上世纪70年代初,美国的机构投资者追捧如可口可乐、IBM等稳定增长的漂亮50股票,认为可以“任何价格买入”。
股票一定涨,是他们当时的心跳,但是滞胀来临后,这些公司未来现金流土壤就让美联储干崩了,高利率一下子让投资者感觉他们的分红不再能够支持自己应付通胀,分红跑不赢通胀,价值投资的信心就要下降。
除了巴菲特等人对价值投资还有信心,大部分投资者突然就放弃了红利类的投资,而是跑去搞热点,主要是三类公司,股价突然上去了。
第一类是石油、天然气、煤炭等能源股,当时中东战争还在打,受益于石油危机和价格管制,油气企业一下子火了,成为了市场明星。
第二类是国防工业股,这是有硬性订单的,当时美苏军备竞赛持续飙高,相关公司订单饱满。
第三就是黄金矿业股,因为突然袭来的金价飙升,直接让矿业公司利润大增,投资者一拥而上,股票涨幅甚至超越黄金本身。
黄金的价格能涨,主要是美元撑不住了,滞胀引发了美元的大贬值,要是美元还和黄金挂钩,市场的流动性就要出现极大的问题。
虽然在勃列日涅夫领导下的东方阵营也有很多的问题,但是美国为首的西方阵营内部当时由货币带来的问题更大,不得已尼克松宣布美元与黄金脱钩,意味着二战后建立的全球货币秩序第一次崩塌。
美元在贬值,黄金虽然价值没有动,但是不得已也随着通胀开始了升值。
原来百万英镑能作为惊奇怪谈小说的素材,一千美元都是一笔巨款,现在大通胀的到来,让黄金的价格从每盎司35美元的官价一路飙升至1980年的850美元历史高点。
世界充满了不确定性,越战美国没有打赢,华约阵营内部分裂,黄金不记名,没有主权信用背书,也不会坏,一下子成了资金热捧的对象。直到保罗沃克上台,美国推出了年化超过十个点的激进利率,美国才终于走出了货币危机。
特朗普经历过这次风波,当时的特朗普三四十岁,完整的经历了滞胀和黄金的大升值,所以特朗普才会在前段时间讲,黄金是真正的货币。
当时的特朗普也经历了美元的大贬值,所以特朗普才会开放稳定币,美元贬值到1980年那个份上也没有影响美国的发展,里根的政策一出来美国就又好起来了,所以特朗普一心想要复现当时的荣光。
半个世纪前,世界局势去往何处,毫无确定性,所以各国的央行嗅到了熟悉的味道,开始了疯狂的购金。
上一次的大博弈里面,美国走出越战泥潭,用了太多的好运气。这一次的未来,我们不谈是不是东升西落。因为我们的目标是命运共同体,是美美与共。
我们只知道,1979年的黄金走到了历史的高点,美苏争霸方兴未艾。结果短短十二年后,西升东落,美国成为世界唯一超级大国。
2025年的今天,黄金又一次站在了冲高的路上。
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