10月20日，今天股市全面反弹，H股表现明强于A股，全赖中美都释放了缓和信息，希望强势能够保持，不过，美中不足还是成交量不足，继续缩量，表明市场趋于谨慎。

股市投资是条条大路通罗马：有时候用技术趋势分析能赚钱，有时候价值投资方法能赚钱，有时候分析宏观经济数据能赚钱，有时候分析地缘政治、贸易关系能赚钱。

但，不是所有的分析模式都能赚钱，而是要在合适的时间用合适的工具才能赚钱。比如，当下贸易博弈为主要矛盾，此时，完全利用技术趋势分析预判涨跌，就是在错误的时间用错误的工具。

那么，怎么知道要选择那一套工具来做当下决策呢？以前，我说要搞明白你适合价值投资还是趋势投资。但如今还有一个方法，那就是将心比心。将除你以外的所有投资人，想象成“一个人”，你去判断这个人当下的内心。

如果这个人此时不敢买股票是因为中美贸易博弈，那么此时你要预判的就是这场博弈。而如果这个人不敢买是因为估值过高，那么此时你就要拿技术趋势分析的方式来预判未来。

以今天股市为例，市场关心中美博弈，那么缓和信号就是市场上涨动力，如今从技术看的确是牛市，但这个牛市要发挥作用，必然是在本轮中美博弈暂停之后。

不过，随着时间推移，当前市场的焦点在发生变化。比如有很多投资人已经从中美博弈，转向了两个新焦点：

一个焦点叫弱势美元，既然特朗普、鲍威尔、华尔街都有降息共识，那么美元贬值大势所趋，贵金属连续走强就是例证；

第二个焦点则是“十五五规划”，又一个五年即将开启，下一个五年注定和上一个五年的经济增长模式有很大差异，具体规划细节未知，但大致方向你肯定能猜对，那就是创新、科研将成为下个五年中国经济增长的核心点。

所以，我有一个对A股的判断，一旦本轮中美博弈尘埃落定，那么新科技、新医药和新消费将大展宏图，卷土重来，市场的关注焦点，将从中美博弈转变为十五五规划。

就中国经济当前的状态，只能说传统行业的规模经济（价格内卷）和地产经济（土地财政）已经走到尽头，而科技创新方兴未艾。

未来，中国靠廉价劳动力搞不赢全球对手，毕竟亚非拉劳动力只会比我们更便宜，但智力、知识产权密集型产业可以成为中国经济护城河。

当然，转型如大浪淘沙，传统企业会被淘汰，新兴企业追不上对手的也会淘汰。

前几年作为新兴产业的新能源车，也已经逐步步入成熟期，一些车企正在被迫关门。时移世易，你要动态的观察世界和市场，不能让思维停滞，毕竟，“我思故我在”嘛！思考是人类存在的根本意义。

我记得国庆节谈股票池的时候，有讲过煤炭板块的机会，最近煤炭板块持续走强，大有能源11天7板，煤飞色舞，是典型的牛市特征，而煤飞色舞的背后，是大宗商品价格波动，其中煤炭涉及港口煤价，其中有色的对照物是铜博士，也就是国际铜价。

本周煤炭涨价，其实还和气候有关，全国很多地方气温骤降，有江浙的朋友说今年气候异常，原本2个月的夏天，今年持续了3个半月，而如今，寒潮终于来了。

太冷太热都对煤有利，太冷要取暖，太热要发电。只不过，再大的需求，11天7板的行情也有点夸张。

只能说，市场游资已经转移阵地，他们玩的击鼓传花的游戏真的“典中典”。

对于芯片板块，提醒两件事：

第一件事，芯片股要区分，功率半导体，算力芯片，存储芯片，都是芯片，但我们如今需要的是算力和存储芯片，是openai采购万亿美元算力导致芯片紧缺，但其他，诸如功率芯片缺吗？并不缺。

第二件事，芯片股的行情和本轮行情大方向一致，芯片股回头，意味着行情阶段性暂停。

芯片股估值的确高，一方面投资人要去伪存真，另一方面投资人要知道，泡沫在没有破裂之前，其膨胀的力量往往会超乎你想象，但一旦泡沫破裂，那么，没有任何留恋的理由，所以投资人在投资芯片股这件事上要灵活，这也是我们国庆节前提醒小心芯片股见顶风险，节后提醒一定要逢高控制仓位，减出本金，利润飞奔的原因。

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