红星资本局9月24日消息，福建万辰生物科技集团股份有限公司（下称“万辰集团” 300972.SZ）23日晚间公告称，公司已于23日向香港联合交易所递交上市申请，拟在主板挂牌上市。

万辰集团最初主营菌菇业务，于2022年进军量贩零食赛道，2023年9月，公司并购收归旗下的“陆小馋”“好想来”“来优品”和“吖嘀吖嘀”四个品牌，统一合并为“好想来”。目前好想来门店超过1.5万家，其中99%的门店均为加盟门店。不过，好想来扩张速度正在放缓，今年上半年，其闭店数量已经超过去年全年，达到了259家。

同时，万辰集团在今年上半年遭遇了创始人被留置的治理危机。今年3月3日，万辰集团公告称，公司董事长王健坤被留置、立案调查，所涉事项与公司无关。5月26日，万辰集团披露，董事长解除留置。

从“食用菌第一股”到量贩零食龙头

万辰集团前身为福建含羞草生物科技有限公司，于2011年12月21日正式成立，彼时的主营业务是食用菌。2021年4月19日，公司在深交所创业板上市，成为“食用菌第一股”。

2022年，万辰集团开始探索零食饮料零售业务；2023年9月，公司召开品牌发布会，宣布将“吖嘀吖嘀”“来优品”“陆小馋”等子品牌合并成统一品牌“好想来”品牌零食；2025年3月，“好想来”品牌零食成为国内首个通过灼识咨询“万店认证”的量贩零食连锁品牌。

招股书显示，截至2025年6月30日，万辰集团的门店网络已突破15000家。其约95%的产品直接从品牌厂商采购，并通过全国51个常温仓库及13个冷链仓库进行配送。根据灼识咨询的资料，该模式使好想来能够提供较大卖场、超市及便利店同类产品平均低20%至30%的零售价。

万辰集团表示，其专注于零食饮料市场，这是一个万亿级规模、增长动力强劲的细分市场，并拟将上述模式拓展至更广泛的快消品硬折扣零售市场。

根据灼识咨询的资料，2024年，中国零食饮料整体市场规模达到4万亿元。在零食饮料零售行业，量贩零食饮料零售占比低于5%，渗透率显著低于美国及德国等成熟市场。与此同时，量贩零食饮料零售是增长最快的细分市场，2024年至2029年年均复合增速预计达36.5%；到2029年，市场规模预计将达到6137亿元，占零食饮料零售整体市场的11.4%。

开店速度正在放缓

上半年闭店数超去年全年

招股书显示，万辰集团目前主营业务包括食用菌业务和零食饮料零售业务，后者现已成为其核心业务，2023年、2024年营收占比分别为94.2%、98.3%。

近三年，万辰集团的营收增长迅速。公司总收入由2022年的5.5亿元增加至2023年的92.9亿元，2024年进一步增长247.9%至323.3亿元。2025年上半年，公司总收入同比增长106.9%至225.8亿元。

截图自招股书

截至2025年6月30日，万辰集团拥有15275家加盟店。2024年，万辰集团扩店近万家，其加盟店数量由2023年末的4560家增至2024年末的14098家，并进一步增至今年上半年末的15275家。

不过，好想来的开店速度正在放缓。万辰集团2025年中报显示，今年上半年，其闭店数量已经超过了去年全年，达到了259家。同时，其开店速度也在大幅降低，新增门店数从2024年全年的9776家骤降至2025年上半年的1468家。

据齐鲁晚报报道，近日，济南多家“好想来”零食门店已暂停营业。针对闭店情况，济南片区负责人表示，济南店铺密度过高，部分门店选择搬迁，搬迁目的地可能为烟台和章丘。

超99%门店为加盟店

上半年屡陷舆论风波

红星资本局注意到，目前，加盟好想来门店的门槛并不高。“好想来”品牌零食加盟网站首页显示，其采取的是“0加盟费+0管理费+0配送费”的低门槛加盟政策。

在招股书的风险因素中，万辰集团进一步提出：由于网络中超过99%的门店由加盟商设立及经营，其面临与加盟商业务模式相关的多项风险，均可能对好想来的声誉、经营业绩及业务前景造成重大不利影响。

事实上，今年上半年，好想来接连陷入“舆论风波”。

据齐鲁晚报报道，7月5日晚间，在连云港海州区“好想来”新海云谷店内，一名收银员因优先为手持大量啤酒的顾客结账，被临时离开取雪糕的顾客指责“插队”。争执中，店员突然下跪道歉，该视频被发到网上引发关注。目前，原视频已被删除。涉事门店老板称，事发后该顾客未投诉，该店员工作正常，店里已安抚店员情绪。

今年4月，有网友发帖称，好想来（广财荣创店）店员以矿泉水有提手、毛利低等为由拒绝提供塑料袋，并辱骂消费者。关于此事，后续好想来官方账号致歉，称已对涉事店员严肃处理，并将加强员工服务意识培训。

在黑猫投诉，目前有超过1200条关于“好想来”的投诉，主要涉及服务体验、食品质量等。

创始人上半年曾被留置

万辰集团两个月前“换帅”

今年上半年，万辰集团还遭遇了创始人被留置的治理危机。

今年3月3日，万辰集团公告称，收到公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关。5月26日，万辰集团披露了公司董事长解除留置的公告。

7月25日，万辰集团公告称，收到公司董事长王健坤提交的书面辞职报告，王健坤不再担任公司第四届董事会董事长职务，亦不在公司担任其他职务。公司于2025年7月25日召开第四届董事会第二十九次会议，董事会同意选举董事王丽卿担任公司第四届董事会董事长。

9月24日，连锁经营专家李维华告诉红星资本局，万辰集团冲刺港交所是必然趋势。目前，万辰集团正在快速扩张，面临着多方面的激烈竞争，需要大量资金进行宣传和拓店，搭建新的销售渠道和机会，建设数字化供应链。同时，万辰集团目前资产负债率较高，也是其谋求上市的一个动力。

李维华认为，零食量贩店业态在短期内较为有前景，但是长期来看，商超大卖场、便利店、软折扣店、仓储会员店以及垂直赛道零食店，都与其形成竞争格局，需要公司主动更新业态，寻求新机会。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 周怡

编辑 余冬梅

审核 任志江