复星医药2021年业绩稳健增长 收入结构持续优化
3月22日晚间，复星医药（600196.SH；02196.HK）发布2021年年度报告：公司实现营业收入390.05亿元，同比增长28.7%；实现归母净利润47.35亿元，同比增长29.28%；经营性现金流净额39.49亿元，同比增长53.07%。
年报显示，全球化和创新推动复星医药收入结构持续优化。一方面，海外收入135.99亿元，占比达到34.86%，全球化运营能力进一步提升；另一方面，包括复必泰（mRNA新冠疫苗）、汉利康、汉曲优、苏可欣等在内的新品和次新品收入在制药业务中收入占比超过25%。
全球化运营能力全面提升
最近几年，复星医药持续推动全球化布局，形成了以美国为第二总部、研产销全覆盖的全球化业务格局，海外市场业务规模不断扩大。
2017-2021年，复星医药中国大陆以外收入分别为33.51亿元、59.06亿元、66.22亿元、81.88亿元和135.99亿元；在全部收入中的占比逐渐提升，分别达到18.08%、23.70%、23.17%、27.02%和34.86%。特别是近两年，公司全球化业务布局呈现加速态势。
复星医药董事长兼首席执行官吴以芳在接受媒体采访时表示，2021年海外收入占比的大幅提升，是公司全球化战略落地的重要体现。公司将按照既定战略目标，争取未来五年，把对单一市场的依赖度降低到55%以下。
以全球市场未被满足的临床需求为目标，复星医药全球化的立足点在于更好地“本地化”，在与所在国家和地区深度沟通的基础上，建立公司研发、营销队伍并充分商业化。
在全球化的道路上，复星医药无疑是行业先驱者，截至2021年末，复星医药海外商业化团队超1200人，已在美国、非洲及欧洲搭建营销平台并实现向美国市场的制剂直接销售，复锐医疗科技（Sisram）、博毅雅（Breas）等医疗器械业务已覆盖中国、美国、欧洲等主要地区，复星诊断新冠检测试剂已在十多个国家进行销售。报告期内，复星医药子公司Tridem Pharma在非洲的首个区域性药品分销中心科特迪瓦分销中心正式投入运营，业务在南苏丹取得实质性销售突破；印度控股子公司Gland Pharma报告期内共计13个仿制药产品获得美国FDA上市批准。截至2022年1月，复星医药通过WHO-PQ的抗疟系列产品总数已增至30个，其中包括26个制剂产品和4个原料药产品，是全球通过该认证数量最多的抗疟药生产企业。
吴以芳表示，“未来，复星医药将进一步加大全球化力度，聚焦适合于国际市场的，用于解决全球未满足的医疗需求的更有竞争力的产品，去进一步拓展国际的业务。”
依托药友制药、桂林南药、万邦医药等已有国际化生产水平和质量体系认证，复星医药加速国内产线海外质量体系认证，为国内制剂出海打下坚实基础。2022年1月及3月，复星医药产业先后获MPP许可生产并向全球约定区域的中低收入国家供应默沙东新冠口服药Molnupiravir及辉瑞新冠口服药奈玛特韦（Nirmatrelvir）的仿制药和奈玛特韦/利托那韦(Ritonavir)组合，许可生产范围包括原料药及成品药，持续为全球抗击疫情贡献力量。
在谈及MPP及新冠特效药的时候，吴以芳表示，供应链与产能都不存在问题，后续一旦产品通过了WHO PQ认证，或者像FDA等严格监管机构的批准认证后，就可以向全球的中低收入国家供应产品，“我们在非洲、印度，还有其他一些亚非拉的地区原本就有建立了队伍。这些队伍肯定会参与当地的公立市场和私立市场，积极拓展业务，把高质量、低成本，患者可负担的新冠治疗药供应到中低收入国家，帮助这些国家对抗疫情。”
创新产品收入占比持续提升
创新研发是复星医药年报的另一个亮点。报告期内，复星医药持续加大创新研发投入，全年研发投入共计49.75亿元，同比增长24.28%；其中，研发费用为38.34亿元，同比增加10.39亿元、增长37.17%。
截至报告期末，集团研发人员超过2800人，其中超过1500人拥有硕士及以上学位，约占集团在职员工总数的7.85%。集团在研创新药、生物类似药、仿制药、一致性评价等项目超240项。
经过超过十余年的持续投入，近三年来汉利康、汉曲优、苏可欣、复必泰等多个品种获批上市并放量销售，创新研发加速落地，推动业绩可持续增长。
由复星医药和德国百欧恩泰（BioNTech）合作开发的mRNA新冠疫苗复必泰于2021年3月被纳入港澳地区政府接种计划，2021年9月在中国台湾地区开展接种。截至2022年2月末，该款疫苗于港澳台地区已累计接种2206万剂，贡献收入超过10亿元，并助力港澳台地区建立新冠免疫屏障。
年报显示，2021年，复星医药抗感染疾病治疗领域核心产品收入85.97亿元，占比22.04%，毛利36.61亿元，是收入和毛利占比最大的一个核心产品领域。
此外，报告期内，复星医药自研产品汉利康（利妥昔单抗注射液）实现收入16.90亿元，同比增长125.33%；2020年下半年上市的汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）于2021年内分别实现收入9.30亿元和4.26亿元；受益于米卡芬净、依诺肝素钠注射液以及上市新产品的贡献，报告期内Gland Pharma营业收入同比增长29.48%。
复星医药在年报中表示，2021年营收增长的原因，“主要系报告期内mRNA新冠疫苗复必泰，肿瘤药物汉利康、汉曲优以及慢性肝病药物苏可欣等新品和次新产品的收入贡献，以及海外子公司Gland Pharma和复锐医疗科技（Sisram）营业收入增长贡献所致。”
针对新冠所塑造的全球药企创新格局，吴以芳认为，mRNA技术将会是下一阶段成果最多的技术领域之一，甚至可能也是最核心的热点。“从复星医药的战略发展来讲，我们是必须布局mRNA的。公司与BioNTech已经在合作，另外围绕其他的mRNA技术也都有战略布局，我们希望利用这样的技术平台，未来能够针对当前未满足的疾病领域开发出更好的创新药。”吴以芳说。