北京讯鸟1、当前非银金融板块PB1.6倍，处于过去5年历史分位17.25%的低位。1)保险：经济复苏下净息差的扩大，增厚保险行业盈利空间；同时，社会老龄化加深开启保险行业中长期景气周期；2)券商：房住不炒调控下，居民资产配置从房地产(占比64.38%)向权益产品(占比仅为11%)的转移趋势不可逆转。此外，2020年券商净利润排名TOP5的龙头市占率38.51%，而美国TOP5市占率达72%，龙头集中度提升是必然趋势，优质券商景气度会有明显提升。

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北京讯鸟李华云：从消费品的视角看，医美跟中药类似。但是有两个很大的不同，一是，医美的需求还远没有被满足，爱美之心人皆有之，只是行业的乱象遏制了这些爱美的需求。二是，医美不受医保政策的影响。我认为，判定一个行业是不是一个好的赛道，需要观察这个行业是否存在政策的严格价格管控，如果没有价格的管控，而市场需求又非常庞大，那么，这个行就是一个好的赛道。医美就是这样的行业，因为它脱离了相关政策的压制。

北京讯鸟与可投资海外港股市场的易方达蓝筹精选相似，在市场大跌时，张坤仍在加仓，一季度前10大重仓股中，新增在香港上市的招商基金，此外，仅减仓了好未来，其余8只个股的持股数量都增加了。

北京讯鸟提示：

北京讯鸟对于3月份推升美元指数走强的第二个方面原因，我们认为或在于货币政策方面美联储释放出的鹰派信号。美联储主席鲍威尔在接受美国国家公共电台(NPR)采访时针对美国经济和美联储政策表态，提出随着美国经济复苏和目标取得更大进展，美联储将减少债券购买。3月25日美国当地时间周四，美联储主席鲍威尔在接受美国国家公共电台(NPR)采访时，针对美国经济和美联储货币政策发表了看法。在采访过程中主持人向鲍威尔提问，你是否能够在不久的将来从经济当中回收疫情期间注入的资金？鲍威尔在回答时表示，伴随着时间的推移和经济的复苏，美联储已经向公众提供了有关未来行动的指引，随着我们朝着目标取得更大的进步，美联储将逐步减少国债以及MBS的购买量。对于鲍威尔释放的鹰派信号，我们认为其主要的出发点也是在于当前美国经济的逐步好转，而这一点与3月份美联储议息会议上调对于未来美国经济的预期具有一致性，货币政策鹰派信号的出现也在一定程度上推动了美元指数的上行。

北京讯鸟江西铜业：2020年净利23.2亿元同比降6%

北京讯鸟针对被举报事件，金融壹账通火速发布声明称，金融壹账通一直以来本着规范治理的原则，严格遵守相关法律法规要求。公司战略清晰，各项业务经营稳健，经营情况和财务数据均真实准确，不存在谣言中各种诋毁情况。

北京讯鸟二是投资分配方面，要在理论上能赚大钱的地方做核心配置，就是要寻找有长期产业发展的投资机会，绝对不要拒绝时代最重要的产业趋势。

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北京讯鸟另外，证金公司还分别对建行、工行、农行、平安、兴业以及南京银行进行了“象征性减持”，虽有减仓动作，但实际仓位变化少于200股。

北京讯鸟理性对待盲盒经济

北京讯鸟会议表示，积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。

北京讯鸟5、东财国际证券正式更名为“哈富证券”，提升品牌辨识度。公司拟通过现有或新设的境外全资子公司在境外发行总额不超过10亿美元的债券，以降低融资成本、支持业务发展。随着居民跨境理财需求的持续升温，哈富证券有望持续做大，并缩小和竞争对手的差距。

北京讯鸟中国台湾股市崩了

北京讯鸟实际上，近年来，监管政策支持证券公司拓宽融资渠道、提高直接融资比重、加强风险管控，鼓励证券公司进一步补充资本，提升资本实力。根据统计，近一年来，有先后15家券商发布定增计划，募集金额超1050亿元，不过，在券商频繁定增中，加上上半年券商股表现不佳，定增募资缩水似乎成为一种“新常态”。

北京讯鸟兴业证券指出，医美上游产品端具备较高投资确定性。梳理产业链发现，①医美具备消费和医疗双属性，标准化程度低于眼科和齿科，因而医美机构规模化门槛较高，目前尚待出现连锁化机构；②互联网医美机构目前仍有待强化一站式服务能力提升对B端附加价值；③上游产品端具备增长和投资确定性，一方面业绩角度，上游受益于我国人口基数大带来的空间确定性，以及NMPA严格审批带来竞争格局的确定性，另一方面估值角度，一来NMPA严格审批带来先发优势，先发优势之于具备医疗属性的消费品而言具有率先打造强品牌力的作用，是高估值企稳的关键，二来外资产品进入国内后仍需重走严格的临床机制，NMPA的严格临床降低了外资产品的新发优势，将内资产品和外资产品立于同一起跑线，因而我国内资产品公司享有比日韩产品公司更高的估值。【点击查看研报原文】

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北京讯鸟张忆东认为，当下应该拥抱“未来的核心资产”，当前A股科创板、创业板以及港股新经济是“未来的核心资产”的孵化器。

北京讯鸟韩国：出口持续超预期带来经济修复+通胀预期提升。彭博预测显示市场预期2022年韩国将加息一次，幅度25bps。韩国2020年以来已降息75bps(金融危机期间降息325bps)。

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北京讯鸟前身：“福建豪盛”上市，创下多个第一

北京讯鸟10月15日，中国人民银行召开2021年第三季度金融统计数据发布会。会上，中国人民银行就恒大债务风险化解问题、房地产金融政策、四季度流动性缺口、通胀形势等当前金融市场热点问题作出回应，信息量巨大！面对下半年经济下行压力加大的宏观形势，近期市场对于降准的呼声较高。不过，孙国峰在回应证券时报记者关于四季度流动性缺口补充问题时表示，四季度，银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。针对下一阶段货币政策取向，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，以我为主、稳字当头，做好跨周期调节，统筹考虑今明两年政策衔接。