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证券时报记者 吴琦

年轻基金经理在投资上进攻的锐度让人记忆深刻。代表主动权益基金表现的万德偏股混合型基金指数，自2月初经历底部以来，已反弹18%。此轮反弹，可以说是近年来主动权益基金反弹力度最大的一次。

不少基金经理抓住此次反弹机会，让管理产品的净值画出漂亮的上扬曲线，其中，年轻基金经理表现最为出彩。不少基金经理“新人”崭露头角，管理规模在今年一季度逆势增长。不过，高收益伴随着高波动，“新人”业绩不稳定，管理的产品净值波动较大，也让基金持有人心里“七上八下”。

“新人”业绩表现不俗

在公募基金业绩短期排行榜上，总会不断出现“新面孔”，这似乎已经成了普遍现象。

截至5月5日，西藏东财数字经济优选基金A年内业绩上涨28.86%，位列今年主动权益基金业绩榜榜首。该基金基金经理罗擎自2022年3月开始担任基金经理，任职时间2年有余，另外，罗擎证券从业年限仅7年有余。

近年来，A股市场结构性行情凸显，公募基金业绩分化。一些新兴赛道的崛起，更是加剧了主动权益基金业绩的极致分化。凭借对新赛道投资机会的精准把握，一些担任基金经理职业年限不长的“新人”不断涌现，管理的基金产品净值大放异彩。

正如罗擎在基金一季报中所提，TMT（科技、媒体和通信）板块也有较大分化，AI（人工智能）特别是光模块等有业绩支撑的子板块持续创新高，但大多数股票从年初至今仍有较大回撤。市场热点出现了极快的轮动，相关个股股价出现了短期的暴涨暴跌。

同样押注AI赛道并取得不错业绩的年轻基金经理，还有诺安基金的刘慧影。刘慧影2020年12月加入诺安基金，2022年8月开始担任基金经理，任职时间不足2年。她管理的诺安积极回报布局了AI赛道的算法、应用、算力，年初至今取得24.4%的成绩。

东方阿尔法基金的尹智斌、中银基金的郭昀松担任基金经理的时间刚有半年左右，管理的基金产品今年分别上涨22.29%和14.88%，位居业绩榜前列。

除此之外，永赢基金的许拓、南方基金的袁立以及宝盈基金的容志能等，担任基金经理时间不足3年，在今年均取得不错业绩。

基金经理“新人”业绩表现不俗，也受到持有人青睐，资金蜂拥而至。数据显示，罗擎、刘慧影、许拓、袁立管理的绩优产品的规模均在今年一季度实现逆势增长。其中，刘慧影的最新总管理规模更是超过了200亿元，成为基金经理任职时间最短的百亿级基金经理。

高波动让持有人有压力

“新人”靠自己所管理产品创下超高业绩，征服了不少基民的心。相较于不够丰富的投资履历，持有人似乎更在乎业绩。

尤其是当下新兴产业的崛起，创新活跃、发展前景广阔等特征让投资者感到“心潮澎湃”。对于拥有极高风险偏好的持有人，集中持股追逐高收益的基金仍是投资者青睐的对象。

站在基金经理角度，基金销售互联网化叠加极致的结构性行情，以新兴产业赛道投资为主的基金更易获得高曝光量，基金经理更容易出圈。一些没有传统行业投资经验的“新人”轻装上阵，在投资新兴产业时束缚较少，也有利于其出圈。

不过，高收益往往伴随着高波动，“新人”业绩不稳定，管理的产品净值波动较大，让基金持有人心里“七上八下”。

如罗擎管理的基金今年虽位居主动权益榜之首，该基金却也曾经历48.35%的最大回撤，接近腰斩。担任基金经理年限不足2年的杨秋鹏，其管理的长盛互联网+A今年取得19.09%的成绩，在近2年的任期内也曾有49.18%的最大回撤。

“新人”不断涌入

近年来，公募基金总规模快速扩张，公募基金产品数量超过1.1万只，中国基金业协会日前发布的数据显示，截至2024年3月底，我国境内公募基金资产净值规模达到29.2万亿元，两项数据均处于历史较高位置。

与此同时，基金经理队伍也在不断扩大。尤其是近年来新兴产业的崛起，基金公司对有新兴产业研究、投资背景的人才需求旺盛，基金经理队伍中新面孔的出现也就成为必然。

数据显示，2014年底，国内公募基金经理人数历史首次超过千人大关。2019年，基金经理人数超过2000人。2022年6月，基金经理人数首次突破3000人。截至2024年5月5日，基金经理人数达到3761人，其中担任基金经理年限不足3年的基金经理人数有1624人，占比达到43%。

随着基金发行遇冷以及主动权益基金业绩不尽如人意等因素影响，首次担任基金经理的人数有所下滑。今年已过去三分之一，首次担任基金经理的人数仅有152人，为近年来较低水平。

在业内人士看来，“新人”不断涌入，基金经理数量的增长会加大行业队伍的竞争，有利于资本市场健康发展。在优秀年轻基金经理施展才华的同时，也会有基金经理受困于业绩表现不佳而“黯然离场”。

值得注意的是，不断涌入基金经理队伍中的“新人”，虽然在投资上经验不够丰富，但是大多在行业研究上已有积淀，有些甚至在行业中已小有名气。

尤其是一些有实业背景、卖方研究员背景的基金经理，在管理产品之前已经积累了丰厚的研究经验，在选股和产业趋势判断上轻车熟路，在投资生涯初期能够有效弥补投资经验上的不足。