多省“双控”措施升级，铝供给显著收缩，市场预期再升温
经济观察网 记者 李紫宸 伴随九省能耗双控措施升级，市场对有色金属尤其是铝金属的价格预期增强。9月20日，期货市场沪铝价达到22610元/吨，自6月中旬至今，铝价从18000元/吨附近稳步上涨至今。
8月17日，国家发改委召开8月份例行发布会，会上“点名”青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）今年上半年能耗强度同比不降反升，全国节能形势十分严峻。进入9月，包括上述省份在内的多省工业限产措施显著升级。
9月18日，神火股份发布公告称，近日，当地相关部门下发关于坚决做好能耗双控有关工作的通知，通知要求“持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份月均产量不高于8月份产量”。该政策的实施，将导致云南神火在产的75万吨产能继续限产，已建成未投产的15万吨产能无法投产，年初制定的80万吨经营计划不能完成。根据神火股份的公告，由于电力供应紧张，自2021年5月10日以来，云南电网即对包括电解铝在内的工业企业实施有序供电。
云铝股份同一日发布公告称，截至目前受限电影响，公司减少电解铝产能约77万吨，同时，公司控股子公司已建成的水电铝项目二期38万吨产能也未能按原计划投产运行。近日，该公司收到通知要求“持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份月均产量不高于8月份产量”。该政策的实施，将使得该公司2021年9-12月电解铝产量与2021年年初制定的产量计划相比大幅减少，预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右。
云南之外，据Mysteel消息，广西工信厅近日向各管辖区域内电网下发文件，并由电网企业将限产要求下发至企业，要求区域内的电解铝企业自9月开始月度用电负荷在1-6月的平均月度用电负荷的基础上全时段压减35%，并进行监督，执行不到位则面临拉闸风险。
此外，新疆等电解铝主产区也传出限电和限产的消息。根据中信期货研究部统计，上述被“点名”省份涉及的铝产能约占全国的40%。其中，新疆铝产能占比16%，云南占比7%，广西占比6%。
贵州省亦于近日印发2021年贵州省有序用电方案，要求按电力缺口规模分红、橙、黄、蓝四个等级进行预警，并根据等级启动相应级别的响应，根据通知附件中的响应企业序位表，贵州省内五家电解铝企业均位列其中，贵州省电解铝企业运行产能共计130万吨，占全国运行产能3.36%。
9月20日，来自国内一家大型有色金属企业人士向经济观察网分析认为，电力紧张和能耗双控政策影响持续发酵，铝供给收缩仍然是当前市场的主要矛盾。
“首先，煤炭资源紧张，限电加码；其二，有色金属冶炼行业年碳排放量在5.88亿吨左右，这其中铝冶炼行业碳排放量约5亿吨，铝占了有色金属行业碳排的大部分，碳减排对铝行业影响很大。”上述人士分析说，“其三，下游需求方面，光伏的发展给铝带来长期稳定的需求。”
9月18日，武汉市发布《武汉市二氧化碳排放达峰评估工作方案》，按照2022年全市碳排放量达到峰值的目标要求，进一步明确重点行业、重点领域、重点地区碳达峰的“路线图”，这是全国最早一批明确提出碳排放峰值量化目标的城市。上述人士认为，碳中和会给铝冶炼带来持续影响，预计会有越来越多的城市跟进。
企业人士之外，券商亦多看多铝市场。国元期货认为，宏观市场整体情绪偏暖，几内亚动荡以及国内限电令铝市供应端存在支撑，短期铝价震荡偏强。瑞达期货亦认为，近期产区相继发布双控文件，供应扰动持续，对期价形成较强支撑，同时，这也使得市场对保供稳价政策有所期待。
兴业期货近日分析认为，在供给受限的基础上，电解铝需求亦表现坚挺，下游加工企业订单并未因消费淡季而出现大幅转弱的迹象，8月铝棒产量同比增加11.62%，铝杆产量同比增长11.19%。目前电解铝社会库存已经处于近五年来低位，随着旺季来临，电解铝供减需增，去库有望加速，至年底库存或降至极低位置。