为什么我认为A股就是大牛市,而且一定会创出新高 a股是什么时候有大牛市 为什么今年a股有大牛市
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2025-07-10 07:42:09
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文 | 付一夫

近期的A股行情,着实有一种逼空的味道。

就上证指数来看,自6月23日见底反转至今的13个交易日里,有8天都是收了阳线,而昨日盘中更是一度再次突破3500点,并且伴有1.5万亿元的市场成交量,已然开始向着去年10月8日的天量“墓碑线”发起冲击。而从题材层面看,大金融、泛科技、创新药、光伏、地产等板块轮番活跃,市场赚钱效应整体并不差。

虽然昨天大盘未能站稳3500点,但我依旧坚信,当前的A股已经处在大牛市行情之中,并且未来还会继续创出新高。

首先,从市场本身来看,能够支撑A股走牛的两大条件——足够的成交量和向上的趋势,A股全都满足。

成交量方面,一个公认的事实是,行情想要持续上涨,必然需要成交量的充足作为保障。如果成交量能够连续多日保持在较高水平,则可认为市场参与者众多且人气极旺,资金量亦是充沛,而在“众人拾柴火焰高”的情况下,大家做多意愿强烈,行情自然容易延续上涨势头;反之,如果成交量持续萎缩,说明市场参与者少且人气低迷,资金量不足,非但难以支撑行情的持续上涨,反而可能引发市场的连续阴跌。这就好似一辆汽车想要一直向前狂飙,势必要足够的燃料方可奏效,否则便容易熄火。

就A股来看,在去年很长一段时间里,市场成交量都是颇为萎靡,最低一度仅有4000多亿元,大盘亦是跌跌不休。然而自去年9月24日开始,市场迎来强势反转,与之相应的是成交量不断放大,并且几乎在长达近一年的时间里都保持在1万亿元以上的水平——这是过去几十年里都极为少见的局面,充分说明市场交易热情极其高涨,也为推动A股持续上行提供了保障。倘若仅从成交量的角度看,A股的牛市其实在去年9月24日那一天就已经启动了。



趋势方面,在技术分析的开山之作《道氏理论》当中,有一个非常著名的观点:“趋势一旦形成,通常会维持比较长的一段时间,并且难以被改变。”究其原因,某种趋势的形成一定是多空双方长期斗争的结果,比如下跌趋势的形成,就代表空头力量已占据了绝对优势,而市场也会沿着阻力最小的下方运行,若是没有足够的时间和空间来消化,多头力量很难战胜多头并扭转趋势;上涨趋势亦是同样的道理。

就当前的A股而言,多头趋势基本已经完全确立。尤其是上证指数,眼下所有级别的K线(日线、周线、月线、季线、半年线、年线)均已形成多头趋势,且级别越大,趋势越牢靠,这便意味着市场大方向理应继续往上,并且市场的中枢也在不断上移,短期内几乎不存在扭转的可能。

其次,就国内经济基本面而言,各方面利好因素不断汇聚。

在全球经济格局深度调整与不确定性显著增加的背景下,我国经济展现出强大的发展韧性与抗风险能力,而近期高盛、德意志银行、摩根士丹利等多家知名国际机构纷纷上调2025年我国经济增速预测,侧面佐证了这一点。

从政策驱动维度分析,我国政府实施的宏观经济调控政策组合拳,构成了稳经济的重要支撑。在财政政策领域,通过优化支出结构,加大对战略性新兴产业、科技创新等重点领域的定向支持力度,以投资补贴、税收优惠等政策工具,有效引导社会资本参与产业升级,显著提升了市场主体活力;同时依托财政补贴来支持消费品“以旧换新”,极大提振了居民消费。在货币政策方面,秉持稳健灵活的调控原则,通过精准调节货币供应量与市场流动性,构建起有利于企业发展的融资环境,切实降低实体经济融资成本,显著增强了企业扩大再生产与战略投资的意愿。

