数据显示，今年6月，贵阳银行完成2024年度分红派息，合计派现10.60亿元，分红金额占该行同期归属于普通股股东净利润的21.48%。拉长时间来看，贵阳银行近三年来分红比例虽然保持在20%左右，但正在逐步提高，2022年至2024年分红比例分别为18.78%、20.02%、21.48%。

日前，贵阳银行董事会秘书李虹檠在该行三季度业绩说明会上回应分红相关问题时表示，该行自2016年上市以来，每年保持稳健的分红政策，累计现金分红超过86亿元，分红总体保持稳定。未来也将牢固树立回报投资者意识，按照监管要求和导向，根据公司实际经营情况，平衡业务稳健发展与投资者长期回报，保持持续、稳定、合理的现金分红。

经营业绩方面，今年前三季度，贵阳银行实现营业收入94.35亿元，同比下降13.73%，实现归母净利润39.15亿元，同比下降1.39%。

另据贵阳银行半年报，该行旗下除息烽发展村镇银行外，还有广元市贵商村镇银行和花溪建设村镇银行，前者为该行控股子公司，上半年实现营业收入1.46亿元，净利润亏损0.08亿元；后者为参股公司，该行持股比例20%，上半年实现净利润84.32万元。

对于后续是否会对旗下另外两家村镇银行进行合并，上述人士表示，按照目前要求，应该也会逐步进行整合。

村镇银行兼并整合大年，年内230家银行退场

今年是村镇银行吸收合并大年。

据时代周报记者不完全统计，今年以来，至少有兰州银行、常熟银行、郑州银行、张家港行、青农商行、苏州银行、齐鲁银行、长沙银行、江苏银行、无锡银行、江阴银行、浦发银行等15家上市银行有过吸收合并旗下村镇银行的案例，主要以地方上市银行为主。

另据企业预警通数据，截至11月26日，今年以来被吸收合并、重组合并以及直接解散的村镇银行数量已达到230家。

据时代周报记者了解，目前村镇银行结构性重组主要有四种方式，一是村镇银行被主发起行吸收合并，改制为主发起行的分支机构；二是多家村镇银行合并重组为一家；三是村镇银行直接解散，实施市场化退出；四是主发起行通过增持旗下村镇银行股份，来加强对村镇银行的管理和治理。

与往年相比，今年上市银行在吸收村镇银行方面出现的几个新变化值得关注。

首先是国有大行下场，加入“村改支”。今年6月，工商银行获批收购重庆璧山工银村镇银行并设立工商银行重庆璧山中央大街支行，此后，农业银行、交通银行也相继加入收购村镇银行的队伍。

另一个值得关注的变化是地方城商行通过跨省收购实现异地扩张。今年4月，宁波金融监管局同意江苏银行收购宁波江北富民村镇银行，承接其资产、负债、业务和员工，并设立江苏银行宁波分行。

田利辉向时代周报记者表示，上市银行吸收合并村镇银行此趋势凸显“减量提质”的监管导向与市场选择。兼并整合是化解中小银行风险、优化县域金融布局的关键路径。当前，村镇银行面临抗风险能力弱、治理缺陷等问题，而上市银行通过吸收合并可强化风控、整合资源，实现服务下沉。

其进一步表示，未来，上市银行推动吸收合并村镇银行有望持续深化。一方面，监管推动下，村镇银行数量将稳步压降，但服务质效提升；另一方面，整合需突破文化冲突、系统兼容等挑战，通过优化管理、技术赋能，筑牢农村金融根基。