近期经历多次涨停的黄酒企业会稽山，自上周以来股价出现明显回落。截至6月9日收盘，会稽山报22.07元/股，下跌0.14%，总市值为105.82亿元。

股价飙升与回落背后，会稽山当红产品“气泡黄酒”热度也出现骤降，直播间观看人数由顶峰时期的上万人降至十几人。这款主打年轻化、从2023年就已推出的产品在今年端午前被吴彦祖带火，产品销售额突破2000万。但离开明星效应，近期社交平台上出现大量关于该产品口味测评的反馈和评价，其中不少网友直言“难喝”“回苦”“味道奇怪”。

一直以来，黄酒存在着走不出江浙沪、低端化等问题，会稽山通过产品创新试图打开年轻市场，但当跟风购买的网友对口味不买账、产品线下铺货不足、营销费用高企等问题凸显，欲借气泡黄酒翻身的会稽山，能否如愿？

此前多次涨停夺得“黄酒一哥”

会稽山股价端午后持续回落

近期以来，黄酒企业在二级市场的表现持续引发关注，尤其是会稽山，5月下旬以来进入连涨模式，市值一举超越古越龙山夺得“黄酒一哥”的宝座。

5月21日，会稽山股价涨停，总市值为89.76亿元，超越古越龙山89.42亿元的总市值，成为“黄酒市值一哥”，同时也引发关于黄酒市场格局的众多讨论与猜测。随后，古越龙山于5月22日晚发布回购股份公告，拟以2亿-3亿元在未来12个月回购公司股份。受此利好影响，23日古越龙山股价上涨，以93.62亿元总市值超过会稽山，重回黄酒板块第一。

但到了5月26日，会稽山再度涨停，市值一跃超过古越龙山；5月27日，两家黄酒巨头股价均涨停，但会稽山与古越龙山的市值差距进一步拉大。据统计，5月21日至5月28日的交易日内，会稽山股价于5月21日、5月26日、5月27日、5月28日触及涨停，股价累计上涨44.08%。

对此，会稽山于5月27日发布股票交易异常波动公告。公告指出，公司不存在应披露而未披露事项，未发现对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念。公司基本面未发生重大变化，公司股票股价短期涨幅较大，存在一定的交易风险。

但5月30日后，会稽山股价出现回落，这一趋势持续至端午节后。据统计，会稽山上周股价的总跌幅为11.95%，截至6月9日收盘，会稽山报22.07元/股，下跌0.14%，从市值上看仍排名黄酒第一。

气泡黄酒营销热度骤降

直播间观众仅剩十几人

与股价波动相对应的，是会稽山近期爆火产品气泡黄酒的销售热度下降。

今年5月25日，会稽山品牌在抖音平台开启直播活动。为提高品牌声量，会稽山请来明星吴彦祖与网红白冰联合带货。明星效应叠加618福利，“气泡黄酒”在短短12小时内实现销售额破1000万元，直播间观众超万人，超额完成原计划三倍备货的目标，直播当日即宣布预售开启。

6月3日，会稽山在投资者关系平台上回复投资者提问时表示，截至2025年5月30日，会稽山“一日一熏”气泡黄酒在抖音渠道GMV已突破2000万元大关。

但短短两周时间过去，气泡黄酒的热度已有明显的下降。6月9日下午，南都湾财社记者看到，会稽山抖音官方旗舰店直播间仅有十几人在线。

对此，记者以投资者身份致电会稽山董秘，对方表示，网传气泡黄酒热度下滑是因为直播平台推流的问题，主要由于没有继续充钱投流所致，目前产品仍保持稳定销售。

显然，气泡黄酒的热度极速攀升，背后与企业砸钱营销有着重要关联。事实上，会稽山的气泡黄酒“一日一熏”早在2023年8月份就已正式上线，上线后销售渠道始终聚焦线上平台。根据年报数据，会稽山2024年的销售费用高达3.32亿元，较其2023年的2.07亿元同比增加了60.25%。其中，会稽山2024年在广告宣传促销方面投入1.62亿元，较2023年实现翻倍。

记者还留意到，会稽山气泡黄酒的外包装上显示该产品有两个生产商，生产商1为会稽山绍兴酒股份有限公司，生产商2为杭州千岛湖啤酒有限公司（以下简称“千岛湖啤酒”）。对于为何会出现两个生产商的问题，会稽山官方旗舰店客服回应称：“因为我们不是啤酒厂，没有加气的设备，是委托啤酒厂加气的。”

据了解，千岛湖啤酒还为国内其他多家知名品牌提供代工服务，如胖东来精酿、海底捞小麦精酿、盒马精酿啤酒、谷小酒精酿白啤等，均为这家企业代工生产。

产品口味被吐槽“难喝”

气泡黄酒能否走出江浙沪？

气泡黄酒的爆火是昙花一现还是长久的生意经，显然还需要时间与市场的验证。

近日，南都湾财社记者走访广州线下多家商超均没有发现气泡黄酒的身影。在线下铺货方面，有投资者在投资者关系平台上提问：“一日一熏”气泡黄酒线上热销验证需求，但线下覆盖不足（当前终端网点约3万家）。请问公司是否制定气泡黄酒全国梯度铺货计划（如优先711/罗森等便利店）？

会稽山对此回复称，目前公司已经制定相关线下招商政策与策略，并已展开招商。而对于“如何解决非长三角地区冰柜投放不足的痛点”问题，会稽山方面则表示，公司根据业务开展，尚未面临此类问题。

在营销上，会稽山称公司已经在小红书上布局，从深入了解目标受众、打造个性化品牌形象、创造优质种草内容、精准合作达人、参与热点话题与流行文化等方面进行营销加码，强化品牌认知。

但随着气泡黄酒热度的增加，越来越多“尝鲜”的消费者在社交平台上给出了评价，其中不少消费者吐槽该产品“难喝”“口味酸、回苦”“黄酒味道淡”，还有网友表示，黄酒离大众化仍有较长的路要走。

据了解，目前会稽山气泡黄酒共有原味、荔枝味、柠檬味三种口味，其中荔枝味酒精度为3度，柠檬味5度，原味8度。客服在推荐时表示，喜欢果香气浓重的可以选荔枝味，柠檬味口感偏酸，原味气泡更绵密，酒香味更浓。

而对于网络上关于气泡黄酒口味的吐槽，会稽山董秘回复表示，不同消费者对于口味的喜好不同，目前荔枝味比较受欢迎，当前主要还是聚焦现有的三款口味产品，后续会考虑根据市场需求开发新的产品口味。

随着新生代消费群体的崛起，年轻化已经成为各行各业探索发力的重点。对于有着古老文化的黄酒产业而言，如何创新黄酒产品形式、消费场景、消费仪式，使黄酒真正打入年轻消费群体，成已经为黄酒行业不得不攻破的又一命题。

记者留意到，在产品创新方面，古越龙山近年来也有不少举措，相继开发出了糯米威士忌、咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化新酒饮。在今年春糖上，古越龙山一次性发布了14款新品。

两大黄酒巨头都在发力，但会稽山的气泡黄酒在拥有声量后能否长红？其他新品能否跟上？年轻化产品能否担起黄酒走向全国的使命？显然，这些都是黄酒企业需长期关注且直面的问题。

采写：南都·湾财社记者 王静娟