文 | 张佳儒

你敢信吗？公司正忙着冲刺港股IPO，实控人却宣布减持忙着套现，浙江荣泰这波操作引发关注。

8月24日，浙江荣泰电工器材股份有限公司（以下称“浙江荣泰”）更新港股IPO招股书拟实现A+H两地上市。

早在2023年8月1日，浙江荣泰已经在A股成功上市。2026年8月3日，经过36个月的锁定期，公司实控人葛泰荣、曹梅盛在内的5名股东持有的限售股解禁。

9月2日，解禁还未满一个月，浙江荣泰披露股东减持计划公告，实控人葛泰荣以及一致行动人因资金需求，拟在9月24日至12月23日减持。

按常理来说，企业在推进境外上市的关键窗口期，控股股东及实控人通常会保持持股稳定，甚至通过增持、承诺延长锁定期等方式向市场传递信心，以保障发行定价与认购热度。

而浙江荣泰实控人在解禁不满月就迅速启动减持，且时间节点与港股IPO进程重叠，葛泰荣在急什么？

冲刺港股IPO之际实控人拟减持，年内股价高位回调40%

浙江荣泰是新能源云母复合材料及相关产品的龙头企业，主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带等。

以2025年收入计，公司在全球及国内新能源领域云母产品市场中位列第一，市场份额分别为22.7%及12.7%。

A股上市以来，浙江荣泰业绩保持增长，2023年至2025年，公司营收从8亿元涨至13.76亿元，归母净利润从1.72亿元涨至2.78亿元。

2026年上半年延续增长态势，公司实现营收8.98亿元，同比增长56.93%；归母净利润1.50亿元，同比增长21.67%。

在业绩持续向好的背景下，浙江荣泰筹划港交所上市。2025年12月底，公司正式对外公布 “筹划发行 H 股、港交所主板上市”计划，并于2026年1月29日首次递表港交所，在材料失效后，公司于8月24日更新招股书。

然而，就在港股IPO冲刺的关键节点，实控人阵营却抛出了减持计划。根据9月2日公司发布的减持公告，葛泰荣拟减持不超过659.84万股，葛太亮拟减持不超过89.99万股、上海巢泰拟减持不超过44.57万股，合计不超过794万股。

9月2日，浙江荣泰收盘价50.05元，葛泰荣等拟减持股份对应市值约3.97亿元。

浙江荣泰拟减持股东构成一致行动人关系，其中，葛泰荣与曹梅盛系公司的实际控制人，葛太亮系葛泰荣之兄；上海巢泰系曹梅盛控制的合伙企业。

从合规层面看，实控人等本次减持完全符合限售解禁后的交易规则，但时间节点的特殊性引发市场诸多关注：一边是公司开启“ A+H ”征程，需要向港股投资者展示发展信心；另一边实控人阵营解禁后迅速安排减持，两种行为形成鲜明反差。

市场上常见的减持动因包含个人资金安排、对估值判断、资产配置调整等多种可能性，外界无法证实属于哪一种。真正值得注意的是，浙江荣泰正面临股价的剧烈波动与估值消化压力。

回顾走势，2024年9月至2026年1月期间，浙江荣泰股价从9.50元低点涨至95.61元高点（向前复权），最大涨幅超900%，总市值从不到50亿元涨至超440亿元。

在股价上涨期，浙江荣泰高管抛出减持计划。2026年1月7日，公司披露，董事、总经理郑敏敏及其母亲戴冬雅因个人资金需求，拟从1月29日至4月28日期间减持。

正值港股IPO筹备的关键窗口期，高管拟减持消息在股民群体中引发关注。到了1月29日，浙江荣泰宣布郑敏敏和戴冬雅提前终止减持，两人未减持公司股份。

2026年1月以来，浙江荣泰股价自高位回调。9月8日收盘，公司股价报53.70元，年内跌幅40%，总市值253.9亿元。即便浙江荣泰股价回调，但相比2024年9月前，仍有数倍的涨幅。

伴随股价的起落，筹码结构也发生明显变化，公司股东户数从2024年末的1.50万户增长至2026年二季度末的6.88万户，筹码分散化趋势显著，大量普通投资者在行情火热阶段进场。

借并购闯入机器人赛道，第二增长曲线成色几何？

值得注意的是，浙江荣泰股价上涨，影响因素除了业绩，还有业务版图上的新面孔——机器人。

2025年4月，浙江荣泰董事会会议审议通过收购狄兹精密51%股权的议案。狄兹精密专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组、精密对位平台等研发、生产和销售。

狄兹精密的精密丝杠，正是人形机器人关节传动、工业自动化领域的核心零部件。浙江荣泰也表示，收购有助于公司快速进入机器人零部件等新兴领域。

仅仅一个月后，2025年5月，浙江荣泰公告设立全资子公司浙江荣泰智能机器人，加快推进机器人零部件业务市场化、产业化的进程。同年7月，浙江荣泰又审议通过收购广东金力智能传动技术15%股份的议案，公司称，有助于快速进入智能传动、机器人零部件等新兴领域。

在2025年报中，公司表示，构建与公司核心业务形成互补协同的业务体系，培育公司第二增长曲线，支撑业务多元化发展。

云母产品主业提供稳定现金流，热门的机器人概念打开想象空间，这点燃了资本市场热情。浙江荣泰甚至被贴上“宇树科技概念股”标签，引来众多投资者在互动平台求证合作真实性。

对此，浙江荣泰方面回答，具体的客户名称因保密协议不方便透露。公司目前已与国内多家头部机器人公司开展业务合作，相关业务推进顺利，海外机器人业务目前对接顺利，业务已初具规模。但其相关产品销售额较低，占比较小，不会对公司的年度净利润产生重大影响。

那么，机器人相关业务占比有多大？

2026年上半年，浙江荣泰精密结构件营收0.96亿元，占总收入8.98亿元的10.69%。其中，狄兹精密营收0.87亿元，净利润0.17亿元。券商人士认为，机器人浪潮下，机器人相关业务有望持续贡献业绩增量。

此次港股IPO募资，浙江荣泰也将进一步加码机器人相关业务。

招股书显示，浙江荣泰依托泰国、国内嘉兴基地建设，布局机器人应用相关的关键精密结构件产能。同时将投入资金开展机器人精密部件研发，并在新能源及机器人领域寻求战略投资收购机会，还将搭建全球营销网络提供本地化技术支持。

综合看来，浙江荣泰主业增长稳健，机器人相关业务布局清晰，港股IPO推进有序，展现出良好的发展韧性。不过，当前机器人相关业务占比仍较低，业绩兑现尚需时间。

在IPO窗口期，浙江荣泰实控人等抛出减持计划。对公司而言，港股上市不仅是融资节点，更是向投资者传递长期信心的契机。后续，公司如何通过经营实绩提振投资者信心，值得持续关注。