锐叔论市 突破重要阻力，空间打开了吗？
周一大盘收出中阳，技术上虽然向上突破前期三角形整理形态下轨压力，但介于3520上方就进入前期成交密集区，解套盘压力随之将明显增强不过，空间上仍不宜乐观。
《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周一早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数呈现分化格局，沪指稍作震荡后便开始持续攀升，涨超1%，创业板指则下探一度跌超2%后，继续弱势震荡。午后，沪指仍有所走高，创业板指也有所回升、跌幅收窄。尾盘阶段，指数横盘为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨1.05%、涨0.77%、跌0.98%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）79家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3113：1220，平均涨幅1.19%，赚钱效应较强，两市成交额12490亿，较前一交易日增量1.97%。北上资金净流入逾44亿。
昨天早评中锐叔的预判只对了一半，对了锂电池、半导体等近期热门赛道的担忧确实有所体现，但这并未影响到大盘指数和其它品种，反而前期相对低迷的大消费、大金融、房地产、大基建集体反攻，带动主板指数收出中阳，并创出反弹新高，整体市场赚钱效应也不错。
技术上，昨天沪指已向上突破前期三角形整理形态下轨压力（虽然按照衡量有效突破的“三三法则”还有待确认），反弹目标已看高一线。不过，空间上仍不宜乐观，因为从筹码分布情况来看，3520上方就进入前期成交密集区，解套盘压力随之将明显增强。
更主要的是微观资金面压力仍未消除，昨天中国电信发行，但因为是市值配售，并未对资金面形成实质性影响，真正的扰动会在明天的缴款日以及之后的上市日，而且后面还有个融资规模更大的先正达；明天盐湖提锂绝对龙头盐湖股份的复盘，也会对资金面形成一定的考验，此前ST盐湖的市值为480亿元，对标这大半年来市场主要的盐湖提锂题材股4、5倍的涨幅，恢复上市后市值有望达到1500亿以上，这也需要大量的承接资金；介于公布财报前30天大股东、高管不得减持的规定，此前6、7月大小非解禁高潮并未形成太大的实际减持压力，但中报密集披露期后这一压力仍有较大不确定性。
另外，一方面，昨天集体反攻的前期较为低迷的品种中，大部分恐怕难有持续性的表现或者说趋势性的机会。比如说房地产及相关的家居、家电，在“房住不炒”政策仍在不断加码之下，景气度难有明显改观；猪肉板块更多是受六部门发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》的消息刺激，而纵观历史上的猪周期，猪价主要是受供需格局影响，但目前来看，供需格局的大幅改善还有待时日，猪价虽然有望止跌但暂时还会大概率在低位徘徊；近期经济数据显示消费需求相对疲软，而疫情反复也增大了需求回升的不确定性，因此食品饮料、旅游酒店等消费类品种也缺乏明确的基本面逻辑……另一方面，热门赛道的调整风险也在加大，目前已经临近中报正式报告的密集披露期，而每一轮业绩期都是对景气赛道的一次考核，而这两天中芯国际二季度业绩超预期两倍多、环比增长三倍多的情况下，都出现“见光死”的情况，更难以想象后期那些高位高景气成长赛道的公司，如果业绩只是符合预期甚至低于预期会是怎样。
综上所述，锐叔还是维持之前的观点：反弹之后大概率还会再次下探，即便不创新低，也会有个二次探底确认支撑的过程。既然如此，操作上还是按照之前的既定计划走，利用反弹机会逐步控制仓位。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，食品饮料、家居用品、家用电器、农林牧渔等涨幅居前，半导体、电气设备、航空装备等逆势下挫。题材方面，猪肉、专精特新、水泥等最为活跃。
昨天猪肉板块整体表现最强，板块指数涨逾6%，其中牧原股份、傲农生物、巨星农牧、湘佳股份涨停。消息面上，8月6日农业农村部等6部门联合印发了《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，提出：①精准调控，稳定发展。②市场导向，有序发展。③重点突破，转型发展。这是党中央、国务院高度重视生猪稳产保供的重要文件，重点提出了建立生猪生产逆周期调控机制，明确提出完善和强化调控政策措施，熨平“猪周期”波动。意见出台与生猪价格大幅下跌、行业陷入亏损现实有关。猪价方面，截至8月9日，生猪价格15.43元/公斤，较上一日上涨0.03元/公斤。近一个半月来维持在15元/公斤之上，较6月中下旬低点回升了约18%。从供给上来看，根据涌益数据，7月份我国基础母猪存栏量下行、超大体重猪存栏占比下降、整体出栏均重下行，供给短期好转。从需求上来看，年内季节性波动将带来下半年需求的增加。整体来看，三季度猪价应有阶段性反弹，但反弹高度与可持续性均将较为有限。
