超越茅台，A股新股王诞生
澎湃新闻记者 徐宏文
截至4月17日午间收盘，源杰科技报1403.08元/股，贵州茅台报1402.02元/股。
来源：Wind
2013年，源杰科技在陕西咸阳成立。2022年12月21日，源杰科技在A股上交所科创板上市，发行价100.66元/股，对应市值60.3960亿元。3月20日，源杰科技成为A股史上第八只千元股。
今年3月，源杰科技向港交所递交招股书，冲击“A+H”双资本平台布局。
截至4月17日午间收盘，后复权后的源杰科技股价已达到2025.16元/股，股价上涨近20倍，总市值达1206亿元。而在过去一年中，源杰科技的股价从2025年4月9日盘中最低的88.1元/股，到2026年4月17日盘中最高已达1439元/股。
根据源杰科技向港交所提交的招股书披露的资料显示，源杰科技是全球领先的激光器芯片供货商，凭借在光电子半导体设计和制造领域的长期技术和工艺积累，致力于提供高可靠性、高速率、大批量高质交付的激光器芯片，实现数据的极致互连。公司的核心产品组合，包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片，覆盖AI数据中心、5G通信建设及光纤接入等核心场景。
公司援引灼识咨询的报告称，以2025年的对外销售收入计，公司是全球六大激光器芯片供货商以及全球第二大硅光高速率光互连产品激光器芯片供货商。公司是全球少数能够以千万颗单位规模量产CW激光器芯片的公司之一。
源杰科技创始人为ZHANG XINGANG（张欣刚）。资料显示，张欣刚1970年出生，美国国籍，本科毕业于清华大学，南加州大学材料科学博士研究生学历。2001年1月至2008年7月，先后担任Luminent研发员、研发经理；2008年7月至2014年2月，担任Source Photonics研发总监。现任公司董事长、总经理。
从招股书披露的信息来看，源杰科技在大客户依赖的风险方面有所提升。
招股书披露的信息显示，2023年至2025年，源杰科技的前五大客户收入占比分别为55.6%、59.1%及71.8%。其中最大客户的收入占比分别为19%、16.4%及53.4%。由此可见，公司2025年超过一半的业绩来自最大客户，形成了典型的单一大客户依赖的格局。
2025年，源杰科技营业收入约6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润约1.91亿元，同比扭亏。公司介绍，收入增长主要系数据中心业务收入增长，加之数据中心产品毛利率较高，因此净利润水平同比增加。同时，公司通过私募基金间接参与股权投资，主要投资于中国境内的新一代信息技术、智能制造等高科技行业领域内具有发展潜力的企业，随着被投资企业估值上升，产生投资收益贡献。
据大智慧VIP，截至4月17日午间收盘，源杰科技PE（TTM）为631.62倍。
本期编辑 邢潭
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