作者 |郑佳

编辑 | 马景行

来源 | 独角金融

2026 年被业界称为“金融智能体元年”，人工智能大模型的爆发，让“千人千面”的智能投顾从概念走向落地。据艾瑞咨询数据，国内金融机构在AI领域的投入已从2025年的约144亿元，跃升至2030年预计的579.2亿元，五年复合增速达32.1%。

然而，对行业玩家而言，这一轮竞速的真正分水岭，已不再是参数规模的军备竞赛，而是能否将大模型能力真正嵌入普通投资者的账户，转化为可感知、可验证的决策价值。

正是在这样的背景下，九方智投控股（9636.HK）旗下上海九方云智能科技有限公司于9月9日正式发布新一代智能投顾产品“股道智航”，定位为“AI+量化证券投顾4.0智能助手”。它既是对上述趋势的一次集中回应，也因其产品逻辑与落地路径的清晰度，成为一个值得细拆的观察窗口。

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“股道领航”升级“股道智航”

九方智投携三大AI工具“上桌”

九方智投的投顾基因，并非一日长成。

在“股道智航”之前，九方智投就已重磅打造“股道领航”系列产品，通过投研体系化智能升级、交易与决策逻辑革新、投资服务模式迭代，给出了“人工+AI”协同赋能的范本。推出9年来，累计沉淀了一千多万关注者，服务了数十万投资者。

已经做到如此成绩，“股道领航”持续迭代的逻辑是什么？

在“股道智航”发布会上，九方智投控股董事会主席陈文彬提到，过去20年，中国最大的财富浪潮是房地产和移动互联网；未来10年，最大的机遇将是AI，而资本市场将成为驱动这一浪潮的核心引擎。

图源：罐头图库

然而，AI的算力越是强大，普通投资者驾驭它的门槛就越高。

截至2025年末，机构投资者账户占比不足0.24%，A股市场自然人投资者（散户）数量占比则高达99.76%，是绝对的投资主力。行情软件把“信息平权”做到了极致，研报、公告、股吧、自媒体、龙虎榜、资金流，全部免费、实时、触手可及；但散户投资者淹没在真假难辨的信息洪流里，既无法判断优先级，也无法把信息转化为决策。与此同时，机构却在另一头加速“军备竞赛”，量化私募、智能算法、因子工程把专业壁垒越筑越高。

投顾市场的根本矛盾愈发突出，散户真正需要的是决策支持，而市场上大量供给的仍然只是信息。

九方智投控股董事会主席陈文彬指出，在AI与资本市场深度融合的大背景下，未来股市机会巨大但分化加剧，暴涨股存在但难以捕捉，对普通投资者而言，更新认知、理解大背景和市场结构变化，比单纯追逐热点更为关键。

基于此，九方智投在“股道领航”基础上完成全方位升级，推出新一代“股道智航”系列，定位“AI+量化证券投顾4.0智能助手”，旗下九方灵犀黑金会员、AI淘金指PLUS、多元量化ETF策略，试图用AI把信息翻译为决策的三种不同路径。

图源：九方智投控股微信公众号

九方灵犀黑金会员：打造专属AI智能投资助手。当前A股散户的困境，是面对海量资讯，依然难以做出“买、卖、还是等”的清晰决策。针对这一困境，九方灵犀上线了包含首席投顾技能在内的近100项高阶技能，旨在将头部投顾的稀缺经验变为可规模使用的公共服务。依托专业的金融数据底座，九方灵犀能够在输出个股分析时，不仅呈现结论，更同步展示逻辑推导所依据的数据源。通过龙虾画像与个股定制策略，九方灵犀还可以依据用户的风险偏好、持仓状态和盈亏状况，提供差异化的个股解读，而不是一份放之四海皆准的模板。淘金指PLUS：绝大多数散户根本没有自己的交易体系，长期困在“追涨杀跌”的负和循环里。淘金指PLUS把“何时进、何时离、何时空仓”固化成主图上的标准化信号，用大模型去识别主力意图，这是相对于传统技术分析的本质进步，传统量价模型只能看到价格、均线、成交量这些显性要素，无法识别“上涨出货”“下跌吸筹”这类操作。多元量化ETF策略：借用ETF“一揽子股票”的天然特性，把持仓压缩到五到八只，用自建因子库加机器学习统一执行，把选什么、配多少、何时调全部模型化，把用户从担心买到过期策略的困境里解放出来。它的 AI 价值，是把机构级的量化框架平民化，让专业决策能力成为人人可复刻、可验证、可跟随的基础设施。

三大工具分别从信息降噪、交易纪律和体系化配置三个维度解决用户痛点，这就是股道智航持续升级的产品设计理念。但这套组合拳要真正发挥效力，还要依托是九方智投在AI与投研融合上更底层的战略定力。

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从“科技+投研”双轮驱动到“全域AI科技战略”

九方智投凭什么成为突围“玩家”？

2026年5月，智能投顾首次被纳入国家级金融科技规划，与此同时，监管正推动基金投顾从“卖产品”向“买方服务”转型，行业门槛明显提高，智能投顾的竞争规则正从拼流量转向拼技术。这正是九方智投近一年密集布局的背景。

当前，中国智能投顾市场已形成传统金融机构、互联网巨头、独立第三方三足鼎立的基本盘，但三方“入局姿势”截然不同。

“券商系”的核心资产是投顾牌照与合规能力，手握存量账户与交易数据，拥有天然场景入口；而以蚂蚁财富、东方财富、同花顺为代表的“互联网系”玩家，打法则是以标准化服务覆盖长尾客群。

