9月18日，A股三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数报3831.66点，跌1.15%；深证成指报13015.66点，跌1.06%；创业板指报3095.85点，跌1.64%。

值得一提的是，在同花顺热门板块中，证券板块位居行业板块的热度第一。作为“牛市旗手”，证券行业板块在近来受到不少投资者的关注，多次以“领涨”姿态出现在热度榜。然而，在此次上榜中，证券行业板块却出现了3.13%的跌幅。

多只券商股大跌

行业板块出现大幅下跌的背后，行业内个股普遍下跌。

据同花顺数据显示，9月18日，证券行业板块内的50只个股中，有49只个股出现下跌，仅中信建投以0.30%的微弱涨幅成为唯一翻红成分股。

具体来看，长城证券、国盛金控两只个股跌幅超过了6%，跌幅超过4%的个股数量则达到了近10家。作为往日“领涨龙头”的首创证券、国海证券、天风证券等均出现下跌，往日备受投资者青睐的“人气龙头”诸如中信证券、华泰证券、东方财富等同样下跌。

因证券行业个股的集体表现不佳，据WIND数据显示，行业ETF基金跌幅排名前15的基金中，有12只来自于券商ETF。

中信证券9月17日现31亿元卖单

进入9月份以来，证券行业板块的个股走势明显弱于此前的8月份。

WIND的“证券精选指数”在9月份有10个交易日录得“阴线”。其中，龙头个股中信证券已经录得“五连阴”。

9月18日，中信证券录得2.21%的跌幅。同花顺的数据显示，该日中信证券大单流出70.92亿元，大单流入44.18亿元，大单净流出26.74亿元。其中，特大单流出26.52亿元。

“同花顺暗盘资金数据”显示，中信证券今日主力暗盘资金流出2.43亿元，主力明盘资金流出26.74亿元。明盘和暗盘资金同步呈现流出状态，主力资金合计净流出29.17亿元。

事实上，早在9月17日，中信证券就被大单抛售。9月17日收盘，中信证券 “卖一”的卖盘金额达到了31亿元。

值得注意的是， 9月17日，中信证券、国泰海通、招商证券、国信证券四家券商分别下跌0.99%、0.99%、0.96%、0.95%，精准控制在1%的跌幅以内。

WIND数据显示，9月17日，中信证券和国泰海通，主力资金净流出金额较大，分别达8.88亿元和4.05亿元。

券商股回调引多方猜测

面对券商股的回调，尤其是以中信证券为首的多只券商股在9月17日收盘被集体压盘，市场投资者多表示不解，由此各类说法纷纷呈现。

有观点称是“获利盘了结”。自2024 年 9 月 24 日启动以来，A股市场情绪持续回暖，券商板块作为 “牛市旗手” 率先发力。WIND数据显示，2024年9月24日-2025年9月18日期间，“证券精选指数”上涨达到了41.80%。

这种观点认为，伴随券商板块持续走高，市场积累了大量获利筹码，部分资金选择落袋为安，而中信证券作为板块龙头，自然成为获利资金了结的主要对象。

在投资者交流社区中，还存在“控制大盘节奏”的说法。这种声音认为，有大资金通过压制中信证券等大市值券商，调控大盘节奏，避免指数过快上涨。这类猜测的核心逻辑，是基于对 “慢牛行情” 的引导预期，认为存在 “神秘资金” 通过影响权重板块控制指数走势。

就这一观点，有分析人士表示反对，他认为从指数权重来看，券商板块在沪指、沪深300指数中的权重占比，均低于银行、通信等板块，若要通过权重股调控指数，选择银行等权重更高的板块效果更为直接。此外，在市场整体较为平稳的背景下，通过压制券商龙头调控指数的必要性并不突出。

除却上述两个观点外，也有声音指向了押注美联储降息预期。这一观点认为，国际货币政策走向影响了中信证券的资金流向。

在9月18日美联储公布9 月议息会议结果之前，市场主流预期为降息25个基点。不过，亦有资金方押注美联储降息50个基点。出于对美联储降息的预判，作为A股金融板块的核心标的，中信证券成为这类资金调仓过程中的抛售对象。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森