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4月30日，世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中中国人民银行为最大买家，一季度累计购入27吨，且已连续17个月增持黄金。

中国人民银行的最新数据显示，3月末黄金储备为2262吨(7274万盎司)。在连续出手后，黄金在中国官方储备资产中的占比从2022年10月的3.19%升至2024年3月的4.64%，创下历史最高水平。

在黄金消费端，报告显示，一季度全球黄金需求总量(包含场外交易)同比增长3%至1238吨，是自2016年以来最强劲的一季度需求表现。而具体到中国来看，一季度，中国金条和金币需求为110吨，同比激增68%，创下21年来新高。

回看黄金市场需求情况：

——国内黄金消费需求情况

从我国黄金消费需求来看，2017-2022年我国黄金消费量呈波动变化。2018年全国黄金消费量到达顶峰，达1151.43吨;2020年受疫情影响，全年黄金消费需求降至821吨，为近几年最低值;2021年同比大增36.5%至1121吨，;2022年，我国黄金消费量再次下降，为1001.74吨;2023年前三季度累计消费黄金835.07吨。

根据中国黄金协会，黄金首饰为黄金的最大消费市场，2023年前三季度，黄金首饰领域的黄金消费量为552.04吨，占比66.11%;金条及金币领域的黄金消费量为222.37吨，占比26.63%;工业及其他用金领域的黄金消费量为60.66吨，占比7.26%。

黄金的投资需求方面，2019-2022年我国消费需求呈先增后降态势。2021年，中国金币及金条消费量为312.86吨，达近几年峰值;2022年实物黄金投资金条受国内金价持续处于高位及汇率波动等因素影响，金币及金条需求量整体下滑至258.94吨。2023年前三季度，黄金价格的高位波动令实物黄金投资获得较高关注度，金条及金币消费量为222.37吨，同比增长15.98%呈高速增长态势。

前瞻产业研究院分析认为，伴随着国民经济持续恢复向好，国内黄金供应恢复增长，黄金市场需求也持续扩大。未来，将加大黄金勘探力度，深挖国内资源潜力，同时拓展海外资源供给，并发挥开发性金融优势，助力行业快速发展。

世界黄金协会报告认为，根据黄金近期的表现，2024年黄金的回报率可能会比年初时的预期要高得多。如果价格在未来几个月趋于平稳，一些价格敏感型买家可能会重新入场，而投资者在等待降息和选举结果明朗的同时，也会继续将黄金视为良好的避险资产。

兴业研究员王之凡表示，美联储相对鹰派、降息预期收敛仍带来负面影响。短期波动偏大。近期伴随金价上涨，生产商净空头寸持续下降。2020年3至5月也出现过金价上涨与生产上净空下降同步的情况，彼时生产商净空头寸持续下降后，金价再度迎来大涨。参考过去一年波动规律，贵金属可能在5月中旬进入到较为适合的增持时点。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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