A股正面临波动行情，投资者该如何持仓布局？

6月13日，A股市场放量走低，沪指失守3400点，创业板指跌逾1%，北证50跌近3%。

以伊冲突下，石油石化、国防军工等板块护盘，新旧消费、医药生物等板块则出现回落。

受访人士认为，下周A股仍将维持近期以来的震荡格局，建议投资者采取“攻守兼备”的策略。需密切关注中东局势以及关税摩擦等动态，若市场出现急跌，反而可能是加仓的良机。在持仓布局上，建议重点配置稀土等贸易战受益板块，以及配置黄金、军工等板块，以增强组合的防御性和弹性。

A股放量下跌

6月13日，市场亏钱效应较为明显，指数、板块和个股收跌居多。沪指收跌0.75%报3377点，创业板指收跌1.13%报2043.82点。科创50、沪深300、上证50跌幅均不超过1%，北证50跌近3%。个股跌多涨少，共计4477只个股飘绿，15只个股跌停；849只个股收红，涨停股63只。

交易量能放大，今日成交额增至1.5万亿元。

板块方面，31个申万一级行业中，仅有石油石化、国防军工、公用事业板块护盘，通源石油、贝肯能源、中曼石油等8只石油石化个股涨停；晨曦航空、捷强装备、北方长龙等国防军工个股20cm涨停。消息面上，当地时间6月13日凌晨，以色列国防部表示，以色列对伊朗发动打击。

17个板块跌幅超过1%，煤炭、交通运输、有色金属、基础化工等板块微跌。

新旧消费领跌，美容护理板块今日回落4.12%，年内涨幅收窄至11.27%。传媒、食品饮料、轻工制造、医药生物板块跌幅均超过2%。汽车、建筑材料、计算机、纺织服饰、商贸零售、社会服务等板块也纷纷收跌。

可燃冰、油气设服、核污染防治概念板块领涨，海洋经济、天然气、页岩气概念板块涨幅均超过1%，黄金概念、航母概念、军民融合、空间站概念、天基互联、海工装备等概念板块也逆势飘红。

超级真菌、AI语料、盲盒经济、Sora概念、重组蛋白等相关概念板块领跌，跌幅均超过3%。数字阅读、数字哨兵、智慧政务、轮毂电机、谷子经济等概念板块回落幅度也较大，其中创新药今日跌幅超2%，年内涨幅收窄至23.52%。

鸿风资产投资总监黄易向记者分析，今日A股震荡下跌的主要原因有以下几点：一是上证指数已经上行至3400点上方，接近前期高点3417点，此处压力较大。昨日在券商板块上涨的带领下，市场仍未实现突破，表明市场本身存在调整需求；二是受外围地缘政治的影响，以伊冲突存在继续恶化的可能，原油价格飙升，进一步给全球通胀和经济增长蒙上了阴影；三是避险资金涌入黄金，风险偏好迅速下降。

“受到伊朗地缘冲突影响，海外恐慌指数急升，亚太股市普遍大跌，这种情绪也波及A股。”融智投资基金经理夏风光也向《国际金融报》记者分析，本质上仍是3400点关口争夺战。本周指数上升到高位后，出现了连续两次的带量急跌，多空争夺异常激烈。目前市场的谨慎情绪并不是无厘头的，也不是空穴来风的，经济周期从持续下跌到企稳回升本身就难以一蹴而就，更何况4月份以来受关税扰动影响，市场对于业绩增速的预期出现了分歧。从成交量来看，市场明显缺乏大规模新增资金入场。

夏风光进一步指出，从中长期来看，当前的谨慎情绪反而有利于长期价值投资者。当前市场估值较低，隐含的预期回报较高。

如何持仓布局

在当前的波动行情下，投资者该如何持仓布局？

“预计下周A股仍将维持波动态势。即便遇到整体下行风险，市场依然会有足够的托底力量支撑。当前行业及概念轮动较快，如果难以把握具体行业和概念轮动的机会，建议以宽基指数为锚作网格交易，避免暴露过多的行业风险敞口。”中安鼎盛投资合伙人陈伯仲告诉记者，受以伊地缘政治风险影响，今天A股各大指数低开，但托底资金强烈，交易量也并未萎缩。今日A股午后跌幅一度扩大，但托底资金迅速介入，给予了市场非常明确的底部信心。

黄易预计，下周A股仍将维持近期以来的震荡格局。若中东局势进一步恶化，市场可能会快速探底，但下方支撑亦很强。因此，若遇市场急跌，反而可能是加仓的良机。在持仓布局上，建议配置黄金和军工板块，同时关注券商和科技板块。

中航证券军工团队认为，对于军工行业的研判，从节奏上看，下半年的表现有望优于上半年，业绩有望逐季度环比提升。

“当前市场处于政策与资金博弈的关键窗口，投资者宜保持谨慎乐观的态度，在控制风险的前提下，把握结构性机会。特别是稀土等具有战略意义的板块值得重点关注。”龙赢富泽资产总经理童第轶向记者表示，在当前震荡市中，建议投资者采取“攻守兼备”的策略。首先，重点配置稀土等贸易战受益板块：中方对中重稀土的出口管制使稀土龙头公司直接受益。稀土作为战略资源，在贸易摩擦升级背景下，价格有望持续走强。其次，均衡布局防御与成长：关注黄金、高股息等避险资产，如石油石化、电力等板块；逢低布局AI（人工智能）应用、固态电池等有政策支持的科技细分领域。

民生证券研究院首席经济学家陶川告诉《国际金融报》记者，伦敦会谈正式宣告中美谈判进入稀土“威慑纪元”。本轮谈判周期最大的发现是“稀土”这张牌的威力。由于美国难以寻找替代来源，预计其稀土“卡脖子”问题只能阶段性解决，而后续中国的“稀土牌”仍将在关税和地缘等问题上发挥重要作用。同样，美国对于中国出口管制的放松也是可逆的。

陶川认为，本轮谈判创造的缓和窗口期可能会持续到8月初，即中美关税暂缓到期之时。在此期间，中美可以推进芬太尼等关税协商。然而，对于美国而言，更重要的是利用这段时间腾出手来专注于与其他贸易对手的谈判，以及解决国内动荡时局和减税难题。