南储三、 会员监管动态(2021年5月6日-5月14日)

南储央行在报告中披露了稳杠杆的进度。按央行数字，一季度宏观杠杆率为276.8%，环比下降2.6个点，对应总量层面稳杠杆的压力有所降低，这可能是430政治局会议未再提稳杠杆而提调结构、培本固元的原因之一。二季度根据我们的测算，宏观杠杆率将趋稳，可能会在一季度基础上上下浮动1个点。

南储近期市场出现了通胀预期反弹且全球高估值资产上涨的场景。在《市场的裂变》中已经阐明了以实际利率与通胀预期为框架对疫情以来的全球市场进行理解的一种思路：通胀本身不是高估值的敌人，通胀带来的政策收紧才是，类似的情况在2020年12月至2021年1月的市场出现过，实际利率的下行可能是背后原因。由通胀预期驱动的实际利率下行期，整个周期股将更具有进攻属性。投资者同样需要关注，下一场景仍然可能是实际利率+通胀预期上行的组合。短期看通胀预期回升并不一定是全市场的敌人，但一定是周期的朋友，投资者应该为下一场景到来做好准备。

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南储图表： 从地方联储调查中的供应商交货时间指数来看，5月份局部的供应瓶颈已经出现改善(交付时间环比回落)

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南储3股获获百家机构调研

南储因便捷性和收益性价比，现金管理产品近三年规模翻了近两番。截至今年3月末，现金管理类理财存续规模为7.34万亿元，占整体理财余额(25.03万亿)的比例高达29.32%。拉长区间纵向来看，这一比例在2018年还只有10.7%。

南储上汽集团：5月份销量40.67万辆上年同期为47.31万辆

南储根据全国碳市场建设进程及我市2020年度碳排放权交易试点工作安排，对我市碳排放管控单位作出调整：一是我市8家发电企业作为重点排放单位纳入全国碳排放权交易配额管理，不再参与深圳地方碳市场。二是剔除59家不宜继续纳管企业。三是经市政府同意，新增51家企业进入我市碳排放权交易管控范围。

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南储刚刚过去的“币灾”，是监管风暴下币圈正在变得脆弱的真实写照。

南储“老周”被抓了！A股公司实控人、4500亿P2P“教父”倒下！

南储市场行情分化显著，核心资产成为主流。以蓝筹白马股为主要标的的上证50指数、沪深300指数获得戴维斯双击，创业板指则是戴维斯双杀。行业方面，食品饮料、家电涨幅居前，受益于供给侧改革盈利明显回升的钢铁、有色、采掘也获得较高涨幅，银行、非银板块表现也较好，电子、通信板块在国产芯片情绪的带动下也有阶段性行情，传媒、综合、纺织服装跌迎来较大的回调。

南储数字人民币公开大规模测试始于去年10月，目前仍在进行中。

南储在纳微科技之前，上市首日涨幅最大的科创板公司是国盾量子，2020年7月9日上市，首日涨幅为923.91%；其次是龙腾光电，2020年8月17日上市，首日涨幅为707.38%。

南储临时停牌！被曝紧急出售员工宿舍 股票质押24.67亿股 苏宁易购如何自救？

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南储但相较海外龙头制造企业，国内制造业仍具备竞争力不足、附加值偏低、优势企业产业链一体化程度低的特点。以工业机器人行业为例，海外龙头公司基本以平台型公司为主(例如ABB、YASKAWA等)，且均已实现了从上游核心零部件向下游系统集成的全产业链一体化商业模式拓展，从应用开发、前端销售、系统集成到客户服务均有涉及。相比海外，当前国内多数本体和集成企业仍以组装和代加工业务为主，在产业链中偏低端，产业集中度较低、且总体规模较小，对上下游议价能力较低。

南储已有多家企业遭罚

南储学大教育：K12教育培训业务预计受“双减政策”影响

南储朋友圈

南储福斯特：拟逾20亿元投建感光干膜和碱溶性树脂项目

南储所投公司先后寻求上市

南储在实体经济层面，中国经济复苏领先优势比较明显，疫情防控形势总体平稳，这都是有目共睹的。世界银行6月份发布的经济数据预测，中国今年的经济增速为8.5%，比发达经济体高3.1个百分点，比新兴经济体高2.5个百分点。在G20国家中，也是增速最高的一个经济体。近期疫苗接种的快速推进，为经济稳定恢复打下了非常好的基础。另外，在一些宏观指标中，也有很多的支撑因素。举一个例子，像消费物价指数比较稳定。另外，我们比较关注的宏观杠杆率也稳中有降。这些都显示中国经济基本面是稳健的，抵御外部冲击的基础是牢固的。

南储年报一季报同比增速均在50%以上的(连续高增长)板块包括：纺织服装、电气设备、军工、有色。

南储统计显示，5月17日，胡昕炜管理的汇添富消费行业混合规模已至217.39亿元，相较于一季度末的186.44亿元，规模增长了31亿元，结合4月1日至5月17日期间11.01%的单位净值增长率，该基金期间净流入约10亿元申购资金。