后市观点

周四油价盘中有尝试冲击上档阻力动作，但最终还是回落小幅收跌，过去连续三个交易日油价维持了抗跌的强势横盘拉锯。资金在等待地缘局势是否进一步升级，冲突各方均互放狠话，吊足了市场胃口。美国连续第六晚打击伊朗，根据报道伊朗部分机场、桥梁和铁路枢纽遭美军袭击，油价在打击消息后从日内低位。

此前特朗普威胁将加大对伊朗打击力度，在下周打击其桥梁和发电厂。伊朗外交部发言人巴加埃称任何针对伊朗的侵略行为都将遭到果断、直接且坚决的回应。伊朗军方表示如果伊朗基础设施继续遭到美军袭击，伊朗将对地区内所有的基础设施实施打击。他还表示，霍尔木兹海峡问题是伊朗的“红线”，不会允许美国干涉其中。胡塞武装发表声明称沙特助纣为虐 必须予以惩处有消息称。警告沙特再次对也门进行全面侵略并升级，所有沙特的和重要设施将成为导弹的目标。伊朗已要求也门胡塞武装在特定条件下准备关闭红海石油运输通道：如果美国袭击伊朗电力基础设施，胡塞武装就对曼德海峡采取行动。这一安排已在伊朗最高层领导机构内部讨论，并已传达给胡塞武装。数据跟踪显示大量海湾石油已通过沙特输油管道改道红海运输，红海航道如今承担约7%的全球能源供应。由于沙特已将约70%的能源出口转移至红海港口延布，若该港口遭直接攻击，国际石油市场将受到重大冲击。Kpler数据显示，海峡封锁后从中东海湾和凝析油 （Crude/Co） 过境量从谅解备忘录第三周（7月1日至7日）的高点每日1080万桶 （Mbd） 降至7月9日至15日的每日410万桶。

可以看出美伊双方仍在说着狠话，如果特朗普的威胁进入执行阶段，将推动地缘风险进一步升级，油价将继续冲高。另一方面白宫强调伊朗仍在与美国对话，并表示希望与美国达成协议，油价的运行于地缘发展紧密连接，注意节奏把握，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油收跌0.65美元，跌幅0.82%，报78.95美元/桶；布伦特主力原油收跌0.72美元，跌幅0.85%，报84.23美元/桶；INE原油期货收跌0.46%，报514.4元。

【2】美元指数涨幅0.2%，报100.72；港交所美元兑人民币跌幅0.09%，报6.743；美国十年期国债跌幅0.03%，报109.2；道琼斯工业指数跌幅0.2%，报52552.97。

近期要闻

【1】经确认的中东海湾原油和凝析油 （Crude/Co） 过境量从谅解备忘录第三周（7月1日至7日）的冲突后高点每日1080万桶 （Mbd） 降至7月9日至15日的每日410万桶。Kpler数据显示，确认的装载量从每日770万桶降至每日410万桶。

放缓影响到了通行和装载。 霍尔木兹海峡的确认通行速度下降了62%，而中东海湾的装载量下降了47%。

新产原油仍在运输。 7月9日至14日期间，16批已确认的原油/凝析油出口中，有10批是在7月8日或之后装载的，总计1720万桶 （Mbbl）。

通行仍具选择性，并未关闭。 伊朗是最大的单一来源国，占41%，而其余海湾产油国合计供应59%。

未来信号在于返航船队。 最近五艘进入的压载原油船中，有四艘使用了伊朗航线，并且带有活跃的OFAC船只、所有权或船旗标识。

【2】【美国柴油重返5美元关口，霍尔木兹对峙推升能源成本，司机与物流承压】

⑴ 美国汽车协会数据显示，全美柴油平均价格再度突破每加仑5美元，汽油均价亦回升至近4美元水平，基本回到6月美伊谅解备忘录签署前的高点，凸显地缘冲突对终端能源成本的持续传导。

⑵ 一年前同期柴油均价仅为3.72美元，当前水平高出约1.25美元，物流和运输行业成本压力显著加剧，卡车司机及依赖公路运输的产业链正承受燃料开支攀升的直接冲击。

⑶ 本周伊朗宣布霍尔木兹海峡关闭，美国随即对伊朗港口实施全面封锁，双方均声称自身才是该战略水道的安全保障方，叠加新一轮跨境空袭，国际原油批发市场大幅波动，当前布伦特油价维持在每桶81美元附近，虽未及此前冲突高峰水平，但白宫反复无常的政策信号令市场持续承压。

⑷ 特朗普曾短暂宣称美国将接管海峡并对过境货物征收20%费用，但该计划在各方反对下迅速搁置，此类反复无常的表态进一步加剧了油价的波动性，后续能源价格走向将取决于美伊军事对峙是否升级以及海峡通行状况能否恢复。

【3】【美军地狱火导弹直击油轮，霍尔木兹海峡变“海上禁区”】

⑴ 美军向一艘试图驶往伊朗哈尔克岛的空载油轮发射地狱火导弹，中央司令部称该船无视多次警告后遭打击，此举标志着美国对伊海上封锁进入武力强制执行阶段。

⑵ 自周二重启对伊朗海上封锁以来，美军已迫使两艘船只改道并瘫痪另一艘，伊朗则警告不会容忍美国在霍尔木兹海峡的任何进一步干预，称其为红线。

⑶ 伊朗军方发言人警告，若特朗普袭击伊朗基础设施，伊方将打击区域内的广泛目标，双方军事行动正从海上摩擦向纵深打击升级。

⑷ 航运数据显示，周三通过霍尔木兹海峡的船只降至9艘，较前一日13艘明显减少，且无超大型油轮或液化天然气船通过，这条关键水道的通行几近停滞。

⑸ 伊朗向巴林和科威特的美军基地发动报复性打击，声称击中雷达、爱国者系统及燃料库，美军则完成新一轮空袭并宣布行动结束，双方交火范围已扩大至多个国家。

⑹ 部分航运公司正拒绝参与美军引导的护航编队，因伊朗近期对船只的袭击引发严重安全担忧，船只被迫使用靠近伊朗或阿曼海岸的临时航线，航行风险显著上升。

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