蒋立冬 派生万物AI 图

周一A股市场出现震荡蓄势的态势。其中，上证综指在早盘一度有所疲软，但随后得益于小盘股的活跃以及大消费股的强势，在尾盘，上证综指收红盘。不过，市场交易氛围较为乐观，逾百股涨幅超9%。看来，主要股指虽然未有突出表现，但A股交易活力却在持续提升。

重组新规激发短线A股活力

周一早盘，虽然人形机器人、白酒以及AI等行业领域出现了一些抑制性的新信息，从而导致此类个股在盘中有所休整，有些品种还是A股、港股的权重股、人气股，比如说A股的贵州茅台（600519.SH）、港股的阿里巴巴—W（09988.HK）等个股调整幅度较大，从而导致了上证综指、港股恒生指数等股指在早盘出现了疲软的态势。

但是，越来越多的资金开始聚焦重组新规。一方面是因为重组新规有利于科技成长股的并购整合，从而进一步提振了科技成长股的估值溢价预期。另一方面则是进一步简化了优质资产并购重组的程序，尤其是在时间方面有了进一步的优化。这对于中小市值上市公司来说，有利于他们通过并购整合实现高速成长。

因此，无论是量化资金还是短线热钱，都在迅速出击中小市值品种。其中，有着A股市场短线交易风向标之称的北证50指数更是在盘中节节走高，涨幅达2.37%。如此就激发了各路短线资金对小盘股、微盘股，乃至亏损股、ST股的追捧热情。在盘中，有媒体报道称，万得微盘股指数涨幅也逾2%，再创历史新高。这从一个侧面说明了短线资金的交易热情已充分释放，从而也使得高位人气股再度扬升，比如说中毅达（600610.SH）再度涨停板，如此就进一步强化了短线热钱的交易意愿，显示出短线A股的交易活力的确在迅速提升。

窄幅震荡中浮现结构性机会

如此走势也就意味着短线A股可能会延续着周一的态势，即一方面是主要股指，尤其是代表性指数难以出现趋势性的行情。但另一方面则是个股行情较为活跃，结构性机会较多。

这主要是因为对于代表性指数的走向来说，近期缺乏强有力的宏观叙事式的利好信息。相反，在宏观叙事方面，还经常出现一些不利的信息，比如说有信息显示，公务接待工作餐明确“不上酒”，这对于白酒行业来说，会产生一定的需求受限的不佳预期，从而对白酒股的估值有所抑制，这可能也是周一白酒股有所震荡回落的原因。由于白酒股在A股的市值占比尚可，故对上证综指等股指带来了一定的压力。所以，就宏观叙事方面，A股主要股指的确缺乏强有力的指数趋势性的行情预期。

但是，对于微盘股、小盘股来说，所处的环境却不时传来较为积极的利好信息，比如说前文提及的重组新规，在未来还有一些预期或措施会陆续落地。因此，微盘股、小盘股，乃至微利股、垃圾股、ST股的表现仍有望反复活跃。与此同时，科技创新领域、有色金属、化工等领域，也有诸多小市值品种、微盘股，此类领域在近期不时出现新的积极增量信息，比如说有色金属领域的小金属价格上涨、化工领域的部分精细化工产品的价格上涨，这些均会带来一定的交易刺激，从而推动此类个股的活跃。

综上所述，短线A股市场可能会延续指数波澜不兴，但个股行情反复活跃，尤其是微盘股仍有望成为短线热钱出击的主要方向。所以，在仓位比重方面，仍可相对积极一些，高仓位运行。

（执业证书：A1210612020001）

来源：金百临咨询 秦洪