最近经常看到一个争论，为什么文科生不如理科生。甚至出现了“将文科生踢出校园”的极端言论。

星空君认为，新中国正是一群文科生创建的。无论是理科生还是文科生，都是共和国茁壮成长过程中不可或缺的一部分。

在不同的历史阶段，一代人有一代人的使命。

在理科生搞出国产自主可控的芯片、航母、六代机的时候，文科生也有必要展示相关领域的杰出成就。

比如，输出中国自主的企业管理学。

长期以来，中国的企业管理学都是师从西方资本主义国家。星空君常年和各大国际知名咨询公司打交道，被灌输了丰富的西方管理学理念。

直到有一天，认真的研究了华为、胖东来等企业的管理模式，才惊讶的发现，中式管理学和西方管理学理念是不完全相同的。

就像芯片一样，中国文科生完全可以输出中国独立自主的企业管理学。

华为和胖东来的管理精髓是什么？

最核心的一点：共同富裕。

华为通过员工持股分红的方式把大量的利润反馈给员工，而胖东来则是把绝大多数利润都发工资。

于东来在2025中国超市周上透露，胖东来有店长、店助、员工等八个级别，店长一级2024年月平均到手工资为44193元，2025年月平均到手工资达到了78058元。

于东来可能是第一家公开场合展示具体岗位员工收入的老板，在巨大的收入差距面前，一切西方管理学的流程、规范、制度的对标都变成了空谈。

我们不妨称之为：胖东来管理学。

一、胖东来调改永辉超市失败了吗？

很多零售企业向胖东来学习，以永辉超市为例，公司邀请胖东来深度参与公司管理模式的创新，进行调改。

然而，永辉超市发布的2025年半年报显示，胖东来调改后，公司的亏损反而加大了。

数据来源：iFind

2025年上半年，公司营收299.48亿元，同比下降20.73%；归母净利润为-2.41亿元，同比下降187%；扣非净利润更是亏损8.02亿元，同比下滑2786%。

自2024年5月启动调改以来，永辉已累计调改门店160家，预计今年9月底突破200家，预计2026年完成所有门店的调改。

从调改一年多来的效果看，永辉的业绩并不理想，是胖东来的管理理念不具备普适性，还是永辉没有学到精髓？

问题出在哪儿了呢？

让我们先看看公司亏损的主因：

1、营收（销售额）暴跌。销售额的下降是公司亏损的主因。

2、毛利率下降。公司正在进行供应链的改革，短期内导致综合毛利率下降。2025年上半年毛利率为20.80%，较上年同期下降 0.78%。

数据来源：iFind

3、关店导致的损失。上半年永辉关闭 227 家亏损门店，产生的人员赔偿、商品出清和资产报废等费用。

4、公允价值变动损益的影响。公司持有的 Advantage Solutions 股票公允价值变动损益骤降，为-1.84 亿元。

其中最核心的原因是营收下降和毛利率下降。

如果只看半年报的数据，胖东来的调改似乎没有收到成效，甚至还带来了负面影响。

二、永辉现在的亏损仅仅是开始

胖东来成功的最大秘诀是什么？

除了于东来的独特的管理理念，胖东来主要的利润来源是自有品牌。

根据胖东来提供的数据，公司30%的自有品牌销售额带来了超过50%的利润。

自有品牌没有中间商赚取差价，可以在把控产品质量的基础上实现更低的成本和更高的毛利，胖东来在自有品牌方面吃到了红利。于东来称，未来胖东来50%的商品将是自有品牌。

因为时间原因，永辉的调改并没有触及最核心的部分。

永辉以及其他学习胖东来的零售企业，直接引入了胖东来的自有品牌商品，虽然大受欢迎，但毕竟还是经过胖东来过一手，毛利率并没有实现最优。

随着调改接近尾声，永辉如果开始发展自己的自有品牌，并逐步得到消费者的认可，会带来毛利率和销售额的增长。

从这个角度看，永辉的短暂亏损并不可怕，未来还有希望。

永辉超市正在进行自有品牌的全面改造，生鲜源头采购比例提升至60%以上，烘焙和熟食逐步“去联营化”，自营占比上升到78%。上新永辉橙汁、洗衣液等自有产品，全年计划推出60支单品。

三、上市公司的抉择：员工优先还是股东优先？

对于永辉的调改最终结局，星空君持观望态度。

从目前的发展趋势，很难看出会成功还是会失败。

原因很简单，胖东来没有上市，背后是于东来个人理念的坚持；永辉是上市公司，背后还有大股东。

胖东来的核心竞争力是员工工资。

于东来能把公司绝大部分利润分给员工，永辉能吗？

如果不能，仅仅靠调改，又能如何学习到胖东来管理学的精髓？

数据来源：iFind

结合公司历年年报，我们可以发现，永辉的员工收入是在不断增加的。但是增加的幅度并不算高，2024年的人均年收入大约在9.2万元，和胖东来的员工收入不可同日而语。

而永辉的高管却能拿到上百万年薪，2024年在公司步履艰辛的时候，公司CEO依然拿到近400万元的年薪。

于东来也曾经在永辉调改收到初步成效的时候质问过永辉超市：“永辉店每月盈利高达200万，可为什么却不给员工涨工资呢？依我看，把这盈利的60%拿出来给员工当作奖金，不比说再多漂亮话都强吗？”

星空君认为，胖东来管理学已经成为共同富裕的理论基础。能否学到其精髓，让广大员工收益，进而让消费者收益，是众多零售业上市公司值得深思的课题。