从产业发展视角来看,以Deepseek、人形机器人等为代表的硬科技产业表现亮眼,正展现出强大的投资吸引力与创新活力,致使企业投资意愿显著增强,生产与研发投入持续加大,形成了产业升级与经济增长的良性循环。而近期官方持续呼吁各行各业“反内卷”,而光伏、钢铁、水泥等行业已在着手减产工作,如此有助于相关企业盈利能力的持续改善,部分行业很可能已经迎来了困境反转的拐点。

一切反映到经济基本面上,便是我国经济关键指标持续向好,彰显出强劲的发展动能,再度充分展现了我国经济体系的强大活力与增长潜力,这也势必会对A股后续的上涨行情提供持续性的有力支撑。

再者,海外局势日渐明朗。

一方面,中美经贸的最终结果很可能要好于市场预期。在中美伦敦经贸会谈以后,双方正在加紧落实伦敦框架有关成果。商务部表示,“中方将依法审批符合条件的管制物项出口许可申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。”近日有报道称,相关企业已接到美国商务部通知,恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口。

不可否认的是,眼下美国正面临越来越大的政治和经济压力。从当前已经披露的成果来看,除去英国以外,欧盟、日本、加拿大等西方国家都尚在观望,未与美国达成具有影响力的关键协议,不排除美国可能做出重大让步以换取经贸协议尽快达成,避免再次对美国资本市场产生重大冲击。故而中美经贸形势未来可能会向着积极方向演变。

另一方面,美联储降息预期再度升温。不久前,美联储官员频频“放鸽”。比如,素有“鹰王”之称的卡什卡利表示,如果劳动力市场出现严重恶化,即使通胀仍然处于高位,美联储也可能会降息;而美联储主席鲍威尔在国会证词中也表示,他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大,不排除提前降息的可能。

而值得一提的是,根据著名外资机构摩根士丹利最新预计,美联储将在2026年七次降息,从2026年3月开始,最终利率料达到2.5%-2.75%。这也侧面反映出市场对于美联储后续降息预期的不断强化,对于全球资本市场而言,当然是极大的利好。

最后,A股制度建设已趋于完善。

自去年上半年的“新国九条”问世以来,围绕发行、上市、现金分红、信息披露、并购重组、退市、减持、中长期资金入市、程序化交易等多个方面,各部门已陆续推出数十项制度规则,完善资本市场“1+N”政策体系。资本市场基础制度不断完善,市场生态逐步优化,内在稳定性持续增强。

与此同时,管理层对市场调控力度显著增强,以中央汇金公司为代表的“国家队”,不断增持稳定股市,对指数调控能力日益提升,有力地维护了市场的稳定,尤其在中美关税激烈博弈期间有效地稳定了市场指数,对国家的金融安全起到了定海神针的作用。这也将为后续A股的平稳运行提供坚实保障。

综上所述,我坚定看好A股当前以及接下来的牛市行情,并且后面市场一定还会连续不断地创出新高。

不过需要提醒的是,纵然是牛市也不可能天天都上涨,“进二退一”或者“进三退二”的节奏反而是常态,也是符合“慢牛”行情的健康走势。建议投资者应秉持牛市思维,将每一次下跌都视为市场倒车接人的机会,并按照自己的交易体系逢低买入并耐心持股待涨,而不是市场一涨就亢奋不已,一跌就怨天尤人,盲目追涨杀跌更是万万不可取。

至于具体配置方面,可以重点关注三个方向:一是安全资产,低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求,在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性,可关注银行、保险等板块;二是科技创新方向,科技创新是加速培养内生性增长动能的核心,也是新质生产力的重要体现,而软件和信息、硬件技术,AI相关的数据中心与应用、自动驾驶、机器人等方向值得持续关注;三是大消费板块,在政策加力提振下,国内消费亮点频出,尤其是新消费浪潮正蓬勃兴起,预计宠物经济、IP经济、国货美护、旅游出行等题材仍有反复活跃的机会。

【注:市场有风险

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