昨天国产软件是科技成长方向少有的亮点，板块指数涨超2%。包括国产软件在内的信创行业是今年科技成长方向中表现相对滞后的品种，不过从基本面来看，景气度有望得到较大提升：2020年是党政信创落地元年，国家全面推行党政办公系统国产化。当前，全国各省本年度党政信创招标已基本完成，进入合同签约、收入确认阶段。去年采购总量200万套，整体交付60-70%，剩余部分将在今年陆续继续交付。本轮党政信创采购总量为700万套，按3:5:2的比例在2020-2022年逐年推进。去年采购量大约为规划总额的30%，今年采购量将不低于总额的50%，采购金额相比去年有望翻倍。目前信创核心公司在手订单较为充足，为今年业绩释放奠定基础。在一些高位科技成长方向风险加大的背景下，一些景气度有望上升的低位科技成长方向有望成为风险偏好较强的资金“弃高就低”的选择，大家也可适当留意一下信创板块。
前文提到，昨天集体反攻的前期相对低迷品种中，大部分可能缺乏持续性的表现或者说趋势性的机会，但有一类品种恐怕要除外，那就是与基建相关的品种。近日公布的一些经济数据显示“稳增长”的需求有所提升，比如：7月制造业采购经理指数（PMI）增长50.4%，环比上月下降0.5个百分点，也是连续第四个月回落，显示经济增长有所放缓；7月出口同比增长19.3%，但相比6月的32.2%明显放缓。而730政治局召开会议也指出在外部环境更趋复杂严峻背景下，稳增长的重要性进一步加强。拉动经济的三家马车分别是投资、消费、出口，当前消费相对疲软且受疫情反复的影响、出口明显回落之下，投资的重要性有所上升。而730会议也明确了财政货币政策下半年的发力重点：积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。而在上半年专项债发行不及预期（前7个月专项债发行仅为全年的40%）的情况下，近期国家发改委下发通知，要求地方政府做好今年下半年和明年上半年专项债项目准备工作，下半年地方投资有望回升。此外，大宗商品保供稳价工作有望推动上半年因原材料涨价推迟开工的基建项目复工建设。因此，传统基建当中的建筑央企、工程机械、水泥等，新基建当中的5G通信、特高压等，后期当可适当关注。
除了基建，加大投资力度也包括制造业。强化绿色制造、节能环保，这一点则是和碳中和大政策相辅相成的，尤其是像钢铁、煤炭等传统产业，7月份全国碳交易系统上线，也在倒逼企业进行更多节能减排方面的升级改造，总体而言制造业都有大量节能减排方面的改进需求，并且节能减排设备本身也是制造业，因此也有望得到财政更多的支持。节能减排设备有主要包括以下几个分支：1、工业空气净化设备（VOCs净化设备）：到2030年我国工业源VOCs减排量预计达2000万吨，年均投资在800亿左右；2、污水处理设备：污水处理市场年均复合增速达7.7%，2023年市场规模将达1360亿元；3、环境监测设备：十四五期间复合增速保持25%的增速，2025年市场空间在2500亿左右；4、节能降耗设备：十四五提出加快发展方式绿色转型，全面提升资源利用效率。因此，对于上述节能减排设备分支，后市也可适当关注。
操作策略：
周一大盘收出中阳，技术上虽然向上突破前期三角形整理形态下轨压力，但介于3520上方就进入前期成交密集区，解套盘压力随之将明显增强不过，空间上仍不宜乐观。同时，昨天集体反攻的前期相对低迷品种，大部分基于基本面景气度没有明显改善预期，可能缺乏持续性的表现或者说趋势性的机会，而部分高位高景气赛道的调整风险又在加大。此外，拉长点时间来看，微观资金面压力仍未消除。因此大盘反弹之后仍有较大概率二次探底。中期来看，今年基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，建议轻仓者观望为主；重仓者注意利用反弹机会逢高控制仓位，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。
（国金证券毛锐 SAC登记编号：S1130519020002）
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