散户抱团抄底“不靠谱“！社交媒体情绪ETF大幅缩水
中国基金报记者 姚波
今年，是全球市场见证散户崛起的元年：狂买抱团股干翻空头、“血洗“华尔街，近日又抱团抄底阿里巴巴，大举杀向超跌的中概股，“韭菜“们仿佛一夜之间翻身做主人。
有基金瞅准时机，改向散户“抄作业“：资产管理公司 VanEck在今年3月推出了一款追踪散户抱团股的产品：社交媒体情绪ETF(VanEck Vectors Social Sentiment ETF)。
只是这次，散户的魔力没能够被基金复制：
就和散户的情绪一样，基金成立初期销售火爆，上市首日资金流入一度创下纪录，10余个交易日规模破5亿美元。但散户情绪消退后，成交量走低，目前资产规模2.2亿美元，缩水过半。
今年3月成立以来的收益率不到10%，低于同期标普500指数 15%的涨幅。
基金的选股很大程度上抓住了散户的最爱：
散户追捧的抱团股（Meme）股被这只基金尽收囊中：干翻华尔街的游戏驿站，AMC影院高居榜首，英伟达、疫苗股Moderna、亚马逊、苹果、特斯拉等热门股均榜上有名。
这并非第一只“偷师“散户的基金：早在2016年，就有利用社交媒体情绪来投资的产品上市（Sprott Buzz 社交媒体洞察 ETF），当时更多概念炒作停留在大数据挖掘，但这只基金水花也不大：有效期内平均资产为900万美元，2019年黯然退市。基金期间回报48.24%，比同期标普500回报率44.39%略高，但区间振幅72.83%远高于大盘56.46%。
你按赞 我就买
指数玩出花
其实，这2只产品都跟踪一家指数公司的产品，名字很高大上：BUZZ次世代AI美国情绪领先指数。
该指数目前所跟踪的新闻和社交媒体来源，包括了像社交媒体推特、散户大本营Reddit及部分财经新闻媒体等。
早期，该指数利用社交媒体和大数据分析，每月从网路上选出至少100只股票并筛选25只纳入指数；随着手机和移动互联网的普及，疫情以来散户投资热情高涨，讨论个股的社交媒体蓬勃发达，该指数数据分析量急速膨胀：
目前：该指数利用人工智能每月监控1500万条在线信息，用三步法来构建组合：
第一步：收集包括社交媒体平台、新闻文章和博客帖子中被提及最多的股票；
第二步：对股票的看法进行判断，从总体上分析观点性质：积极、消极或中立；
第三步：根据分析模型，筛选投资者情绪最乐观的75只大盘美国股票纳入指数。（市值大于 50亿美元，三个月日均成交额大于100万美元）
指数公司的演绎完美无缺，从2016年至今年1月指数表现完胜大盘，只是一到实盘就被打回原型。
不过，这并不能阻挡基金公司的热情，另一只命为MEME的基金正在申请，且对散户帖子的追踪频率调快到每2周，并把做空数据也考虑进去。
雪球指数停更
社交媒体信号无效？
实际上， 国内基金圈对社交媒体大数据选股并不陌生。如在线投资社区“雪球“的讨论帖子被开发出不少指数，包括雪球100、雪球精选、雪球智选。自2015年来，也传出不少基金公司开发相关产品的消息，但现在都没有太大动静，这些指数在近年也相继停止更新。
研究证明，社交媒体数量增多并不代表信号有效，利用社交媒体判断公众情绪来进行投资，可能效果不够理想。招商证券在去年就发表了一篇《基于新闻和社交媒体的情绪投资信号》的研报，指出社交媒体的情绪作为择时信号，可能效果并不太好。
该研究认为，基于社交媒体和新闻的20年历史，社交媒体的情绪大多已经被基于新闻的来源所反映的情绪所捕获。尽管在研究期间社交媒体的数量激增，但嵌入情绪的投资信号重要性似乎并没有随着时间的推移而提高：社交媒体信号的杂音并不会随着来源数量的增加而消散。
编辑：舰长