中经记者 赵毅 广州报道

11月17日，小鹏汽车发布第三季度业绩报告，报告显示，第三季度实现营收203.8亿元，同比增长101.8%，第三季度净亏损为人民币3.8亿元，虽然仍为负值，但却是小鹏汽车五年来最小的季度净亏损。每股亏损为人民币0.16元，研发费用增至人民币24.3亿元，较上年增长48.7%。此前，在接受媒体采访时小鹏汽车董事长何小鹏曾透露，2025年在AI上投入接近50亿元人民币。

此外，销售、一般及行政费用也实现增长，总计人民币24.9亿元，同比增长52.6%。从流动性状况来看，尽管未达到盈利目标，但截至2025年9月30日，小鹏汽车公布的现金、现金等价物、短期投资和定期存款总额为人民币483.3亿元。充裕的流动性使其能够灵活应对竞争压力，并继续投资于电动汽车技术的研发。

小鹏汽车预计第四季度交付量为12.5万辆至13.2万辆，这意味着年增长率约为36.6%至44.3%。预计总收入将在人民币215亿元至人民币230亿元之间，同比增长约33.5%至42.8%。

回顾2024年，小鹏汽车总收入408亿元，毛利率14.3%，净亏损从103.8亿元缩减至57.9亿元。2021—2024年净亏损分别为49亿元、91亿元、103.8亿元、57.9亿元。何小鹏笑称走到了“ICU门口”。

小鹏汽车的奇迹翻身离不开内部反腐，2023年10月9日，小鹏汽车展开内部供应链反腐，采购部门负责人李丰停职并被警方带走，多名员工配合调查。早在同年年初，长城汽车原总经理王凤英出任总裁，王凤英加入后，小鹏内部展开一系列改革，其中就包括缩减预算、抓查腐败问题。

同时，小鹏汽车也经历了巨大的人事变动，上市之初的12位高管目前只剩下两位。夏衍、何涛、杨春雷三位创始人全部退出小鹏汽车核心管理层，何小鹏、王凤英、顾宏地组成新“铁三角”，主导公司运营。

过去两年，小鹏汽车在成本控制、产能爬坡、渠道变革做出改善，更为重要的是，小鹏汽车的低价策略。小鹏汽车推出11.98万元起售的MONAM03，将高阶智驾下放到15万级车型上，通过极具竞争力的价格切入主流市场，此外，G7在发布前展示了如自研图灵芯片、与华为联合开发的AR-HUD等多项高技术配置，正式发布时起售价定为19.58万元，顶配版也未超过23万元。

何小鹏透露：“2025年是小鹏的换代大年，2026年跟2027年是新产品大年，从10万以上到200万元以下的产品线都会有布局，也包含全尺寸的SUV。”

从造车到造机器人，这几年小鹏汽车向外界传递其向科技公司转型的信号。业务延伸范围也在向特斯拉看齐，11月5日，在“2025小鹏科技日”上，小鹏汽车宣布将在2026年正式推出三款Robotaxi车型。何小鹏表示，整车厂自己投入做Robotaxi，更有利于推动该产业的规模化与商业化，同时小鹏将自研软件、自制硬件、开放SDK等。

除了Robotaxi以外，小鹏汽车IRON人形机器人刚刚亮相，飞行汽车业务也在持续推进。对于业务的多元化，何小鹏强调市场需求和同源性，他所给出的理由是，小鹏汽车在未来出行领域的布局非常有平台化的逻辑，汽车和机器人存在技术同源性。这意味着，在“技术同源”的框架下，把智能化的能力复用到机器人和飞行汽车上，把研发投入的效益最大化。

值得关注的是，尽管Robotaxi和飞行汽车商业前景广阔，但国内相关法律法规尚未完善，对于这类业务来说仍面临着政策不确定性及商业落地的问题，产品安全也受到公众关注。

（编辑：童海华 审核：李正豪 校对：翟军）