作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

近日，国联人寿保险股份有限公司（以下简称“国联人寿”）公告，总经理赵雪军因个人原因辞任，副总经理钮磊磊担任临时负责人，赵雪军自正式出任国联人寿总经理至此次辞职，尚不满一年。

而据保险垂类自媒体“观潮财经”独家报道，赵雪军下一站或将出任财信吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称“财信人寿”）总经理，若后续流程顺利，或将结束财信人寿总经理三年空缺状态。

成立13年的财信人寿，是湖南本土的龙头险企，曾创下连续5年盈利的亮眼成绩，却在2024年突踩刹车，净亏损高达3.73亿元。今年的业绩走势也颇显波折，一季度延续亏损，上半年盈利2.8亿拉动净利润回归正值。

从连续盈利到亏损，再到季度业绩的波动，财信人寿的经营稳定性备受考验。新总经理上任后又会交出怎样的成绩单？

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履职未满一年辞任国联人寿总经理，

赵雪军“转舵”财信人寿

1975年出生的赵雪军，是一位保险业老将。2008年8月至2011年4月，曾担任国华人寿总公司银行保险部总经理兼新渠道业务部总经理，后兼任国华人寿上海分公司总经理。

2011年4月赵雪军加盟中融人寿担任总公司营销管理中心副总经理，2012年1月起担任中融人寿江苏分公司总经理，后相继出任中融人寿总经理助理、副总经理。

2023年，赵雪军离开履职超10年的中融人寿，正式加盟国联人寿，同年2月其担任副总经理；2024年4月，在国联人寿前任总经理夏寒离职后，赵雪军开始担任临时负责人；随后在今年1月，其总经理任职资格获核准，正式执掌公司日常经营管理工作。

赵雪军上任总经理后，2025年前三季度，国联人寿实现保险营业收入57.19亿元，同比增长4.8%；实现净利润0.64亿元，同比增长120.69%。

图源：国联人寿三季度报

在此之前，国联人寿成立以来，该公司除了在成立首年（2015年）、2021年、2024年实现盈利之外，其他年份均为亏损。2015年至2024年，国联人寿分别实现净利润0.16亿元、-1.04亿元、-1.58亿元、-4.41亿元、-1.67亿元、-0.58亿元、0.02亿元、-1.39亿元、-2.3亿元、0.87亿元，合计亏损11.91亿元。

赵雪军辞任后，担任临时负责人的钮磊磊是国联人寿“元老级”高管，此前担任国联人寿副总经理、首席风险官；2014年11月至2014年12月任国联人寿（筹）筹建办副主任。

据“观潮财经”报道，赵雪军下一站或将出任财信人寿总经理，而该职位已悬空三年。财信人寿上一任总经理为周江军，其于2022年9月因个人原因辞去该公司总经理职务，彼时由该公司副总裁孙安明担任临时负责人，2023年6月19日，财信人寿免去孙安明所有职务。

图源：罐头图库

根据财信人寿2025年二季度偿付能力报告，该公司高管团队共有6名，分别为党委委员、副总裁、财务负责人、董事会秘书胡胜华；党委委员、副总裁、工会主席、审计责任人曹义；副总裁潘颖；助理总裁、首席风险官谭琦勇；总精算师、合规负责人廖鹤鸣；助理总裁李俊。总经理、首席投资官等核心高管仍缺位。

除此之外，财信人寿的董事长职位变动频繁，七年间变更6次。2016年7月，财信人寿首任董事长胡军辞职，调任湖南省政府金融办；2016年10月，原总裁周涛获批成为公司董事长，但2018年4月就因个人原因提出辞职；2018年7月，时任湖南财信金融控股集团党委委员、副总经理黄志刚兼任财信人寿董事长；2020年1月，财信人寿迎来第四任董事长周江军，2021年6月辞任。

值得一提的是，2021年6月，财信人寿董事长一职则由湖南财信金控董事长程蓓拟任。不过，拟任董事长两年多后，财信人寿2023年一季度偿付能力报告显示，程蓓仍为该公司党委书记、拟任董事长。

