万达信息：营收大幅增长 利润扭亏为盈
万达信息：营收大幅增长 利润扭亏为盈
兴业证券
万达信息上半年实现营业收入17.53亿元，同比增长120.52%实现归母净利润0.27亿元，去年同期为亏损2.13亿元。
营收大幅增长，利润扭亏为盈。报告期内，公司实现营业收入17.53亿元，同比增长120.52%，相比2019年同期增长53.37%归母净利润0.27亿元、扣非净利润0.13亿元，均实现扭亏为盈，接近此前业绩预告上限。分业务看，智慧医卫业务实现营收7.80亿元，同比增长88.02%智慧政务实现营收7.42亿元，同比增长175.84%互联网服务实现营收2.30亿元，同比增长107.29%。公司业绩改善，主要受益于各项业务的大幅增长及毛利率水平的提升。
费用管控成效显著，研发投入持续增加。报告期内，公司期间费用率下降12.44pct至19.85%，费用管控效果显著。其中，销售费用率为3.54%，同比下降3.09pct管理费用率为13.31%，同比下降4.90pct财务费用率为3.01%，同比下降4.45pct。公司持续加大研发投入力度，面向各行各业不同细分场景的需求进行深度适配和优化定制服务。2021H1，公司研发投入1.54亿元，同比增长26.00%。
30亿定增方案落地，进一步夯实业务优势。公司此前公布新的定增方案，拟募资10.14亿元用于未来公卫和医疗创新管理服务项目，8.9亿元用于未来城市智慧服务平台项目，2亿元用于拓展企业人力资源数字化平台项目，8.96用于偿还银行贷款、改善资本结构。募集资金大部分投向公司传统医卫IT和智慧城市赛道，有助于公司进一步夯实自身业务优势。
预计公司2021-2023年实现归母净利润1.02/1.34/1.72亿元，首次覆盖给予“审慎增持”评级。
风险提示：医疗及政务信息化业务进展缓慢蛮牛健康管理业务不及预期行业竞争加剧。