大和证券：给予叮咚买菜买入评级目标价25美元_财经资讯

大和证券：给予叮咚买菜买入评级目标价25美元

admin

2022-02-18 04:40:29

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2月15日，叮咚买菜发布2021年第四季度业绩报告后，Daiwa Capital大和证券发布评级报告，给予叮咚买菜买入评级，目标价25美元。

其主要观点认为，从GMV和用户基础等方面看，叮咚买菜一直是生鲜电商前置仓企业中的领先者。另外在第四季度业绩中，亏损率收窄，集团盈亏平衡早于预期，也将增强投资者对公司现金流的信心。

叮咚买菜Q4业绩报告显示，公司第四季度实现营收54.8亿元，同比去年同期增长72.0％，同时得益于商品力和效率不断提升，公司宣布上海地区于12月份实现整体盈利，整个长三角地区于该季度实现UE翻正。

大和证券报告也指出，此次财报超出预期的是，Non-GAAP口径下叮咚买菜Q4的亏损率有较大优化。这主要是因为毛利率高于预期，销售和营销费用也实现了大幅下降，毛利率同比增长12.6个百分点达27.7％，高于之前预计的19％，而这则是由于自有品牌产品对GMV的贡献不断增加，产品结构更健康，以及成熟城市客单价有所提高。

报告预计，2022年叮咚买菜将继续专注于UE（单位经济）的改善。“我们注意到上海地区已经达到了盈亏平衡，在我们看来，长三角地区很可能在2022年第二季度实现盈亏平衡。在财报电话会议上，管理层曾分享上海地区将录得3％~5％的净利润率；我们相信长三角地区的城市也将达到类似的水平。”

同时其预计2023E更多城市的前置仓将实现盈亏平衡，利润率保持同步提高。

来源:金融界

地区评级长三角业绩对公司报告盈亏预期买入城市亏损率目标价长三角地区大和证券

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