六家金融科技企业四季报：谁才是小微信贷服务领头羊？
现阶段，小微信贷服务已成为全金融行业的必答题，上市金融科技企业也不例外。
截止3月31，在美上市的陆金所控股、360数科、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银金科六家企业均已披露2021年度业绩报告。透过财报数据对比，我们发现，过去的一年中，这些金融科技公司在小微信贷服务领域均取得了一定突破：如陆金所控股持续扩大新增贷款投向小微企业主的比重，去年四季度8成新增贷款都流向了小微企业。
在小微信贷服务新时代，这些上市企业们也拥有了新课题。
新增借款流向小微企业主比例盘点：陆金所控股拔头筹
2021年，随着国内经济持续稳步复苏，小微企业经营性融资需求旺盛，头部金融科技公司的业务驶入快车道。
新经济观察团统计发现，在促成贷款数据方面，除乐信在四季度战略性降速、嘉银金科未披露贷款余额外，其余四家在单季、全年促成贷款金额以及年末贷款余额三个维度内均实现同比大幅增长。
金融科技上市企业2021年四季度及全年贷款额对比表 制图：新经济观察团
其中，在贷款额总量方面，陆金所控股拔得头筹。财报显示，陆金所控股持续提升服务小微实体的质量与力度，零售信贷业务四季度新增贷款同比增长14.3%，达1516亿元；年末管理贷款余额达6610亿元，同比增长21.3%。
360数科在放款量方面紧随其后。四季度促成贷款额、年末贷款余额及全年促成贷款额分别为969亿元、1420亿元和3571亿元。信也科技则在增速方面比较突出，四季度，促成贷款390亿元，同比增长81.4%；年末管理贷款余额503亿元，同比增长88.4%；2021年全年促成贷款1374亿元，同比增长111.1%。嘉银金科和小赢科技的放款增速也十分亮眼。其中嘉银金科的单季和全年贷款促成额增幅高达75.3%和89.7%，小赢科技的年底贷款余额增幅达到了88.5%。
具体到小微信贷服务方面，四季度，上市金融科技企业均增大了对小微企业主的扶持力度。
金融科技上市企业2021年四季度及全年小微贷款对比表 制图：新经济观察团
其中，无论从新增借款流向小微企业主的比例还是新增借款流向小微企业主的绝对数额来看，陆金所控股的表现均比较突出：财报显示，依托线上线下融合的业务模式，陆金所控股零售信贷业务积极运用科技手段加大小微扶持力度，优化小微服务有效性——去年四季度约80%新增贷款流向小微企业，较2020年同期的覆盖比例提升5个百分点。经计算，去年四季度陆金所控股新增小微贷款的规模约为1212.8亿元。
查阅此前的季报，2021年前三季度，陆金所控股季度新增借款流向小微企业主的比率分别为75.7%、77.6%和80.5%，在保持高位的前提下持续向小微企业主倾斜。
值得一提的是，陆金所控股之所以贷款总量大、余额高，与主要客户群体——中小微企业主的单笔融资需求较高有关。但由于小微企业主的数量庞大、经营不稳定、缺乏抵押物、数据零散等问题，风控难度更大，大量融资需求得不到满足。在这种前提下，想要为他们匹配长期、大额融资，就对小微信贷服务公司的风控能力提出了更高要求。
2021年初，陆控旗下平安普惠正式开始引擎升级项目，升级后的引擎相较于此前版本管理效率提升近5倍，响应速度提升约6倍，处理能力提升超15倍，无论是引擎自身处理能力还是运行效率均有明显提升。依托升级后的引擎，陆控信贷业务推出了“微营贷”、“宅E贷”、“4+1”重点行业小微扶助计划等一系列小微信贷服务解决方案，以全线上申请、高效便捷、符合小微经营需求的优势，为小微企业主带来了良好的服务体验。信也科技同样不负众望，单季为小微企业主与金融机构之间促成借款金额86亿元，占同期总交易额的22.1%；全年促成小微借款金额270亿，占全年促成交易总额的19.7%。
