中经记者 吴静 卢志坤 北京报道

自今年5月底出售48座自持万达广场的消息披露之后，近日，万达集团出售资产事宜有了新动向。

公开信息显示，由腾讯、京东、万达等13位合伙人共同出资的私募基金已于近日成立，出资额高达224.29亿元，预计此次收购将通过专项基金平台完成。与此同时，万达集团分别与腾讯、京东成立合伙企业，出资额分别为160.8亿元、80.5亿元。

万达集团近年来出售资产、引入战投动作不断。去年获太盟在内的投资人600亿元战投后，股权重组因此前投资人仲裁而受阻。如今，随着出售事宜初步落地，万达集团或将缓解部分债务压力。

出售事宜初步落地

8月25日，天眼查显示，“苏州宽遇股权投资基金合伙企业”(以下简称“苏州宽遇”)正式成立，总出资额为224.29亿元。

其中，腾讯通过深圳市小薯商业管理有限公司（以下简称“深圳小薯”）和腾讯科技（上海）有限公司共持股约44.4%，对应约100亿元出资额；京东通过北京市潘达商业管理有限公司（以下简称“北京潘达”）持股22.2%，对应约50亿元出资额。

其余的股东中，阳光人寿保险股份有限公司（以下简称“阳光人寿”）持股约19.9%；太盟集团通过广东横琴粤澳深度合作区德信盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）和珠海横琴启新盟企业管理咨询有限公司共持股约5%；广州资产管理有限公司（广州国资企业）持股约2.7%；中英人寿保险有限公司持股2.2%；苏州高新区国昇资本运营有限公司、苏州信托有限公司和苏州金合盛控股有限公司三家苏州国资企业合计持股约2.2%；高和资本旗下高和丰德（北京）企业管理服务有限公司持股0.04%；以及北京珩润企业管理发展有限公司（实控人为万达集团董事长王健林）。

据了解，今年5月底时，国家市场监督管理总局就曾披露，万达集团将一次性出手旗下48座自持的万达广场，接手方为太盟、腾讯、京东等“熟人”投资者。

该交易所涉及的万达广场为万达集团商管板块旗下的重资产项目，48家目标公司对应39个城市的48座万达广场。其中包括北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市，以及榆林、乐山、泉州、上饶等三四线城市。

当时有市场消息指出，此次收购将通过专项基金平台完成。如今，上述私募基金正式成立，意味着该项交易已初步落地。

与腾讯、京东成立合伙企业

苏州宽遇股东之中，腾讯和京东是此前万达商管平台冲击A股时引入的投资者。早在2018年1月29日，大连万达商管（当时为“万达商业”）备战A股IPO之际，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁易购、融创中国和京东以340亿元入股万达商业，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的14%股份。

这340亿元的总投资额中，腾讯控股投资100亿元，持股比例为4.12%；苏宁和融创中国分别投资95亿元，持股比例为3.91%；京东投资50亿元，持股比例为2.06%。随后，万达商业更名为万达商管。就在同一年，永辉超市也从大连一方集团及其实控人孙喜双手中受让了万达商管6791.02万股股份，每股转让价格为52元，转让协议价格为35.31亿元。

不过，2021年，万达商管在苦等几年后，宣布撤回A股IPO申请，并于2021年对商管业务进行调整。商管板块所使用的品牌为万达广场，有轻、重两种模式。其中，重资产模式即为自持万达广场物业；轻资产模式不持有物业，收入主要包括运营管理服务费、开业前咨询服务费、物业管理费及增值服务费等，对应的运营平台为2021年3月成立的珠海万达商管。

万达集团从2021年珠海万达商管成立之时便着力推动其上市，并于当年7至8月份时与腾讯、阿里、碧桂园、太盟集团等22家投资者签订了股份转让协议并设立了对赌协议。在当时的投资中，腾讯的投资额约15亿元，持股比例为0.8401%。

此次腾讯和京东在苏州宽遇中持股比例所对应的出资额分别为100亿元、50亿元，与2018年时各自的投资额一致。这一安排是否对当初万达商管Pre-IPO投资的退出机制进行重构？万达集团方面不予置评。

此外，深圳小薯于今年8月20日投资成立一家名为深圳智薯投资合伙企业（有限合伙）的企业，注册资本约160.8亿元，其中万达系企业持股约55%，腾讯系企业持股约29%，北京搜狗科技发展有限公司持股约16%。天眼查显示，腾讯在该企业中拥有100%表决权。

8月21日，北京潘达对外投资成立北京泓睿潘达管理咨询合伙企业（有限合伙），注册资本约80.5亿元。其中，京东系企业持股约45%，对应出资额约36亿元；万达系企业持股55%，对应出资额约44亿元。

上述两家合资公司是否与48座万达广场出售事宜相关？记者就此联系万达集团方面，截至发稿未获回复。

持续自救中

据了解，2023年12月，珠海万达商管上市对赌大限将至之际，太盟等投资人签署新投资协议消息传出。2024年3月30日，太盟、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议，5家投资方总投资额约600亿元。

轻资产平台的新老股东们在新成立的大连新达盟中进行股权重新分配，珠海万达商管成为大连新达盟的子公司。珠海万达商管上市对赌协议所涉及的约380亿元债务由此得以暂时化解，但代价是万达集团对商管板块的轻资产管理平台持股比例从70.15%降至40%，太盟和数家现有及新进投资人股东总计持股上升至60%。

不过，600亿元到账过程曲折，市场曾一度猜测此次投资恐存在变数。其间，大连新达盟的股权也曾多次被冻结。

与腾讯、京东继续加码投资不同，去年，融创中国和苏宁因自身资金压力，分别于当年1月以及10月份，通过中国国际经济贸易仲裁委员会对万达集团提起仲裁，所涉资金为万达商管Pre-IPO投资，其中，融创中国方面要求万达支付95亿元的股份回购款，苏宁要求万达支付50.41亿元股份回购款。

有市场消息指出，仲裁审理中，相关方频繁冻结万达及相关公司的股权，致使600亿元股权重组落地受阻。对此，万达集团方面不予置评。

自2023年以来，万达集团仍在持续不断地出售资产以缓解自身业务压力。据不完全统计，万达集团仅2024年即出售了近26座万达广场。今年以来，万达集团又陆续出售位于宣城、铜陵、安阳、四平、扬州等地的多座万达广场。此次苏州宽遇的股东中，阳光人寿此前就曾多次入手万达广场资产。

根据万达官网显示，截至2024年年底，其在全国共有513座万达广场，其中大部分为自持，商业运营总建筑面积为7090万平方米。

此前市场消息指出，此次48座万达广场的出售交易预计将在2025年下半年正式交割，交易完成后万达商管或将继续负责标的的日常运营。

值得注意的是，8月20至21日，71岁的王健林现身新疆考察招商引资和文旅项目引发市场关注。近年来，王健林已经鲜少在公开场合露面。万达广场出售事宜落地之后，集团是否将加大文旅投入尚待观察。

（编辑：卢志坤 审核：童海华 校对：颜京宁）