有两个消息与黄金有关，一个是纽约期金首次突破4000美元/盎司，全年涨幅超过了50%，另一个消息是中国9月末黄金储备高达7406万盎司，已经连续第11个月增持黄金。

把这两个消息结合在一起，国际金价继续屡创新高，却丝毫不影响全球顶级投资者配置黄金的热情。我国已经连续第11个月增持黄金，说明了当前的黄金价格依然具有一定吸引力，全球顶级投资者还没有停止增持的动作。

换一种角度思考，什么时候全球央行以及全球顶级投资者开始暂停增持黄金，而且暂停多月增持黄金，那么很可能这个价格已经超出了全球顶级投资者的心理承受范围。

今年以来，国际金价累计涨幅超过50%，50%的涨幅已经跑赢了全球大部分的主流投资品种，包括了美股、A股和港股等。这个国庆长假期间，国际金价继续高歌猛进，价格直接进入4000美元大关，正式进入了“4时代”。

从国际金价的历史表现分析，金价从“1时代”进入“2时代”，用了近20年的时间。金价从“2时代”涨至“3时代”，只用了几年的时间。金价从“3时代”涨至“4时代”，竟然用了几个月的时间。

从今年8月份到现在，只用了两个月的时间，国际金价已经涨了20%以上。很显然，金价的涨势正在显著提升，涨速加快的背后，一部分来自美元信用体系加速弱化的影响，另一部分来自市场情绪的推动。考虑到前者，属于一个漫长的弱化过程，对金价的影响更倾向于长远。后者，在单边市场行情中，市场情绪面的波动很容易影响到价格的走向，中短期情绪面对价格的影响更甚于基本面对价格的影响。所以，从最近两个月金价的加速上涨行情分析，情绪面推动的可能性更大一些。

4000美元以上的黄金是否还有投资价值？

从投资性价比的角度考虑，4000美元以上的黄金显然比不上2000美元的黄金具有投资性价比。但是，在单边牛市行情的环境下，4000美元以上的黄金却更具有赚钱效应，在市场情绪面的推动影响下，黄金价格可能会在短时间内完成10%乃至20%以上的涨幅。

从基本面的角度考虑，4000美元以上的黄金，需要有强有力的基本面支撑。

如果只是由全球央行增持、美元指数下行以及通胀回升预期等因素进行推动，也许不足以促使黄金价格涨至5000美元以上的水平。从目前来看，除了情绪面的推动因素外，美元信用体系的加速弱化，全球资金加速转向黄金市场，可能是当下最有力的支撑因素。

从时间周期分析，自1970年以来，黄金市场已经经历了三轮牛市。但是，从每一轮黄金牛市的运行周期分析，基本上每一轮牛市的运行周期长达十年左右。十年时间，可能是黄金牛市周期的一个重要拐点。

万物皆周期，黄金也不例外，茅台也不例外。当前的黄金牛市，已经走了九年多的时间，明年将会黄金牛市运行十周年的重要日子，2026年会不会是国际金价的重要转折点，仍需要时间来验证。

面对4000美元以上的金价，如果早期介入的投资者，考虑到他们的持有成本较低，早已不关注价格的波动风险，这类投资者可以继续长期投资，长期享受低成本投资的投资成果。如果投资者完全错过了这一轮黄金牛市，那么对他们来说，最有效的应对策略，一种是尽早介入，或者小比例试探性投资，另一种是继续观望，一直坚持自己观望的态度。

4000美元以上的金价还可以涨多高，并不好判断。但是，当市场趋势确立之后，金价会继续沿着上升通道运行，什么时候金价跌入技术性熊市，那么将会是黄金价格的重要转折点。按照技术性熊市的定义，以当前4000美元为最高点计算，下跌20%的位置，即3200美元以下为黄金技术性熊市的位置，也是黄金牛熊的重要转折点。