在券商派凭借牌照存量客群占据“合规高地”、大厂派凭借流量技术占据“规模高地”的夹击下，九方智投作为第三方独立投顾，选择放弃入口争夺，深耕垂直纵深，将机构级的投研能力与全周期服务体验作为真正的竞争壁垒。

在2019年，九方智投便已将数智化转型写入企业发展的核心航道，开启数智化转型；同年，九方金融研究所成立，为后续的科技与投研融合储备了人才与认知基础。

根据母公司九方智投控股年报数据，2021年至2025年，公司研发投入整体呈增长态势，2021年约1.94亿元，2022年增至约2.29亿元，同比增长约18.2%；2023年研发投入约为2.87亿元，2024年进一步增至约3.19亿元，同比增长10.9%；到2025年全年，研发投入已增至约3.56亿元，同比增长11.7%。

2026年上半年，九方智投又正式确立了“全域AI科技战略”，明确升级产品功能、丰富产品矩阵、深化海外业务布局及优化全域流量运营体系四大攻坚方向。

图源：罐头图库

在技术投入上，2026年上半年累计研发费用约1.67亿元，同比增长13.7%；研发费用率攀升至12.95%，同比提升5.95个百分点；研发团队扩至657人，上半年在产品功能、大数据及人工智能领域新增软件著作权与专利28件。

更重要的是，公司上半年全新搭建量化研究团队，并配套建成超算系统，量化产品已纳入VIP业务服务体系。技术深度决定用户粘性，2026年上半年。九方智投智能投顾AI问答token消耗量飙升至约2543亿，是去年同期的8倍，高投入带来了实打实的高回报。

值得一提的是，在“股道智航”发布会上，《中国证券业“AI＋金融”投资顾问行业研究报告》正式发布。报告指出，九方智投凭借自研的九章证券大模型、完善的投顾技术体系与金融AI合规风控体系，以及国内首个通过中国信通院认证的AI投顾产品“九方灵犀V3.0”和AI投顾硬件“AI股票机”等优势，被新华信用行业地位研究中心认定为中国证券业“AI+金融”投顾产品的领军品牌，并列为AI投顾融合发展标杆样本。

九方智投是少数已经跑出自己节奏的公司，其将超算集群、量化投研团队、独立研究所与数百名持牌投顾放进同一张组织架构表的公司，在解决用户核心痛点的过程中，形成更深层的用户黏性。

当AI投顾从“自动化工具”向“智能体伙伴”演进时，行业竞争本质上已是算力、数据与持牌人力的三元耦合，决定竞争胜负的不再是谁拥有更大的流量入口或更全的牌照资质，而是谁能用可规模化、可信任的方式，将“机构级投研能力”精准交付给每一个普通投资者。

九方智投此次升级发布“股道智航”，不是灵光一现，而是多年技术投入换来的机构级能力，但“能做出来”只是上半场，下半场仍有很多问题值得追问。

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九方智投的现在、壁垒与未来

从产品形态的进化，到用户关系的重塑，九方智投的战略底座已然清晰。但一家公司是否配得上更高的估值锚，还需要回答三个问题：它重新定义了什么样的用户价值？它在行业中处在什么位置？驱动它未来增长的变量是什么？

九方智投新定义的，并非简单的炒股软件或投教服务，而是个人投资者在信息过载时代的认知减负系统。此次九方智投推出“股道智航”系列，定位为“AI+量化证券投顾4.0智能助手”，不仅要提供丰富、专业的内容，更是希望通过将晦涩的宏观叙事、行业景气度、资金流向，转化为散户可理解的“投资语言”。

这种用户价值的本质，是在提高决策效率的同时，进一步降低用户的决策焦虑，在波动的A股市场中，后者代表了更高阶的心理诉求。

在行业坐标上，九方智投的优势也是成体系的：全栈自研的多智能体与大模型架构、625位投顾资格与2745位从业资格构成的持牌人力厚度、投研所叠加量化团队与超算系统的双轨底座、硬件终端这一独有入口，以及AI能力已具备对外输出条件，这些要素共同构成了九方的能力闭环。

着眼未来，驱动九方智投中长期增长的核心变量主要来自制度、技术层面。

制度上，《证券基金投资顾问业务管理办法》即将落地，基金投顾试点也到了转常规的冲刺阶段，同时尾随佣金将在2026年末全面归零。也就是说，行业赚钱的逻辑变了，过去靠卖产品拿佣金，未来得靠提供真正有用的服务来收费，而九方智投的收入结构本来就以服务费为主，这意味着它的商业模式和政策方向是顺着的。

技术实力方面，九方智投的AI能力开始对外输出，其自主研发的“九方灵犀投资助手”已入驻腾讯WorkBuddy和阿里千问平台。这标志着九方从“卖产品”进入了“卖能力”的阶段，相当于把核心技术做成了可复用的插件，嵌进了更大的生态里。踩在这个时点上，比大多数同行快了一步。

图源：九方智投控股微信公众号

当然这一系列布局能否转化为可持续的竞争优势，最终取决于九方智投在技术落地、商业变现与监管适应之间，能否跑出比行业迭代速度更快的进化节奏，但显而易见，目前势头是好的。

2026是AI投顾的破冰之年，而非“封神之年”。九方智投9月9日这场发布会之所以值得关注，在于它选择把技术细节摊开来讲的姿态，引入行业专家与机构投研人士展开思辨。愿意把“怎么做的”讲清楚的公司，通常比只讲“做到了什么”的公司更值得长期跟踪。