记者丨雷晨 庞华玮

编辑丨张伟贤 巫燕玲 江佩佩

一家连续多年亏损的AI芯片公司，在一年内实现逆转，成为A股市场最耀眼的科技明星，85后创始人陈天石带领寒武纪上演了一场逆袭。

截至8月29日收盘，寒武纪股价下跌6.01%，总市值6244亿，较28日6643亿市值跌去400亿。

8月28日，寒武纪大涨15.73%，收盘报1587.91元/股，总市值达6643亿元，股价创下历史新高，成为A股的新股王，超越了贵州茅台（600519）的1446.1元收盘价。

成为A股新“股王”后，寒武纪发布风险提示，同时指出公司未有新产品发布计划，并预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元。

值得注意的是，寒武纪近期也带动了整个AI芯片板块的上涨。多家产业链相关公司的估值得到重估，创造了显著的财富效应。

85后创始人身家1800亿

是中科大“少年天才”

若以28日盘中最高价1595.88元计算，寒武纪市值一度突破6670亿元大关。根据公司2025年二季度财报，创始人陈天石持股比例为28.63%，据此测算，其持股市值最高达到约1905亿元，按最新收盘市值计算，对应持股市值仍然逼近1800亿元。

据21记者梳理，陈天石1985年生于江西南昌，成长于一个重视知识探索的家庭——据其早年访谈提及，父母均为工科背景，家中藏书涵盖计算机原理、电子工程等领域，这种环境使他自幼对硬件设计产生兴趣。

16岁时，陈天石凭借数学与物理学科的突出成绩，考入中国科学技术大学少年班，成为当年该班级最年轻的学生之一。

在中科大期间，他师从著名计算机科学家陈国良院士与姚新教授，前者是国内并行计算领域的开拓者，后者在人工智能算法研究领域造诣深厚。同一时期，其兄陈云霁的技术轨迹与他高度契合——陈云霁14岁考入中科大少年班，24岁获中科院计算所博士学位。

兄弟二人在团队内部提出“AI芯片”研发构想，主张通过硬件架构创新，解决深度学习算法在通用芯片上运行效率低、能耗高的问题。

而这一构想在当时面临双重挑战：一是技术层面，需突破传统架构的逻辑设计框架，建立全新的指令集与计算单元；二是市场层面，AI应用场景尚未明确，专用芯片的商业化路径难以预判。

为推进研发，团队申请中科院“先导专项”支持，获得研发经费，在计算所一间实验室开展工作。

2015年，陈天石主导成立北京中科寒武纪科技有限公司（简称“寒武纪”），公司注册地位于中关村自主创新示范区，注册资本1000万元。

公司名称“寒武纪”取自地质年代名称，象征“智能计算领域的技术爆发”，核心业务定位为“AI芯片的研发、设计与销售，以及基于芯片的解决方案提供。”

寒武纪的早期发展采取了“技术授权”模式（IP授权）。2017年，华为发布其首款手机AI芯片麒麟970，为这颗芯片提供AI算力的NPU，就来自寒武纪的1A处理器。这一合作让寒武纪声名鹊起，也验证了其技术路线的可行性。

2020年7月20日，寒武纪正式登陆科创板，发行价64.39元/股，开盘价高达250元/股，涨幅达288%，显示市场对AI芯片赛道的期待。

据wind显示，寒武纪核心高管多数都是80后

寒武纪的挑战仍然巨大

2025年上半年，寒武纪交出了一份炸裂的成绩单：营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；归母净利润10.38亿元，相比上年同期的亏损5.3亿元，实现了惊天逆转，尽管如此，寒武纪面临的挑战依然较大。

比如供应链风险。公司采用Fabless模式经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险。

国际化拓展也是寒武纪必须面对的课题。目前公司的业务主要集中在中国市场，但要真正成为世界级的企业，必须走向全球市场。

寒武纪登顶“股王”

科技股行情持续爆发

这一轮行情，A股的投资逻辑生变。

“这轮行情主要是科技牛，所以近期科技龙头股的绝对股价超过了白酒龙头股，引起市场热议。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对21记者表示。

这一轮行情中，很多领涨的科技股票股价持续上涨，带来了很强的赚钱效应，而传统板块则表现一般，很多股票甚至还在底部徘徊。

在经济转型的情况之下，传统行业的机会相应减少，而新兴产业的机会增多。

杨德龙解释，近期恒生科技指数也表现不佳，恒生科技指数主要是由科技互联网巨头组成。它是第三次科技革命的成果，是在互联网时代“互联网+消费”产生的一批伟大的公司，但是现在增速已经明显放缓，投资机会明显减少。

“现在我们处于第四次科技革命，也就是人工智能革命，这个时候‘AI+消费’的最好落地场景是人形机器人，是芯片半导体，是算力算法、光模块等，这些才是AI时代最受益的方向。”杨德龙说。

“其实资本都很聪明，资本流向哪里往往是代表了未来方向的行业，而不是代表过去成功的企业。因为在经济转型的时候，代表未来的科技成长方向给股东带来的惊喜会更多。但是科技创新股票难免会产生泡沫。AI长期的趋势向上，但是短期涨幅过大，有可能面临着调整的压力。”杨德龙说。

格上基金研究员托合江指出，近期在AI算力需求持续增长、AI应用加速落地以及国产化与技术突破的共同作用下，AI基金表现亮眼，收益高的同时，波动性也普遍高于市场平均水平。

中信建投证券认为，当前市场处于高位震荡阶段，需要密切留意科技方向高位个股表现。本轮市场上涨的核心来自于产业政策驱动与业绩驱动，在驱动力没有发生边际变化的情况下，市场仍大概率保持平稳向上态势。

你看好后续AI算力后市行情吗？

6000亿“寒王”能否再创新高？

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨江佩佩

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