加拿大的采矿业
陶短房
2023-03-21 22:23:02
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原标题:加拿大的采矿业

按照加拿大的惯例,“采矿业”专指石油天然气以外的采矿业。

加拿大全国共有10个省、3个地区,仅爱德华王子岛省没有生产中的石油矿产项目(最后一个石油开采项目1973年关闭),其中阿尔伯特省石油产量约占加拿大石油总产量80%,其次是萨斯喀彻温省和纽芬兰及拉布拉多省,上述三省石油总产量合计占全国96%。加拿大大部分石油用于出口,其中98%出口到美国。加拿大是美国石油最大单一生产国来源,在美国原油进口占比常年维持在45%上下。

加拿大石油之所以集中销往美国,是因为其石油矿藏中64为油砂油(从油页岩中提炼的石油),开采成本高(有非正式数据称,加拿大油砂油开采成本是沙特轻质油的5倍,品质却逊色得多),且加拿大两个最大的石油生产省都在内陆,向东、向西都缺乏贯穿全国的输油管,只有向南输往美国勉强有竞争力。多年来加拿大努力开拓海外、尤其亚洲市场,但因为始终无法解决成本和运输问题(试图从阿尔伯特省修建输油管到太平洋沿岸鲁珀特王子港的项目因沿途原住民部落和环保团体的掣肘,至今毫无进展),收效甚微。

在刨去石油天然气的采矿业方面,根据加拿大矿业协会(Mining Association of Canada)和加拿大联邦自然资源部的数据,加拿大是17种非石油天然气矿产的全球前5大生产国,其中钾肥、铀和铌居世界第一,铝、钴、镍、宝石和铂族金属居世界第三,镉、钴、石墨和硫居世界第四,钻石、黄金、云母和钛居世界第五,2019年,加拿大吸引全球有色金属矿藏探测投资占比的14%,由于拥有全球领先的、生产先进电池的矿产原料,加拿大近年来备受瞩目。

加拿大全国共有近200个非油气矿,65000多个矿产品开采点,是世界上最大和最多元化的矿业国家之一。加拿大统计局20227月数据显示,加拿大年金属矿产值285亿加元,油气外非金属矿产值114亿加元,产值占GDP总比重约5%

加拿大非油气类矿业资产总值为2716亿美元,同时,加拿大大量投资海外矿业开发,海外矿业资产总值高达1744亿美元(2018年数据)。加拿大是世界第四大依靠进口铝土生产原铝的国家。

加拿大也是全球非油气矿业资本交易最活跃的国家。多伦多证券交易所(TSX) 和多伦多风险交易所(TSX-V) 上市的矿业公司数量超过任何其他交易所(2019 年约1,100 家),在全球股权资本交易所中排名第一,过去10年间全球同业占比高达37%,世界上一半以上的公共矿业公司都在这两大交易所上市。

加拿大曾是中资海外并购的重点地区,2013226日,中海油以151亿美元成功并购加拿大尼克森石油(Nexen),在当时创下中资海外并购资产单一项目最高纪录,此外,加拿大三大矿业公司——泰克资源(TECKb.TO)、艾芬豪矿业有限公司(IVN.TO)和第一量子矿业有限公司(FM.TO)的最大单一股东都是中国国企(中国投资有限责任公司持有泰克资源10.3%股份,中信金属集团持有艾芬浩26%股份,中国最大铜生产商江西铜业股份有限公司持有第一量子矿业18.3%股份,这三家矿企都有大宗锂矿勘探业务)。

但尼克森案事实上反倒成为中资入股加拿大矿企的转折点:在一连串“保护国家战略资源”、“维护国家安全”、“警惕外国资本渗透”,以及“安全”、“环保”、“输入外劳”等重重压力下,多个重大中资加拿大矿企入股、并购或开发项目搁浅或举步维艰。作为批准尼克森并购案的条件,2015年加拿大联邦议会通过了C60法案,作为《投资加拿大法》(ICA)的新解读,根据该法案,外国资本、尤其国企资本入股加拿大矿业公司比例超过5%,均须报请联邦政府进行并购案复核评估。而北美自贸协定(NAFTA)在美国压力下的重新签订,也为中资进入设置了障碍。

美国竭力构建“去中国化”的原材料链,拥有多项战略性矿藏的加拿大成为其经营重点,而加拿大情报和矿业部门均有美国重大利益,因此近年来屡屡出现加拿大情报部门插手掣肘中资进入加拿大矿业的新闻,而去年底加拿大联邦政府一度欲强制中资退出加拿大三大矿企,更是让中资在加拿大矿业中的投资前景充满了不确定性。

此外,加拿大采矿业存在政策、环保、原住民群体等各种掣肘因素,其中有些因素的影响,局外人事先很难预估。如笔者一位熟识的朋友,2011年底在加拿大不列颠哥伦比亚省政府招商吸引下,斥资13.6亿加元参与该省煤矿开发项目,并兴冲冲地招募了400名中国矿工准备大干一场,结果被限制性法规和行业规范(这些煤矿是地下矿井,属“淘汰产能)、环保和劳工政策压力(几年时间里一直被加拿大各路环保和劳工团体围堵)、原住民政策(部分煤矿或道路位于原住民保留地,省政府鞭长莫及),折腾多年后,该投资人精疲力竭,几乎倾家荡产,却没能开采一吨煤,最终不得不认栽走人。

当地市场和华人社区对部分中资并购加拿大矿企项目也有一些意见,一些人指出,有些中资盲目溢价收购加拿大矿企股份,其中相当一部分出价过高,哄抬了劣质资产价格,成交后也很难赢利,有的甚至被怀疑有洗钱或转移资产嫌疑,也败坏了中资海外并购的声誉。

值得一提的是,加拿大社会对外资进入本国关键矿业企业普遍抱持警惕甚至排斥态度,并非仅对中资如此,如2010年,澳大利亚必和必拓公司(BHP Group Limited)试图以386亿美元巨资收购全球第一大钾肥生产商——加拿大钾肥公司(PCC2017年和Agrium合并后更名Nutrien),结果被其所在萨斯喀彻温省强力抵制,最终流产。

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