长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

大族激光（002008.SZ）实控人高云峰的一个异常操作，引起了市场高度关注。

2023年11月，大族激光公告，公司拟对外出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司（以下简称“大族思特”或“标的公司”）的控股权。

今年1月17日晚间，大族激光披露进展，已与16家交易对方签署了《股权转让协议》及《股权转让及增资协议》（以下简称“本次协议”）。本次交易完成后，大族激光持有大族思特股权比例降低至4.54676%，不再对大族思特拥有控制权。

本次交易作价10亿元，大族激光将从中获得9亿元的投资收益。

备受关注的是，大族思特属于优质资产，其在国内高端振镜市场占有率排名前列，且持续盈利。本次投资主体阵容豪华，包括IDG、中兴通讯、吉比特、英科医疗等。

市场好奇的是，大族激光为何要将上述优质资产出售？继2022年业绩下滑后，2023年前三季度，公司的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）再度双降。

大族激光的股价跌幅较大。2021年底以来，股价累计跌幅达66%。

根据最新披露，作为大族激光的实际控制人，高云峰及其控制的大族控股集团有限公司（以下简称“大族控股”）整体股权质押率约为80%。

16家投资主体抢购

大族激光出售子公司，16家知名机构抢购。

根据公告，2023年11月28日，大族激光发布公告，拟对外出售控股子公司大族思特的控股权，出售价格按照标的公司100%股权整体作价不低于16亿元。

1月17日，大族激光披露进展，已与深圳市思如泉涌科技有限公司（实际控制人为大族思特总经理丁兵）、大族思特以及IDG资本投资顾问（北京）有限公司旗下投资平台珠海成荣管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海成荣”）等16家投资主体签署了协议，约定按照大族思特100%股权16亿元的估值，以10.46亿元的价格向思如泉涌等16家投资主体转让持有的大族思特65.375%股权。同时，横琴产业基金、兴业国信按照大族思特100%股权投前16亿元的估值向其增资5000万元。

根据大族激光于2020年9月与大族思特及其管理团队签署的《股权激励协议》，大族激光向大族思特总经理丁兵及其管理团队授予8%的股权份额，该事项于2023年12月实施完成，大族激光持有大族思特股权比例由76.15630%降低至70.06383%。本次交易完成后，大族激光持有大族思特股权比例 由 70.06383% 降 低 至4.54676%，不再对大族思特拥有控制权，大族思特亦不再纳入公司合并报表范围。

值得关注的是，上述16家交易主体，不乏产业资本，其背后涉及地方国资、上市公司、险资等，直接或间接股东有银轮股份、英科医疗、四川双马、吉比特、中兴通讯等。

产业资本为何抢购大族思特？

据披露，大族思特成立于2017年8月，前身是大族电机微特电机产品线，2009年开始研发生产振镜，2018年5月开始独立运作，主要业务为光学扫描振镜电机、音圈电机、微型电机等工业特种电机及驱动、控制系统的软硬件产品研发、生产和销售。大族思特目前在国内高端振镜市场占有率排名前列，主要与SCANLAB，CTI和Raylase三家公司竞争。在国内市场，大族思特是少数可以自主生产光栅编码器的振镜公司之一，并且已经基本实现核心部件全国产化，拥有关键技术自主研发的核心竞争力。同时，大族思特是国内首家研发成功数字驱动板的振镜企业，通过匹配自研自产的光栅振镜电机，实现了并肩国外竞争对手产品的性能，具备与国际厂商竞争的水平和实力。在精度、速度等方面要求更高的高端振镜领域，大族思特已形成批量销售，涉及领域包括高端打标（半导体）、面板半 导体切割、晶圆打标、芯片焊接、3C微细焊接、紫外超快激光的微加工打标等。大族思特高端应用领域客户订单逐渐增加，产品在高端应用场景已初步实现国产替代。

无奈的“卖子”增利

大族激光出售大族思特，可能是无奈之下的“选择”。

毫无疑问，对于大族激光而言，大族思特是优质资产。

2022年度及2023年前三季度，大族思特实现的营业收入分别为1.39亿元、1.14亿元，对应的净利润为3150.44万元、2383.85万元。

相较于大族激光，大族思特的营业收入、净利润占比均较低。但是，大族思特具备较高的市场地位和较好的发展前景。

本次出售大族思特，将给大族激光带来9亿元的投资收益，这对大族激光的重要性不言而喻。

大族激光的经营压力较大。2022年度，公司实现的营业收入、净利润分别为149.61亿元、12.10亿元，同比下降8.40%、39.35%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为9.75亿元，同比下降幅度为43.25%。2023年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为93.87亿元、6.33亿元，同比下降11.12%、37.59%，扣非净利润为3.67亿元，同比下降幅度达55.15%。

如果以前三季度的营业收入、净利润数据作为参考，2022年及2023年的前三季度，其营业收入、净利润出现连续下降。

本次出售大族思特获得的9亿元收益，已经超过2023年前三季度的净利润水平。

大族激光的股价跌幅较大。公司在2023年累计跌去18.59%的基础上，2024年以来又下跌了12.4%，目前总市值已不足200亿元。

股价大跌，实际控制人高云峰的财务压力增大。今年1月5日，大族激光披露，经过最新的解押、再质押，公司控股股东大族控股持有公司1.62亿股股份，占公司总股本的15.38%，质押1.17亿股，占公司总股本的11.15%，质押率为72.55%。高云峰持有大族控股99.88%的股份。高云峰直接持有9631.95万股股份，占公司总股本的9.16%，质押8897万股，占公司总股本的8.46%，质押率为92.37%。整体上，高云峰及大族控股的质押率为79.95%。

大族控股未来一年内到期的质押股份累计数量为1.17亿股，占其所持股份比例72.55%，占公司总股本比例11.15%；高云峰未来一年内到期的质押股份累计数量为5817万股，占其所持股份比例60.39%，占公司总股本比例5.53%。对应融资余额约为26.24亿元。

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