10月23日，市值超2万亿元的农业银行（601288.SH/01288.HK）在A股市场上演戏剧性一幕。当日开盘，农业银行盘中涨幅一度超过2%，股价继续创出历史新高，然而随后出现大幅跳水。截至收盘，农业银行报7.99元/股，下跌1.24%，日K线收阴，终结了14连阳。

在此之前，农业银行上涨行情可谓气势如虹。自9月25日以来，农业银行股价实现了14连阳，累计涨幅超过20%，远超同期大盘表现。

对于农行今日盘中跳水一事，著名经济学家盘和林向21财经·南财快讯记者表示，此前农行涨势较为迅猛，回调属于意料之中的事情，今天股价跳水属于阶段性调整，后续农行股价走势可能会逐步走稳。

前海开源基金首席经济学家杨德龙同样认为，近期市场出现调整，在此情况下，估值低，分红率较高的农行契合了一部分追求稳定回报投资者的需求。而农行近期的连续走强，已累积了一定的获利盘，在板块轮动行情下，盘中回调也属正常。

事实上，将周期拉长，今年以来，农业银行股价涨幅已达56.35%，而同期工行、建行、中行、交行、邮储银行的股价涨幅分别为18.05%、11.49%、4.08%、-2.49%和10.83%，农业银行股价表现显著跑赢其他国有大行，成为当之无愧的“领涨者”。

股价持续攀升之下，农业银行总市值也随之升至2.71万亿元，超过工商银行的2.59万亿元，成为目前A股总市值最高的上市公司。

而除市值外，农业银行的估值指标也发生了积极变化。10月17日盘中，农业银行A股市净率时隔7年多再次站上1倍关口，打破了国有银行长期“破净”（即市净率低于1倍）的局面。截至10月23日收盘，农业银行市净率为1.04倍，超过招商银行，是42家A股上市银行中仅有的两家市净率超过1倍的银行之一。

市净率前30的上市银行股

盘和林指出，农行经营向来稳健，且受到房地产行业波动影响较弱，因此近期业绩表现较其他银行要好。此外，政策面要求破净上市公司主动进行市值管理，所以，这也是农行积极市值管理的成果。

杨德龙则表示，农行市净率恢复到一倍以上属里程碑的事件，有望对整个银行股起到表率提振作用，或将带动其他银行股回升。

从业绩来看，在近期银行业面临息差收窄的大环境下，农业银行仍交出一份亮眼成绩单。财务数据显示，2025年上半年，农业银行实现营业收入3699.37亿元，同比增长0.85%；归属于母公司股东的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%。其净利润增速在国有行中居首。

此外，截至2025年6月末，农业银行不良贷款率1.28%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率295%，拨备余额和拨备覆盖率均居可比同业首位。

不过，尽管农业银行股价的强势表现有其基本面支撑，但盘和林仍提醒，农行业绩表现稳健，资产质量优秀，但同时也意味着农行的增长率可能不会太高，未来应该还是保持稳健为主，对于投资人，此类投资主要期待的是股息，而股价太高会影响股息率，所以，稳定将是大势所趋。

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