桔色王胜：我们对成长的风格还是很关注的，但是这种成长不是过去两三年大家关注的大盘成长，也不叫小盘成长。我们叫做“小盘价值”。原因很简单，我们也非常强调业绩的成长性，但是我们更强调对估值有一定的要求。

桔色3月CPI同比上涨0.4%，较上月上升0.6个百分点；环比-0.5%，较上月下降1.1个百分点。

桔色河南部分村镇银行“取款难”事件发酵2个月后，6月18日，河南省许昌警方、河南银保监局、河南省地方金融监管局多部门就此事进行回应。许昌警方通报显示：以新财富集团实际控制人吕某为首的犯罪团伙涉嫌利用村镇银行实施严重犯罪，目前已抓获一批犯罪嫌疑人，依法查封、扣押、冻结一批涉案资金、资产。

桔色同时紫金矿业还获得了QFII、社保基金和知名私募高毅资产的加仓，其中高毅资产首席投资官邓晓峰管理的三只产品，合计持股9.4亿股，相较去年三季度末增持2080万股，按照期末参考市值计算，持股市值超过90亿元。紫金矿业今年以来涨幅超过18%。

桔色第二类核心资产就是好公司的股权。没上市的叫股权，上市的叫股票，其实上市公司它的股权我们更容易参与，而非上市公司你即使看好也参与不了，因此我们要珍惜这些上市公司给我们提供的参与中国最优秀公司股权投资的机会。

桔色2020年年报和2021年一季度业绩预告正在紧锣密鼓披露。受益需求增加和金属产品涨价，有色金属行业业绩整体亮眼。

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桔色谈及此次降准的影响，成长板块或相对受益，短期对市场有提振作用。

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桔色在6月28日的一份研报中，王君又表示：“社融增速温和收敛的背景下，盈利估值性价比将会成为扩张后期市场下结构性行情的主要矛盾，因此中期视角下低估值顺周期板块的性价比优势将会逐步得到显现，继续看好有色、化工、大金融等低估值板块的配置机会。”

桔色反映在明星基金经理的净值走势上，这些闻名遐迩的大公司导致基金净值出现大幅回撤。券商中国记者注意到，广州地区的一位顶流基金经理管理的一只核心产品，其在最近一个季度内的净值跌幅超过了20%。此外，北京地区的一位明星基金经理，他管理的一只大型基金产品在最近三个月内也下跌高达17%。这些回撤大的基金经理在今年第一季度期间，对白酒股未进行减持，而大多采取逆势增仓的操作，这种左侧交易的确成为许多基金经理业绩回撤的核心因素。

桔色“运费涨主要因为油价涨，再加上最近用煤紧张。货都急着往外走，车不够用，价格自然就涨上来。”正在为出车难题发愁的山西某物流运输公司领班华正对时代周报记者说，因业务繁忙，他所在的公司24小时运货，若遇到撞档期只能加价调车。

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桔色比如，曾是新海宜下游客户的北京中电慧声科技有限公司、北京中电慧视科技有限公司，其股东已经注销，成为了没有股东的企业；比如，华讯方舟的下游客户中国天利航空科技实业公司(下称“天利航空”)，也是一家没有上层股东的“无主企业”。

桔色近日，上海即将迎来集中供地的首秀，而截至6月3日，合肥、苏州、宁波、南京、无锡、杭州等19个城市已经陆续完成了第一批集中住宅用地出让的拍卖，且这19个城市首轮集中供地的成交总额已经达到8000亿元人民币。

桔色2021年1-3月全国工业企业营业收入同比增长38.07%，两年平均涨幅(几何均值)8.52%，经济复苏良好；产成品存货增速2020年10月开始企稳回升，2021年1-3月增速为8.5%，较2020年10月(6.9%)回升1.6pcts。我们认为，工业企业已逐渐进入主动补库存阶段。

桔色三聚环保(300072)3月23日晚间公告，公司股东林科及其一致行动人张雪凌计划3个交易日后的6个月内，以大宗交易、协议转让方式减持公司股份不超过6009.45万股，约占公司总股本的2.56%。

桔色罗永浩官方对关于RVG X STM潮鞋的一系列传闻进行了回应。罗永浩称复查了该商品的所有协议和资质，并做了相关的调研。经核实跟合作方的授权链路是完整的。

桔色对于A股后期的走向，机构认为，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放，4月投资者情绪料将持续修复。市场短期震荡但向下有底，全年仍有10%左右上涨空间，建议关注四条新主线。

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桔色卢文曦则认为：“中小房企仍有一定拿地机会。集中供地下，再大的房企不可能兼顾所有地块，总有兼顾不到的地方，那么此时中小企业就有拿地机会。给予中小房企一定开发产品机会也是丰富市场产品，防止大房企垄断市场，也对楼市稳定健康运行有利。”

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桔色行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点：(1)带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；(2)随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物等；(3)建议关注部分成长性良好且估值较低的优质企业。【点击查看研报原文】