工银理财迎新董事长，去年利润增速在国有行理财子公司中垫底。

本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者 黄顺威

编辑 | 王琦璋

近日，工银理财发布关于董事长任职公告，根据国家金融监督管理总局批复，自2025年4月3日起，吴茜担任工银理财董事、董事长，同时担任公司董事会战略与提名薪酬委员会主席。公开简历显示，吴茜是工银安盛人寿原总裁，此前在工商银行财务体系深耕20年。

南都·湾财社记者注意到，成立六年来，工银理财已经历三任董事长、两任总裁变更；初代高管团队基本已“谢幕”。2024年末，工银理财产品管理规模同比增长22%至1.96万亿元，在六大国有行理财子公司中仅次于农银理财；全年实现净利润14.2亿元，同比增长7.3%，净利润从国有行理财子公司第三跌至第四，增速垫底。

吴茜担任工银安盛人寿总裁期间，对构建银保渠道有不少独特见解，提出了“为何背靠金山却挖不到金矿”“先做大再做优”等问题，同时也遇到了客群固化、以产品销售而非客户为中心等挑战，这些问题与工银理财目前面临的情况有诸多相似之处。

银保背景“工行系”女将接任董事长

六年经历三任董事长、两任总裁

作为工银安盛人寿原总裁，吴茜的任职轨迹展现出鲜明的"工行系"烙印。公开履历显示，这位1971年出生的女将，1995年加入工行总行，在财务会计体系深耕20年，历任总行财务会计部境外及直属机构财务处处长、财务管理中心处长、财务会计部副总经理等职。

2015年，吴茜转战保险领域，到任工银安盛人寿首席财务官、财务负责人；2018年6月起，擢升至工银安盛人寿党委副书记、总裁（总经理）；2019年7月起，兼任工银安盛资管副董事长、总经理。随着吴茜工银理财董事长任职资格获准，工银理财董事长一职空缺近一年后完成补缺，吴茜成为工银理财第三任董事长。

工银理财董事长 吴茜

2019年5月，工商银行全资子公司工银理财获批开业。公开履历显示，工银理财初代高管队伍中，首任董事长顾建纲和魏泉红、李振华、刘劲松、杨波4名副总裁均来自工行总行资产管理部；首任总裁唐凌云是工行原金融市场部兼同业业务部负责人，王海峰则从外调入，曾任职于中国证监会办公厅、国务院办公厅等。

公开信息显示，工银理财初代高管队伍当前基本已退出。2020年底，顾建纲辞任工银理财董事长，重归工行总行；2021年4月，王海璐接任工银理财董事长，后同样回归总行，出任金融市场部总经理。2021年初，唐凌云到龄退休；2023年10月，高向阳正式接任工银理财总裁。

值得注意的是，2023年8月，顾建纲“落马”。2024年4月，据最高人民检察院通报，顾建纲涉嫌贪污罪、受贿罪被公诉；通报提到，顾建纲利用担任工行北京分行副行长、工行资产管理部总经理、工银理财董事长等职务上的便利以及职权或者地位形成的便利条件，为他人在公司上市、资金募集、项目承揽等方面提供帮助，索取和非法收受他人财物，数额特别巨大。

除一二把手变更外，工银理财副总裁也基本实现换新。工银理财披露信息显示，王海峰、魏泉红、杨波于2022年率先退出副总裁名单；2025年1月，浙银理财获批开业，刘劲松出任浙银理财首任总裁。此外，2025年3月有媒体报道称，李振华回归总行，出任工行总行公司金融业务部副总经理兼风险官。

记者注意到，工银理财现任高管团队同样多出自“工行系”，但相比初代集中来自于工行总行资产管理部，新进高管履历更加多元。如吴茜来自工银安盛人寿，高向阳曾任工银土耳其董事长、总经理等职务；后加入的副总裁分别来自工行总行金融市场部、工行总行投资银行部、工行总行贵金属业务部、工银标准银行等。

去年净利润增速“掉队”明显

2024年，在债市走牛及监管规范“手工补息”等因素推动下，六大国有行理财子公司产品管理规模突破10万亿元，达10.05万亿元，同比增长20.6%。财报显示，2024年末，工银理财产品规模达1.96万亿元，同比增长22%，管理规模在国有行理财子公司中排名第二。

然而，在理财产品多轮“降费潮”下，去年六大国有行理财子公司净利润增速为16.1%，并没有跟上管理规模扩张步伐，工银理财增速掉队更加明显。2024年，工银理财净利润同比增长7.3%至14.2亿元，增速在六大国有行理财子公司中垫底，净利润排名从第三下降至第四。

背靠“宇宙行”，工银理财并没有乘势获得与母行相匹配的地位，且净利润排名下滑至第四。在减费让利背景下，部分理财公司掀起“价格战”，有的理财产品固定管理费率甚至降到零以吸引客户。对工银理财“新帅”吴茜而言，如何平衡管理规模与效益或是难以回避的考验。

2024年，“924”行情及“稳股市”政策定调下，股市活跃度明显提升。业务报告显示，2024年下半年，工银理财混合类产品（股票投资占比一般相对固定收益类更高）发行占比从上半年1.65%提升至33.3%，产品募集金额从23.1亿元上升至501.6亿元；固定收益类产品发行占比则从98.4%下降至66.7%。

近年产品发行呈现“追涨杀跌”特性

记者注意到，在A股上一轮活跃期，2020年上半年工银理财混合类产品发行占比一度达29.4%。此后随着市场情绪降温，工银理财混合类产品发行随之回落，2022年下半年至2023年下半年，混合类产品发行量持续为零。混合类产品发行表现出“追涨杀跌”趋势。

低利率时代到来，纯固定收益类产品收益接连走低，向权益类资产（含股票和股权等）、多资产要收益已经成为理财行业共识。2024年末，工银理财产品对权益类资产配置规模626.9亿元，同比增加335.6%，占总规模比例提升至3.1%，占比依旧较低。2024年12月，工银理财总裁高向阳在中国财富管理50人论坛上表示，目前工银理财立足多市场、多策略、多资产，将此作为核心竞争力，不断精耕细作。

另一方面，在理财产品净值化转型后，增加权益资产等配置会放大收益波动，如何平衡安全性与收益性成了当前行业转型中的核心挑战。吴茜拥有深厚的财会功底，且掌管工银安盛人寿多年，对长期资金的管理经验和对资产负债久期匹配的能力，或将为工银理财在权益、多资产等配置上注入新动能。

背靠“宇宙行”，如何发挥自己的优势、股东的优势来谋求增长，吴茜对此也有不少独特见解。2020年，吴茜预判银保渠道的春天要来了；后来，吴茜又发出了“为何背靠金山却挖不到金矿”的灵魂拷问，并给出了围绕客户、银行和银保公司，改变底层经营逻辑服务客户的解答。在吴茜看来，这个是一个“先做大再做优”的过程，但在此过程中也遇到了客群固化、以产品销售而非客户为中心等问题。

吴茜在工银安盛人寿任职期间发出的这些灵魂拷问和遇到的挑战，与当前工银理财所面临的情况有诸多相似之处，吴茜的跨界视野，能否带领工银理财解答这些拷问和挑战？