水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

久盘必跌

盘面消息

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.18%，收报3888.11点；深证成指跌1.08%，收报13471.26点；创业板指跌0.49%，收报3322.04点。沪深京三市成交额1.99万亿，较昨日大幅放量逾3200亿。

老水看盘

大盘走出不规则V形走势，上午低开低走，午后逐步震荡抬升。收盘上证指数下跌1.10%，深证成指下跌1.08%，创业板指反弹力度相对更强，险些翻红，最终收跌 0.49%。

早盘低开受外围市场拖累，而盘中下杀，则源于贵金属、半导体、券商板块集体砸盘。午后市场得以修复回升，一方面得益于外围局势缓和；另一方面，半导体、通信板块方面的龙头，特别是“纪联海”和“易中天”走出强势拉升行情，率先完成V形反转，带动板块情绪回暖，进而推动大盘指数修复。但指数回暖的背后，个股依旧大面积普跌。今天下跌个股达4619 家，上涨仅 619 家，两市成交量 1.96 万亿，个股中位数跌幅 2.25%，整体呈现放量杀跌格局。

行情演变的外部诱因，来自欧洲央行加息引发的海外市场连锁反应，以及亚太股市同步走弱，说到底也只是多了“一根稻草”而已。核心症结仍在于A 股自身来到关键十字路口：从技术形态看，上证指数运行至收敛三角形端口，面临方向性选择。

市场有一条常被忽视的规律—— “久盘必跌”，重要的话再说一遍：“久盘必跌”。这一情况在昨天已经有所显现。昨天水皮股评的一句话点评为“泥沙俱下”，标题是破位杀，提示破位风险，今天行情基本应验。所以水皮做市场评论是不放马后炮的，水皮看到了风险就会及时提示。

“易中天”今天一反常态，早盘逆势高开拉升，午后再度冲高。主要原因是FCC 最新规则落地，本次条文并未对中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密等相关企业设置直接限制性条款。

此前市场传闻FCC 正在草拟后续监管规则，相关约束并不属于本次落地文件，但短期市场将现有结果解读为利好。除此之外，中际旭创昨天抛出5.97 亿大额回购方案，也形成催化。“易中天”作为机构重仓标的，同时也是机构持仓的主要风险点，机构不愿仓位出现大幅亏损，叠加上述朦胧利好，资金选择集中反击，一定程度上，今天“易中天”和“纪联海”扮演了中流砥柱的作用。

现在的问题是全球都在加息，美国方面最新数据显示，其加息压力越来越大，短期并不具备降息条件，所以在这样的情况下，大家对全球流动性的担忧是正常的，也是必要的。回过头看我们这边，如果全球加息的话，一定程度上“封杀”了我们降息的可能。国内GDP 处于 4.75%，落在 4.5%-5% 的预期区间，数据符合市场预期，短期难以期待强刺激政策出台，市场由此陷入两难局面。

存量资金博弈环境下，市场最终选择向下。今天盘中反弹化解了一部分短期风险，但在K 线形态上形成了探底回升这么一个态势；深证成指收出阴十字星，上证指数则收带长下影的中阴线。

上证报在盘中的时候专门发了一个评论：外围扰动不改A 股的韧性。现在大家知道提高A股的韧性指的是什么了吧？就像水皮以前在私享会里面反复跟大家解读的一样，也是反复预警的一样，韧性这个问题就是跌而不破的概念。

一句话点评：“久盘必跌”。

编辑：柴多多

排版：刘雪影