内斗不止

今年，被拘似乎成了A股上市公司高管的“新时尚”，已有多家A股上市公司高管被曝正接受调查或被采取强制措施，其中包括家居业三巨头：红星美凯龙创始人车建新、居然智家董事长汪林朋、富森美创始人刘兵。

如今，这份榜单又得扩充了，要加上ST长园的董事长乔文健。

11月24日深夜，ST长园披露关于公司董事长被实施留置的公告。公告称，公司于11月24日收到惠州市惠阳区监察委员会签发的关于公司董事长兼法定代表人乔文健的《留置通知书》，乔文健因涉嫌职务违法被实施留置。

乔文健今年9月才刚从前任董事长吴启权手中接任，而他掌舵的ST长园，正深陷业绩亏损、诉讼缠身和内部治理混乱的泥潭。

据该公司日前披露的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业总收入54.38亿元，同比下降1.34%；归母净利润亏损3.28亿元，上年同期亏损4915.79万元；扣非净利润亏损1.02亿元，上年同期亏损7577.67万元。

乔文健掌舵的ST长园，其混乱的现状并非一日之寒。要理解这家公司如今的困境，有必要回顾其股权几经易手、内斗不止的过往。

三易其主，李嘉诚赚了45倍

长园集团前身是长园新材，由中科院创建于1986年，主要从事工业与电力系统智能化数字化的研发、制造与服务，并不断拓展锂电、储能业务。

长园集团控股的中材锂膜年产10亿平方米基膜，稳居全球隔膜产能前三；参股的金锂科技磷酸铁锂产能覆盖全国头部电池厂商；全资子公司长园深瑞的储能系统装机量位列国内前三。

长园集团自成立至今，控股权几经变更。

1996年，长园新材陷入债务困境。李嘉诚旗下的长和投资以债权转股方式入场，成为第一大股东，持股51%。

2002年，长园新材正式在上交所挂牌上市，2010年更名为“长园集团”。

很长一段时间内，长园集团都是李嘉诚在内地控股的唯一一家A股上市公司。在李嘉诚的经营下，长园集团的业务快速扩张。

2014年，长园集团销售额达到33亿多，比上市之初增长了15倍。

在长园集团业绩不断攀升的同时，李嘉诚开启了减持套现之旅。从2007年开始，一直到2014年的7年里，长和投资在二级市场不断抛售、减持长园集团股票，累计套现超过23亿元。到2014年最后清盘时，长和投资再获利4.52亿元。

2014年6月，长和投资将最后一笔股权转让给复星集团，彻底退出长园集团。从出资约6000万元，到获利超过27亿元，李嘉诚收益颇丰，这笔投资收益超过45倍。

复星集团接盘后，持有长园集团股份达5%，但复星集团此后并没有大规模增持，反而在一年内彻底退出。

复星集团入股又退出的背后，是长园集团管理层和“门口的野蛮人”——沃尔核材之间的控股权之争。

2014年，沃尔核材创始人周和平及一致行动人发起攻势，通过大宗交易购入及增持等方式，拿下长园集团27.45%股权。周和平此前曾是长园新材高管，离职后创立沃尔核材。

此后，周和平开始了与以吴启权为首的长园集团高管团队，长达4年的控制权之争。长园集团因此长期处于混乱状态。直到2018年1月，长园集团与沃尔核材达成和解。

2018年5月，格力集团向长园集团发出收购要约，计划收购其20%股份，涉及的资金达52.46亿元。但是当格力集团向珠海市国资委报送后，后者却不同意该收购方案。于是，格力集团不得不终止了要约收购，但仍通过子公司格力金投在二级市场大量购入长园集团股票，成为长园集团第一大股东，持股比例12.98%。

资本来来去去，实业的根基却在频繁的易主与内斗中逐渐松动。

内斗不止，财务混乱

当一家公司的能量大量消耗在股东间的内斗时，其业务的健康度和财报的真实性便难免令人担忧。

然而，在控股权争夺最激烈的2016与2017年，长园集团的营收却保持快速增长，这一度令市场感到困惑。但事后证明，这份“靓丽”的业绩含有大量水分。

2016年、2017年，长园集团大股东和管理层内斗最激烈的两年，业绩仍然保持快速增长，2016年营收55.15亿，同比增长32.51%，2017年营收58.37亿，同比增长5.83%。与此同时，净利润出现了大幅下滑。

受多方面因素驱动，那两年长园集团的股价维持在15元/股上下。

2020年10月24日，ST长园发布公告称其收到了《中国证监会深圳监管局行政处罚决定书》，《处罚决定书》认定，长园和业绩造假导致被告存在2016年度合并利润表虚增营业收入1.50亿元，虚增利润总额1.23亿元，2017年度合并利润表虚增营业收入2.10亿元，虚增利润总额1.80亿元等虚假记载情形。

11月13日，ST长园公告称，公司收到广东省深圳市中级人民法院送达的诉讼材料，公司大股东格力金投及其一致行动人金诺信以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司提起民事诉讼，涉案金额合计约为4.13亿元。

除了业绩造假，ST长园的内部治理也存在很大问题。2024年，年审会计师事务所上会会计师事务所出具保留意见的审计报告，且该年内部控制报告为否定意见。

上会所指出，ST长园时任董事长吴启权控制的珠海运泰利通过第三方占用公司资金，2023年末、2024年末应收关联方资金占用余额分别为2.94亿元、2.64亿元。

ST长园根据实质重于形式的原则，将2023年度与2024年度配合关联方进行资金占用的7家供应商及其关联方（含下属公司）追认为关联方。但上会所无法确定公司关联方认定是否完整、关联方交易与关联方资金往来余额披露是否充分，以及对ST长园财务报表产生的影响。

今年9月12日，吴启权出于个人原因申请辞去公司董事长、董事职务及董事会战略委员会委员职务，同时辞去在子公司担任的一切职务。乔文健于9月26日起接任ST长园董事长。

虚假的繁荣终究是纸包不住火，而内部资金的占用，更是将公司治理的最后一层遮羞布也扯了下来。

结语

从李嘉诚的资本运作，到与沃尔核材的股权之争，再到格力集团入主后的管理混乱，ST长园的控制权故事充满了戏剧性，但其公司治理的根基却始终未能稳固。如今，董事长被留置，无疑给这家本就风雨飘摇的公司带来了更大的不确定性。这也为所有上市公司敲响了警钟：完善公司治理、强化内部管控，是企业行稳致远的根本。

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