【高管动态】一家约1022亿市值的深圳国资券商龙头，六名非独立董事换掉三人、补进三人——过半易主，掌舵人张纳沙却岿然不动。

9月12日，国信证券（002736）公告，第六届董事会第一次会议选举张纳沙为公司董事长，并聘任廖锐锋为董事会秘书；而就在前一日，公司2026年第二次临时股东会刚完成董事会换届。

非独立董事过半更换，三方股东"换人不换席"

本次换届，国信证券第六届董事会由10名董事组成，其中非独立董事6名、独立董事4名。与上一届相比，独立董事阵容一字未动，变动集中在非独立董事：张纳沙、邓舸、胡昊三人连任，陈科、华士国、孙洪涛三人新进；姚飞、李石山、张雁南则不再连任。换言之，6个非独立董事席位中3进3出，刚好过半更替。

耐人寻味的是，离任与新进高度对应——姚飞、李石山、张雁南分属深圳市投资控股有限公司、云南合和（集团）、全国社会保障基金理事会三方股东派出，新进的陈科（深投控副总经理、董事会秘书）、华士国（云南合和金融资产部部长）、孙洪涛（社保基金派出董事）同样来自这三方。这不是席位争夺，而是主要股东方同步进行的人事更新，董事会的权力版图并未改写。

56岁张纳沙连任，执掌国信进入第六年

留任的董事长张纳沙，1969年12月生，现年56岁，硕士，高级经济师。她早年在深圳市国资委、龙华区任职，2021年4月起出任国信证券董事长，现任公司党委书记、董事长，并兼任鹏华基金党委书记、董事长，亦是中证协副会长。

在男性占主导的券商行业，她是为数不多的女性掌门人之一。其任职期间，国信证券总资产从5000亿量级跃上6000亿台阶。

与张纳沙搭档的总裁邓舸，1968年9月生，现年58岁，曾任证监会新闻发言人、上市公司监管部副主任，2020年6月起任公司董事，现任董事、总裁并代行财务负责人。二人一董一总，构成国信证券的核心班子。

薪酬方面，2025年全体董事、高管从公司领取的税前报酬合计2778万元，较上年3215万元下降13.6%。其中董事长张纳沙以228万元居首，总裁邓舸227万元、董事会秘书廖锐锋220万元紧随；职工董事李明69.7万元。

截至2025年末，公司在职员工11085人，支付给职工及为职工支付的现金约65.03亿元，人均约58.7万元。

净利破百亿后，千亿元市值下的新考题

国信证券控股股东为深圳市投资控股有限公司，持股31.47%，实际控制人为深圳市国资委，注册地广东省深圳市，是粤港澳大湾区唯一一家本地国资控股的大型上市券商。

虽然背靠深圳国资，但业绩底色并不齐整。2025年，国信证券实现营业收入241.4亿元，同比增长28.2%；归母净利润110.7亿元，同比增长34.8%，两项指标均创下2016年以来新高，净利也跻身"百亿俱乐部"，当年加权平均净资产收益率10.69%，在头部券商中居前。

但到了2026年上半年，营收125.6亿元、同比增长13.4%，归母净利润57.32亿元、同比仅增6.8%，增速明显放缓；结构上看，财富管理与机构业务贡献76.92亿元、同比增长47.5%，撑起六成营收，而投资与交易业务42.16亿元、同比下降22.6%，资管业务2.51亿元、同比下降25.7%，两块业务明显承压。

新董事会就位，张纳沙续掌帅印，要回答的是怎样把2025年创纪录的110亿净利，夯实为更稳的ROE与盈利质量。

9月11日收盘，国信证券报9.98元，总市值约1022亿元，市净率1.05倍，仍贴着净资产线徘徊。

（注：文中提及的高管薪酬及人均薪酬包括工资、奖金、社保、公积金以及其他福利等公司为员工支出的总成本，且为税前。）