其次，借款人数的多少直接体现了小微信贷服务的广度和深度。
陆金所控股借款人数增长明显。在新发展格局下，截至2021年底，陆金所控股累计借款人数同比增长16.4%，达近1680万人。小赢科技也致力于通过数字科技能力提高普惠金融效率。目前，小赢科技个体户及小微企业放款用户数超过160万件。360数科四季度为2430万个人用户和小微企业提供借款服务，同比增长23.4%。
全行业争相扩大研发支出：陆金所控股研发费用最高
科技在助力小微金融方面的巨大价值，早已深入人心。通过大数据、AI等技术手段，金融科技上市企业们可以辅助金融机构对小微客群进行精细化运营和分层，精准识别小微客群信用风险和经营风险，实现差异化智能授信，提升金融机构与小微客群的匹配度，改善服务触达和用户体验，将金融机构的普惠资金精准输送到小微客群手中。
而要最大程度的提高金融科技在小微金融实践中的参与度，就必须持续加码数字科技研发投入，打造扎实全面的数字化基石，全面赋能小微金融，增强业务可持续性。
财报显示，陆金所控股四季度技术和分析费用提高了29.5% ，达到5.97亿元，去年同期为4.61亿元，主要原因是该公司在技术研发方面的持续投资。此外，2021年Q1为4.47亿元，增长8.2％；2021年Q2为5.17亿元，增幅为18.6％； 2021年第三季度技术费用为5.24亿元，增长8.7%。因此，2021年全年，陆金所总技术和分析费用高达20.84亿元，同比增长16.29%。乐信、信也科技的研发支出也均保持在高位，其中乐信Q4同比增幅高达72%。
金融科技上市企业2021年四季度研发支出对比表 制图：新经济观察团
得益于数字科技的长期投入，金融科技上市企业们形成了高效的小微信贷业务模式、完善精准的智能风控体系，资产质量表现稳健，风险指标持续下降，将小微金融 “输血带”伸得更长更远。陆金所控股方面，基于智能科技，已形成了线上与线下相结合（O2O）的深度服务模式，可为中小微企业提供全生命周期的定制化金融服务。截至4季度末，陆金所控股资产质量保持平稳。
在稳健的资产表现下，上市金融科技企业对金融机构合作伙伴的吸引力持续提升，头部效应凸显，保障了小微金融稳定的资金来源。四季度末，360数科的数字平台连接了119家金融机构，信也科技累计成功对接60余家持牌金融机构。
再次，科技能力与风控效率的提升，也使企业们提供的综合借款成本持续下降，最大程度地让利于小微客群。陆金所控股持续积极降低融资成本，综合利率按2021年平均管理贷款余额口径同比降低3个百分点；为实现更加可持续的风险分担模式，陆金所控股主动提升自担保比例，优化业务模式与收入结构，季度新增贷款中由陆金所控股承担风险的比例达20.8%，2020年同期仅为10.0%。
符合监管要求的低利率，加上稳健的资金来源，使头部上市金融科技平台与小微用户与之间的粘性更加稳固，得以对小微用户实现多维画像和系统性经营，为进一步提升复借率和构建良性生态奠定了基础。信也科技Q4笔均借款金额为6114元，同增51.3%，充分彰显了用户质量的不断提升。嘉银金科四季度重复借款利率为 66.9%，全年复借率70.5%，保持高位。
在全行业努力下，国内小微金融事业已取得长足进步。央行最新数据显示，截至2022年1月末，国内普惠小微贷款余额为19.7万亿元，同比增长25.8%；普惠小微授信户数增至4813万户，同比增长45.5%。
但服务小微并不能一蹴而就，想要抓住小微用户需求、提升小微金融的广度和精度，上市金融科技企业们需要做的还很多。除了持续提升智能风控水平，稳步降低贷款成本外，还要做好长期作战的准备。