727经过一季度市场下跌和调整，如何看待市场波动，牛市还在吗？今年的投资逻辑有没有发生变化？周期交替的过程中，影响股市内外因素有哪些？什么行业值得配置？

727主持人：在您的历史上的从业经历来看属于波动比较大，比较难受的这一类吗？

7274、兆天投资范迪钊：抱团是一致判断的结果

727道道全对深交所问询函的回复就印证了这一点。其在回复公告中称，公司的套期保值操作均有相应的现货对应，虽然存在期货市场和现货市场价格变动幅度和时间不完全一致的情况，但套期保值的保值头寸平仓亏损也会对应现货的增值。

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727二是“加息的锚”。美国真实通胀率回升后，美联储货币政策预计会实质性收紧，这是核心资产“加息的锚”。通胀预期高点和真实通胀高点的时滞大约是9-14个月，经济危机时时滞较长，因此“加息的锚”可能在明年下半年起成为主要矛盾，届时核心资产将再承压。

727很多投资者问公司第一季度亏了，第二季度还会不会？

727据了解，原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变；原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

727剧烈调整，导致市场恐慌情绪蔓延，交投氛围格外活跃。26日午间收盘，沪深两市的成交额就逼近“万亿”关口，全天最终成交1.42万亿，为今年以来的最高值。

727张大伟指出，房贷收紧后，对二手房买卖影响最大，特别是南方部分城市，二手房贷款放款难很可能成为常态，购买二手房需要贷款的人注意了，合同签署一定要留足放款时间。2021年贷款利率上涨也很可能成为趋势。

727近期，以顺丰控股、美年健康、英科医疗等为代表的行业龙头股频遭资金大幅抛售。业内分析指出，白马股估值普遍偏高，当业绩表现不及市场预期，主力资金或会不惜成本地大幅抛售。业内分析人士指出，近期主力资金调仓换股，业绩存在较大不确定性的个股会被率先抛售。

727“之所以会出现北向资金和其他部分资金方向不同步的情况，是因为北向资金所处的环境不同，对风险和预期回报有较大差别，投资者组成结构以及投资理念也有较大区别。”夏风光说。

727第四，219家公司年内日均换手率超3.06%。数据显示，今年以来截至4月22日，全部A股日均换手率达到3.06%，上述984家公司中，有219家公司今年以来日均换手率高于这一数值，新风光、华骐环保、江天化学、莱尔科技、元琛科技、富信科技、杭州柯林、屹通新材、昀冢科技、智洋创新、西大门等11只上市不满一年的次新股年内日均换手率均在20%以上，位居前列。

727景顺长城新兴成长基金3月31日的规模数据为497亿，自3月31日至5月16日期间，景顺长城新兴成长基金的单位净值涨幅为6.3%，而最新测算的基金规模为585亿。这意味着，除了基金净值上涨给景顺长城新兴成长基金带来一定的资产规模增长外，另有约57亿资金为新增的申购。景顺长城鼎益基金的情况也大致如此，根据根据该基金3月31日的规模数据，以及3月31日至5月16日的单位净值涨幅，测算该基金最近有超过32亿资金申购。

727在此次会议中，最受市场关注的，就是国际税收合作。据央视新闻报道，本次会议“已就更稳定、更公平的国际税收框架达成历史性协议”。会议公报指出，二十国集团支持跨国企业利润重新分配、设置全球最低公司税率等措施，并呼吁更多国家未来加入磋商。

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727临近年中，A股市场中报行情即将拉开序幕。目前，已有近500家上市公司披露了中报业绩预告。分析人士指出，今年中报业绩增长将是普遍现象，中报行情决胜的关键点是高景气与高增长。

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727半导体产能紧张状况或将延续到2022年

727此前有专家认为，可适当提高股东违法减持的处罚力度。

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727“与此同时，也要看到相关涨价因素多具有短期性和突发性，我们认为大宗商品价格不具备长期上涨的基础。”黄利斌表示，我国具有充足的宏观调控政策空间和强大的国内市场潜力，制造业门类齐全、产能充沛、供给充裕，市场自我调整的适应性较强，有关部门也已经在采取措施加强保供稳价的工作。总体看，本轮大宗商品价格上涨对制造业有影响，但是这种影响总体上还是可控的。

7273、医美行业 “供给侧改革”，产业链龙头公司有望强者恒强。2016年中国整形美容协会成立后机构合规化正式启动，此后基本每一年均有监管政策的发布，我国医美行业监管趋严大势所趋，而执行力度则是影响节奏的关键。预计随着医美行业监管趋严，合规医美市场有望进一步提升，若未来行业由于不合规引起的“价格战”能逐步趋缓，产业链龙头有望优先受益实现强者恒强。

7274月以来多股预案后火速回购

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727从历史情况看，军工持仓比例上升空间仍较大，在行业基本面逐步兑现情况下，预计会有不断的资金关注并配置军工板块。此外，截至2021年7月23日，以军工ETF及融资融券资金为例的被动资金及杠杆资金配置军工较2021一季度已呈现明显的上升趋势，预计后续不排除有增加可能。

727“十四五”规划提出了明确思想，包括缩小地区、农村和城市发展差距。房地产的建设也要有一个方向，思考什么才是好的发展。

727二季度将迎来地方债发行高峰

727投资策略：我们认为头部主机厂市占率将持续提升有望对估值形成有力支撑。我们建议关注有强周期车型，销量反弹强势的的长安汽车(000625.SZ)、具备皮卡新周期的长城汽车(601663.SH)以及估值较低的龙头上汽集团(600104.SH)。零部件建议关注综合龙头华域汽车(600741.SH)、热管理及国六标的银轮股份(002126.SZ)、汽车电子科博达(603786.SH)……【点击查看全文】

727造车新势力三剑客也大跌了。