直到2023年11月，财信人寿正式迎来第六位董事长杨光。公开资料显示，杨光2003年7月参加工作，曾任湖南省信托投资有限责任公司办公室秘书、湖南财信投资控股有限责任公司办公室主任、湖南省联合产权交易所有限公司总经理、湖南财信金融控股集团有限公司党委办主任等职。

2019年3月起，杨光担任财信证券党委副书记、董事、董事会秘书、财务总监；2023年6月至今担任财信人寿党委书记。

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上半年扭亏为盈，

投资收益增厚8.84亿

成立于2012年9月的财信人寿，是湖南首家保险法人机构，截至2025年上半年，该公司总资产规模567.64亿元，已在湖南、湖北、安徽、河南和河北五个省份开设分支机构合计121家。

截至目前，财信人寿共有16位股东。持股比例超5%的股东共有6位，分别为财信投资、长沙先导控股、上海潞安、湖南农担、芒果传媒、湖南嘉宇。而湖南汇鸿经贸有限公司、湖南巴陵建设有限公司两名股东所持财信人寿股权分别被冻结5000万股。

从业绩上看，从2019年到2023年，财信人寿保险业务收入平稳增长，分别实现20.1亿元、18.62亿元、62.51亿元、63.57亿元以及88.76亿元；同一时期净利润却呈现波动，分别为0.23亿元、2.55亿元、2.46亿元、0.83亿元以及0.23亿元。

图源：罐头图库

2024年，在长达连续五年盈利后，财信人寿出现亏损，实现保险业务收入105.36亿元，净亏损3.75亿元，主要是由于前三季度亏损了4.73亿元。

针对2024年前三季度的亏损原因，财信人寿称，由于寿险行业以长期传统保障型业务为主，其准备金的计提要采用750日移动平均国债收益率曲线作为折现率。2024年以来，市场利率中枢持续下行，在负债端需要增提大额会计准备金，从而侵蚀利润，这是当下寿险行业普遍面临的问题。截至2024年9月底，公司累计增提的准备金直接减少了公司利润近5亿元。

2025年一季度，财信人寿保险业务收入33.89亿元，但继续亏损了2.77亿元；二季度保险业务收入28.07亿元；实现净利润2.97亿元。由此上半年实现保险业务收入61.96亿元；拉动净利润由亏转盈，为0.19亿元。

图源：财信人寿二季度报

净利润的增长，一部分得益于投资收益的提升。

2022年至2024年，财信人寿投资资产总额年均复合增长率为25.86%。截至2025年6月末，财信人寿投资资产总额为533.59亿元，较2024年末增长16.89%。

联合资信评级报告中指出，2025年上半年，受投资资产规模增长、资本市场有所回暖等因素影响，财信人寿投资业务收益较上年同期有所提升，投资收益率相关指标亦同比提高。2025年上半年，财信人寿实现投资收益14.05亿元，同比增加8.84亿元；偿付能力信息披露口径投资收益率为3%，综合投资收益率为3.34%。

此外，据东方金诚出具的评级报告，财信人寿投资股权投资类理财产品底层资产主要为未上市股权，主要投向人工智能、微电子和生物、医疗等新兴行业。截至2025年6月末，公司权益类投资规模为78.16亿元，较上年末增加46.56%。

图源：罐头图库

资产五级分类方面，截至2025年6月末，财信人寿所投资产中有2笔资产属于不良资产，均 为股权投资基金，投资余额0.57亿元。

值得一提的是，据《中国经营报》报道，相关机构今年8月中旬统计数据显示，近一年来，财信人寿累计作为LP（有限合伙人）认缴出资的私募基金共计10只，合计认缴出资规模35.54亿元，其中，多只基金投向不动产/基础设施领域。

Wind数据也显示，2025年上半年，财信人寿持有5只基金，分别为中航首钢生物质REIT、华夏南京交通高速公路REIT、国泰海通济南能源供热REIT、华夏特变电工新能源REIT、华夏金隅智造工场REIT。

