中国商报（记者 王彤旭）自2024年4月新“国九条”指出“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”并明确推动中长期资金入市的政策方向以来，聚焦“推动中长期资金入市”，多项政策文件相继落地实施，中长期资金加速入市。

数据显示，2024年9月到2025年3月初，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。中国证监会主席吴清5月7日在国新办新闻发布会上表示，将更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。

江苏淮安市民从一家保险公司门前经过。（图片由CNSPHOTO提供）

险资加速入市

业内人士表示，中长期资金，包括保险资金、社保基金、养老金、企业年金、公募基金等，这些“长钱”的共同特点是投资周期长、交易频率低、投资风格稳健。中长期资金作为资本市场的“压舱石”，在稳定市场预期、优化资源配置、服务实体经济等方面具有重要作用。

今年以来，保险资金作为长期资金入市步伐加快。

今年1月印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确，要提升商业保险资金在A股的投资比例与稳定性，并提出抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模等。

在险资入市方面，仅在5月，就有平安人寿和中邮保险分别宣布增持招商银行H股和东航物流。具体来看，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例由11.92%增至12%。此前的1月和3月，平安人寿曾两次举牌招商银行H股。

5月7日，中邮保险发布公告称，公司与珠海普东股权投资有限公司签署了《股份转让协议书》，中邮保险受让获得珠海普东持有的7942.01万股无限售流通股，约占东航物流总股本的5%，触发举牌。

据中国保险行业协会披露，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股，包括平安人寿举牌招商银行、农业银行，瑞众人寿举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行等。

此外，Wind万得数据显示，今年第一季度，险资对超220只个股进行加仓，对兴业银行、京沪高铁、大秦铁路、华菱高铁等个股的加仓数量较为靠前。

与此同时，险资长期投资试点规模也在不断扩容。

比如，今年1月，金融监管总局批准了第二批保险资金长期投资试点，额度为520亿元，太保寿险、泰康人寿及阳光人寿获准参与；3月，金融监管总局再批复600亿元试点，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿获准参与。

5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布，未来将进一步扩大保险资金长期投资改革试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。

业内人士认为，保险资金长期投资试点持续扩围，将为资本市场带来实实在在的中长期增量资金，并进一步壮大机构投资者群体。

公募基金转向

公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。证监会数据显示，近年来，公募基金行业整体上保持稳健发展的态势，总规模从2019年的13万亿元增长到2024年年底的33万亿元。

业内人士表示，近日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称行动方案）是对2024年9月26日中央政治局会议与新“国九条”中“关于推进公募基金改革、促进证券基金机构高质量发展、吸引中长期资金入市”的顶层决策的落实举措。

行动方案明确，将着力引导行业机构努力实现从“重规模”向“重回报”转变，努力提升投资者获得感。

金鹰基金认为，行动方案的发布为资本市场和公募基金行业带来了积极影响。具体来看，在资本市场方面，能够促进市场的稳定性和成熟度、优化资源配置，更好地服务实体经济、提升市场透明度和国际吸引力，进一步助力多层次资本市场建设。

此外，在公募基金行业方面，行动方案将推动行业的规范化和专业化。通过强化监管、完善信息披露制度，能够促进基金公司提升合规经营能力，减少短期投机行为和利益输送问题。此次改革将重塑行业竞争格局，推动基金公司以长期业绩为导向，提升投研能力和服务质量。同时，能够进一步优化产品结构，促进创新，鼓励基金公司推出更多符合市场需求的产品（如中低波产品、符合大财富时代的资产配置型产品等），丰富投资工具，满足多元化资产配置需求。同时，通过引导长期资金入市（如养老金、保险资金），能够稳定基金规模，促进行业可持续发展。

“吸引中长期资金进入股市不仅可以提升股市的流动性和稳定性，同时中长期资金的价值投资也能够引导市场投资方向，逐渐改变炒题材、炒短线的风格。”万联证券投资顾问屈放表示，引入中长期资金有利于改善机构的资产配置情况。目前，包括险资在内的机构权益类投资占比仍然偏低。未来，加强股票市场配置、调节股债投资比例也能够提升投资回报率。而且，提升中长期资金入市占比可以逐渐改善目前部分上市企业以融资为目的的理念，伴随着长期企业成长，未来可以有更好的投资回报率。

屈放建议，在引入长期资金入市的同时，需要继续加强资本市场监管，鼓励企业加强分红和信息披露。只有这样，才能够真正保证长期资本在健康的市场中长期投资。