2025.06.06

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作者 |第一财经 肖逸思

昨夜，与特斯拉CEO马斯克与特朗普公开骂架同时发生的，还有特斯拉（TSLA.US）股价的大跌。

继在今年3月10日经历“黑色星期一”后，美东时间6月5日，特斯拉股价遭遇了“黑色星期四”，当日收跌14.26%，报284.7美元/股。这一夜，特斯拉总市值蒸发了超1500亿美元（约合人民币超万亿元），这相当于比亚迪的A股总市值。

消息面上，马斯克和特朗普的公开决裂，以及“大而美”法案将带来的电动汽车补贴削减预期，都可能对特斯拉接下来的发展带来直接影响。

美东时间2025年5月22日，特朗普政府提出的“大而美”减税法案（One Big Beautiful Bill）以215票对214票的微弱优势得以通过。特朗普称这是“让美国再伟大”议程的重大胜利，但该法案却遭到了马斯克的强烈反对。

当地时间6月3日，刚离开美国政府效率部负责人岗位不足4天的马斯克突然向“大而美”法案“开炮”，称这项旨在削减税收和福利的法案“令人作呕”。根据该法案，美国公民将面临“无法承受的债务”。

但特斯拉却认为马斯克的反对是出于私利。据央视新闻报道，6月5日，特朗普称马斯克对特朗普政府撤销电动汽车“强制令”感到很不高兴。特朗普当天还表示，马斯克此前了解“大而美”法案的内情，且对此毫无异议，直到发现要撤销电动汽车“强制令”才意识到问题。

据悉，“大而美”法案将削减美国当前对电动汽车的补贴。根据法案内容，美国将从2027年起完全废除联邦新能源车购车补贴，7500美元的新车税收抵免和4000美元的二手电动车抵免将分别在2026年和2024年底被取消。值得注意的是，大型车企如特斯拉、通用、福特等已超出20万辆车辆的税收抵免上限，新政下这些品牌基本将不再享有补贴。

特朗普的上述讲话也引起了马斯克在公开社交平台的反击，这也引发了昨夜两人之间的一场直接公开骂架。马斯克称：“如果没有我，特朗普将会输掉选举。”特朗普威胁要砍掉马斯克的政府补贴和合约。

此前，多位华尔街分析师认为，美国取消电动车税收抵免将直接造成特斯拉销量和利润下滑。

摩根大通分析师Ryan Brinkman在一份报告中写道，“大而美”法案以及其他拟议中的立法（包括取缔加州空气资源委员会），会威胁到特斯拉2025年超过一半的利润。Brinkman解释道，7500美元的税收抵免约占特斯拉2024年息税前利润的19%，其取消将带来12亿美元的利润损失风险。终止加州零排放车辆积分销售计划可能会再带来20亿美元的损失。

除政策风险外，步入2025年，特斯拉还陷入了巨大的销量下滑挑战。在“抵制特斯拉”运动风暴、欧美新能源汽车市场放缓、中国市场竞争加剧的背景下，今年一季度，特斯拉的全球交付量同比下滑了13%至33.67万辆，创下自2022年第二季度以来的最低季度交付量。其中，主力车型Model 3和Model Y交付32.38万辆，同比下降12%。

在中国市场，乘联分会数据显示，预估2025年5月特斯拉中国批发销量61662辆，同比下降15%，且已连续8个月下滑。

除中国市场，特斯拉在欧洲多数地区的电动车销售颓势仍在延续。5月，其在英国新车销量同比暴跌逾45%；在德国新车注册量同比下降36.2%；在法国销量同比减少67%；在意大利新增汽车注册量同比下降20.32%。

值得注意的是，特斯拉过去股价涨跌与特朗普和马斯克两人动向关系密切。2024年11月6日，特朗普当选为第47任美国总统。得益于马斯克与特朗普的密切关系，投资者认为特斯拉公司可能从中受益，特斯拉股价当日大涨14.75%至288.53美元/股。此后，随着和特朗普同时出镜的次数越来越多，马斯克也从企业家转为政坛红人，旗下的特斯拉市值水涨船高。

但今年以来，特斯拉股价也曾因马斯克涉政一事引起反噬，因政府效率部项目的推出，美国和欧洲掀起了“抵制特斯拉”运动风暴，3月10日，特斯拉遭遇“黑色星期一”，股价大跌超15%。

微信编辑| 雨林