图源：Wind数据

此外，9月29日，华夏凯德商业REIT在上交所上市，其重要首发资产——长沙凯德广场雨花亭项目位于湖南省长沙市雨花区，财信人寿作为最大份额的外部投资人参与战略配售，投资金额约5000万元。

中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，财信人寿布局不动产/基础设施领域的私募基金投资，反映了其对中国经济长期增长的信心以及对相关领域潜在回报的认可。

“这类投资通常具有较为稳定的现金流和较低的风险水平，有助于保险公司分散风险，实现资产负债的有效匹配。鉴于当前宏观经济环境下的投资机会，这一策略是合理的且前景看好，但同时也需要注意市场的波动性和政策变化带来的影响。”余丰慧表示。

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传统寿险保费收入占比65%，

万能险包揽退保前三

在保险业务上，财信人寿经营传统寿险、分红险、健康险、意外险和万能险等，公司原保费收入以传统寿险为主，2025年上半年，传统寿险保费收入46.45亿元，占比64.98%。此外，财信人寿前五大产品均为传统寿险，合计签单保费40.33亿元，占总签单保费的56.42%。

图源：东方金诚报告

而在退保产品上，退保金额及退保率前三的产品均为万能险。如吉祥人寿附加吉财宝终身寿险（万能型）累计退保金额1.72亿元，累计退保率12.14%；吉祥人寿附加吉财宝两全保险（万能型）累计退保金额7919.19万元，累计退保率15.17%。

图源：财信人寿二季度报

在新业务价值方面，东方金诚指出，2025年上半年，伴随价值型业务规模的进一步增长，财信人寿新业务价值率进一步提升至10.05%。

但公司价值转型尚处于初期阶段，保费结构仍以银保渠道为主，未来渠道结构仍有待优化。2025年上半年，财信人寿银保渠道实现规模保费42.69亿元，渠道规模保费占比为59.72%，较2024年下降5.39个百分点。

在业务转型扩张的过程中，财信人寿也存在用户纠纷。根据2025年二季度报，财信人寿有3起已经判决执行人身保险合同纠纷，财信人寿合计损失19.44万元，以及3起未判决执行的重大诉讼，涉案金额237.84万元。

图源：财信人寿二季度报

此外，黑猫投诉平台上，2025年以来也有多名用户投诉财信人寿，涉及“不予退款”“虚假宣传”“服务不到位”等问题。如5月23日，一名用户称其2016年在常德吉祥人寿购买了分红险，交了七八年取不了本金；4月2日，一名用户称其于4月1日进行保单退保，材料交全了但未显示退保，保单亏损5000多。

图源：黑猫投诉app

余丰慧指出，重大诉讼和用户投诉不仅会对公司的声誉造成负面影响，还可能导致客户信任度下降。

“面对这些问题，财信人寿需要采取积极措施进行整改，包括但不限于：加强内部审计和合规检查，提高服务质量和透明度，建立有效的客户反馈机制，及时解决客户问题。此外，通过改进产品设计和营销策略，减少误解和争议的发生，从而提升整体服务水平和客户满意度。”余丰慧建议。

偿付能力方面，2025年二季度，财信人寿核心偿付能力充足率113.85%，较上季度微增0.32%；综合偿付能力充足率199.7%，较上季度下滑6.05%。

今年1月9日，财信人寿面向专业投资者公开发行10亿元资本补充债券。财信人寿相关负责人此前表示：“目前中国寿险行业正处于深度转型调整期，中小寿险公司业绩普遍不佳，股权市场不活跃，短期内股权融资较为困难，发行资本补充债是公司目前最优的资本补充渠道。”

此外，9月24日，财信人寿面向专业投资者发行2025年资本补充债券（第二期），发行规模15亿元。财信人寿称，本次资本补充债的成功发行将大幅提升公司偿付能力水平，夯实公司资本实力，为公司高质量发展奠定坚实基础。

财信人寿的盈利反转，不仅有行业回暖，也有转型见效的因素。面对盈利的稳定性、产品、渠道、风控的挑战，你认为赵雪军上任后最该优先解决哪个问题？评论区聊聊吧。